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A Rosneft comprou uma participação de 50,0755% na Bashneft por 329,7 bilhões de rublos. O próximo passo é a privatização da Rosneft, e a própria empresa pode muito bem participar do negócio

O Ministério do Desenvolvimento Econômico anunciou na quarta-feira a conclusão do negócio, que foi acompanhado por um grande número de comentários controversos - a Rosneft comprou uma participação de 50,0755% na Bashneft por 329,7 bilhões de rublos e imediatamente transferiu os fundos para as contas do Tesouro.

Durante o verão, as autoridades discutiram ativamente a implementação do pacote Bashneft. Supunha-se que em setembro-outubro seria possível vender a participação estatal de 50,08% das ações, estimada em 297-315 bilhões de rublos. Porém, em agosto anunciaram a suspensão de todos os procedimentos - foi decidido adiar este negócio e primeiro privatizar uma participação na Rosneft.

No entanto, em 30 de setembro, o primeiro vice-primeiro-ministro Igor Shuvalov anunciou a retomada do processo de privatização da Bashneft. Ao mesmo tempo, uma proposta juridicamente vinculativa para um acordo da Rosneft também foi apresentada. A empresa levou menos de duas semanas para adquirir o ativo Bashkir. Ao mesmo tempo, não recorreu a fundos emprestados e não realizou conversões especiais de moeda.

O próximo passo é a privatização da Rosneft, e a própria empresa pode muito bem participar do negócio.

"Há dinheiro nas contas da empresa e recursos adicionais do mercado, do mercado financeiro doméstico russo, para concluir todas as operações, incluindo a venda da (Bashneft) - ed. e, se necessário, a aquisição, recompra de ações da própria empresa" Rosneft, "a empresa não vai precisar. Todos os fundos estão nas contas e disponíveis, podem ser usados ​​não em detrimento das operações atuais, não em detrimento do fluxo de caixa atual", presidente russo Vladimir Putin disse na quarta-feira.

preparação longa

A Rosneft entrou com um pedido de participação na compra da empresa Bashkir no verão. O vice-primeiro-ministro Arkady Dvorkovich disse então que a Rosneft não poderia se qualificar para participar do negócio, e essa era a posição oficial do governo.

O chefe do Ministério do Desenvolvimento Econômico, Alexei Ulyukaev, também observou que a participação da Rosneft na privatização da empresa Bashkir é inadequada. O chefe do Ministério da Energia, Alexander Novak, concordou com ele.

Apesar da posição do governo, a Rosneft afirmou que não pretende se recusar a participar da privatização da Bashneft, disse o chefe da empresa, Igor Sechin, ao jornal Vedomosti no início de setembro. Ele também observou que a empresa tinha correspondência correspondente com o governo.

Vladimir Putin disse em entrevista à Bloomberg que a compra da Bashneft pela Rosneft não é a melhor opção, mas do ponto de vista do orçamento é importante quem vai dar mais dinheiro.

Descobriu-se que a Rosneft conseguiu pagar mais dinheiro. O Fundo Russo de Investimento Direto (RDIF) e seus parceiros decidiram não participar da privatização da Bashneft, uma vez que o valor solicitado pela participação estatal na empresa era significativamente maior do que a estimativa inicial, disse à RIA o chefe do fundo Kirill Dmitriev Novosti mais cedo. A estimativa do controle acionário da Bashneft, feita anteriormente pela EY, era de 297 a 315 bilhões de rublos.

A Lukoil, que no verão foi apontada como uma das principais candidatas à compra da participação estatal na Bashneft, também se recusou a participar da privatização devido ao alto preço do ativo.

O Ministério do Desenvolvimento Econômico informou que, além da Rosneft, apenas uma outra empresa, cujo nome o ministério não revelou, fez uma oferta legalmente vinculativa para comprar a participação estatal na Bashneft. "A melhor (oferta) - superior ao valor do avaliador - foi feita apenas pela Rosneft", disse Ulyukaev. Segundo ele, a oferta de preço da Rosneft acabou sendo um prêmio significativo em relação ao valor atual de mercado das ações: 20,6 % ao preço de fechamento do pregão em 30 de setembro.

Entre as empresas e fundos russos que demonstraram interesse em privatizar a participação estatal na Bashneft estavam a Tatneft, a Antipinsky Oil Refinery e a NNK.

O presidente russo garantiu na quarta-feira às companhias petrolíferas que as autoridades as apoiariam, se não neste negócio, pelo menos em outras áreas.

Sinergia e benefícios

Nos últimos dias, representantes das autoridades russas e da Rosneft declararam unanimemente sobre o grande efeito de sinergia que se forma como resultado da compra da Bashneft por uma empresa estatal.

De acordo com Ulyukaev, esse efeito é estimado em 150-180 bilhões de rublos devido à economia no refino de petróleo.

"Consultor da Rosneft" - O Intesa Bank argumentou a sinergia da seguinte forma: antes de tudo, é o processamento, porque parte do petróleo bruto produzido pela Rosneft é processado pela Bashneft, há uma otimização dos fluxos de petróleo, há uma economia séria. segundo aspecto importante é a sinergia que surge do desenvolvimento integrado dos campos, que agora pertencem à Rosneft e à Bashneft", afirmou o Ministério do Desenvolvimento Econômico em comunicado.

Segundo Putin, "após a aquisição da Bashneft e a subsequente venda de uma grande participação, 19,5%, ocorre um efeito sinérgico na própria Rosneft. Ou seja, o custo desses 19,5% da própria Rosneft aumenta significativamente."

A própria Rosneft vê vantagens em entrar em novas regiões de produção e fornecimento de petróleo e derivados, em aumentar em 10% o volume de produção de hidrocarbonetos líquidos da Rosneft e em 20% o volume de refino de petróleo. Espera-se também potencial significativo de sinergia a partir da otimização de suprimentos mútuos de petróleo, custos de transporte e logística, redução do custo dos serviços de perfuração, compartilhamento de infraestrutura de produção de ativos, tecnologias modernas e know-how, disse a empresa em comunicado divulgado na quarta-feira.

Bashneft não comentou o acordo hoje.

A escala real do efeito de sinergia ainda não foi vista, mas hoje as ações da Rosneft subiram de preço no final do pregão em 0,3%, as ações ordinárias da Bashneft - em 1,3% e as ações preferenciais - em 0,6% com um índice MICEX em queda . Também foi possível concretizar o principal, segundo o assessor do Presidente da Federação Russa Andrei Belousov, o motivo da transação - o recebimento rápido de dinheiro este ano no orçamento.

Privatização da Rosneft

A "Rosneft" tem a oportunidade não apenas de "recuperar", perdoar os maus modos, o pequeno prêmio que dá ao Estado ao adquirir a Bashneft, mas também vender lucrativamente sua própria participação", disse Putin hoje.

O Ministério do Desenvolvimento Económico anunciou esta quarta-feira que, em conjunto com a JSC Rosneftegaz, está a concluir os preparativos para a alienação de uma participação de 19,5% na Rosneft para concretizar o negócio em 2016.

Ulyukaev observou que o procedimento de privatização de 19,5% da Rosneft ainda não prevê a compra de suas ações da Rosneftegaz. Ao mesmo tempo, ele não se manifestou sobre a possível recompra da Rosneft. Segundo ele, após a compra da Bashneft, é possível uma nova avaliação da Rosneft para fins de privatização ou uma referência às cotações de ações.

A Rosneft está pronta para recomprar suas ações da Rosneftegaz se a situação for favorável, mas vai esperar a decisão do governo sobre o esquema de privatização, disse o porta-voz da Rosneft, Mikhail Leontiev, em entrevista ao Kommersant FM.

"Estamos prontos para implementar o esquema proposto pelo governo, no âmbito deste esquema, nós, da nossa parte, estamos interessados ​​em nossas ações. Nossas ações têm um enorme potencial de crescimento. E nós não somos um vendedor. Se o vendedor escolher outro investidor, então ele tem seus próprios motivos para isso", afirmou.

O chefe da Rosneft, Igor Sechin, observou que a empresa levaria em consideração os interesses de seus acionistas ao tomar decisões sobre a recompra de suas próprias ações da Rosneftegaz. Robert Dudley, chefe da BP, que é acionista da Rosneft, disse que não se opõe ao mecanismo de recompra. "Comprar as próprias ações, se (empresa - ed.) considerar um bom investimento, é sempre bom", disse.

O Ministério do Desenvolvimento Econômico procede da conclusão da transação para a venda de uma participação de 19,5% na Rosneft neste ano. Investidores da Índia e do Japão estão demonstrando interesse, mas até agora não houve pedidos formais.

Ulyukaev expressou confiança de que a Rosneftegaz transferiria todas as receitas da privatização da Rosneft para o orçamento. O Ministério da Fazenda também conta com isso. "O objetivo é obter os fundos da privatização este ano", disse o vice-ministro das Finanças, Alexei Moiseev.

Shuvalov afirmou anteriormente que o estado pretende ganhar mais de 1 trilhão de rublos com a venda de ambos os ativos - Bashneft e Rosneft.

Representando os interesses da Federação Russa. Lá, em particular, é dito que esses membros do conselho devem votar em um projeto de decisão que preveja a aprovação da participação da Rosneft no capital da Bashneft, adquirindo uma participação de 50,0755% nesta última a um preço não superior a 330 bilhões rublos.

E também por instruir o único órgão executivo da Rosneft a assinar um contrato de compra e venda até 15 de outubro deste ano.

As diretrizes foram aprovadas pelo primeiro vice-presidente do governo. A Rosneft ainda não comentou a situação, mas na quinta-feira, o primeiro vice-presidente da Rosneft disse que o conselho de administração da empresa "tomou todas as decisões necessárias" relacionadas à compra da Bashneft.

Capitalização de Bashneft em Moskovskaya Bolsa de Valoresàs 16h20, horário de Moscou, na quinta-feira, era de 469,56 bilhões de rublos. (3.181,5 rublos por ação, -0,98%). Ou seja, o valor de mercado de 50,08% da empresa pertencente ao governo russo (outros 25% pertencem às autoridades da Bashkiria) é de cerca de 235,155 bilhões de rublos.

Com base no valor de 330 bilhões de rublos, o prêmio para o mercado pode ser superior a 40%.

A propósito, já em 3 de outubro, o custo das ações ordinárias da Bashneft no MB atingiu 3.339 rublos. por ação, ou seja, dado que o capital social da empresa está dividido em 147.846.489 ações, a capitalização na época era de 493,659 bilhões de rublos.

Assim, em apenas três dias, o preço do Bashneft caiu mais de 20 bilhões de rublos.

A empresa Bashneft, considerada um dos ativos mais atraentes da indústria petrolífera russa (principalmente devido à sua capacidade de refino), era originalmente propriedade do Estado. Em 2009, o filho do ex-presidente da Bashkiria, Ural Rakhimov, transferiu o controle acionário das empresas do complexo de combustível e energia de Bashkir (Bashneft, Ufaneftekhim, Novoil, Ufaorgsintez, Ufa Oil Refinery, Bashkirnefteprodukt) para quatro fundações de caridade, que, de acordo com uma versão, estavam sob seu controle. Posteriormente, Vladimira adquiriu o controle acionário das empresas do complexo de combustível e energia de Bashkir, pagando US $ 2 bilhões, e criou uma única empresa com base na Bashneft.

Em relação à Rosneft, as autoridades discutiram por muito tempo se uma empresa estatal poderia participar da privatização de outra. Segundo uma versão, esse foi o motivo do adiamento da privatização, anunciado em agosto pelo primeiro-ministro da Federação Russa. No final de setembro, Igor Shuvalov anunciou a retomada dos preparativos para a venda da Bashneft e disse que não havia restrições à participação da Rosneft.

“Por um lado, a venda direta da Bashneft sem leilão não parece a melhor solução de mercado”, comenta o chefe do conselho de administração da 2K Engineering Company. “Por outro lado, o preço oferecido pela Rosneft supera até mesmo as expectativas financeiras do governo para este negócio (as autoridades contavam com 297-315 bilhões de rublos – Gazeta.Ru).”

“É improvável que a oferta da Rosneft seja superada durante o leilão”, acredita o especialista.

Anteriormente, fontes do Gazeta.Ru no governo explicaram que as autoridades decidiram retornar à privatização da Bashneft (e, aliás, acelerar a venda da Rosneft) para cobrir os crescentes custos orçamentários. Estamos falando de financiar a ordem de defesa do estado.

“Se as recentes emendas ao orçamento de 2016, que levam em conta a receita da venda da Bashneft e da Rosneft, não levassem em conta também os custos crescentes, principalmente para a indústria de defesa, o déficit orçamentário seria menor”, ​​comenta o o Grupo de Peritos Económicos. “No entanto, agora, mesmo com a privatização, chegará a cerca de 3 trilhões de rublos.”

Além disso, como aponta Suslina, a venda de patrimônio do estado dá uma renda única, ou seja, não haverá reserva para o ano que vem.

Aliás, Ivan Andrievsky acredita que a venda da Bashneft vai desacelerar a privatização da Rosneft, pois esta vai precisar de tempo para absorver os ativos da Bashkir e integrá-los à sua estrutura. Depois disso, ainda será necessário realizar sua própria reavaliação.

A Bashneft está rapidamente ficando sob o controle da Rosneft. Segundo a Forbes, na véspera soube-se que a empresa em breve seria chefiada pelo vice-presidente da Rosneft Andrey Shishkin. E à noite, o ministro do Desenvolvimento Econômico da Rússia, Alexei Ulyukaev, anunciou que o acordo para a compra pela Rosneft de uma participação estatal de 50,0755% das ações da Bashneft por 329,69 bilhões de rublos havia sido concluído.

"Hoje, foi concluída a transação de venda das ações ordinárias nominativas da Bashneft no valor de 88 mil 951 peças (50,0755% do capital autorizado). O comprador é a Rosneft", informou a assessoria de imprensa do Ministério do Desenvolvimento Econômico como dizendo, que cita as palavras de Ulyukaev.O ministro enfatizou que todo o valor da transação irá para o orçamento russo.

No dia anterior, a Rosneft anunciou que em 12 de outubro assinou um contrato para a venda da participação estatal na Bashneft. O comunicado publicado no site da empresa enfatiza que a Rosneft cumpriu integralmente suas obrigações contratuais ao transferir 329,7 bilhões de rublos para a conta do Tesouro Federal. "O acordo para adquirir o controle acionário da empresa foi concluído", disse a Rosneft em comunicado.

Assim, o negócio foi fechado apenas dois dias depois que o primeiro-ministro russo, Dmitry Medvedev, assinou uma ordem do governo para vender a participação estatal na Bashneft por 329,69 bilhões de rublos para a petrolífera Rosneft.

No verão, Ulyukayev considerou inadequada a participação da estatal Rosneft na compra da participação estatal na Bashneft. Andrey Belousov, conselheiro do presidente Vladimir Putin, também se opôs à participação da Rosneft neste negócio. O vice-primeiro-ministro Arkady Dvorkovich também criticou a participação da Rosneft na compra da participação da Bashneft, dizendo que a impossibilidade de participação da Rosneft na privatização da Bashneft era a posição oficial do governo.

O presidente Vladimir Putin também comentou o acordo. No final das contas, ele ficou "um pouco surpreso" com a posição do governo, que aprovou a venda da Bashneft para a Rosneft. "Talvez pareça estranho para você, eu mesmo fiquei um pouco surpreso com tal posição do governo. Mas esta é realmente a posição do governo, principalmente de seu bloco financeiro e econômico", disse ele ontem no fórum Russia Calling .

Mais tarde, em reunião com membros do governo, Putin disse que, segundo suas informações, a Rosneft tinha o valor necessário em suas contas. Além disso, a Rosneft também tem dinheiro para comprar sua própria participação de 19,5%, se necessário. O dinheiro para Bashneft já foi transferido, disse o presidente.

Segundo Ulyukaev, no processo de preparação do negócio, foram recebidas duas ofertas vinculativas de potenciais compradores. O preço da participação estatal na Bashneft foi maior do que o custo do avaliador - de 297 bilhões para 315 bilhões de rublos - apenas a Rosneft conseguiu. O chefe do Ministério do Desenvolvimento Econômico explicou que se trata de um prêmio de 20,6% sobre o valor atual de mercado das ações.

A segunda empresa apresentou uma proposta juridicamente vinculativa com um preço ligeiramente inferior. Com toda a probabilidade, estamos falando de Lukoil, que também foi um dos principais concorrentes do Bashneft. "O preço de US$ 5 bilhões pela Bashneft é alto para a LUKOIL", disse ontem Leonid Fedun, um dos co-proprietários da LUKOIL (a Interfax relatou suas palavras). Ele não indicou o preço pelo qual a empresa estaria pronta para participar da privatização. da participação estatal na Bashneft.

Bashneft e LUKOIL estão desenvolvendo em conjunto um dos maiores campos de petróleo com reservas de mais de 200 milhões de toneladas de petróleo no Nenets Autonomous Okrug nomeado após Trebs e Titov. LUKOIL "não espera problemas" ao trabalhar com joint ventures com a Bashneft após a mudança de propriedade, disse no fórum "A Rússia está ligando!" o principal proprietário e chefe da empresa Vagit Alekperov (RBC relatou suas palavras). Fedun, por sua vez, destacou que a empresa não pretende deixar o número de acionistas da empresa Bashneft-Polyus, que desenvolve os campos de Trebs e Titov. A LUKOIL possui 25,1% das ações desta joint venture. "Existe um acordo de acionistas, legalmente consagrado. Espero que a Rosneft o cumpra", disse Fedun.

O porta-voz da Rosneft, Mikhail Leontiev, comentou sobre a cooperação com a Lukoil para a Forbes. "Os campos de Trebs e Titov são bons campos. Pelo que sabemos, um dos incentivos para a entrada da Lukoil na Bashneft foi o interesse nesses campos", disse Leontyev.

Quando perguntado pela Forbes se a Rosneft continuaria a cooperar com a LUKOIL após a compra do controle acionário da Bashneft, Leontiev respondeu: "Vamos olhar, vamos avaliar. Vamos estudar a questão, inclusive do lado dos procedimentos legais corretos. Lá é um conjunto de transacções diferentes, entre as quais existem claramente ambíguas, digamos, transacções. Vamos todos ponderar, ver os fundamentos legais, as condições da aquisição, quais os ónus que existem, etc. Vamos todos ver. Agora é prematuro dizer."

Os planos para privatizar a participação estatal de 50,08% na Bashneft tornaram-se conhecidos em fevereiro de 2016. Os pedidos de participação foram apresentados pela Rosneft, LUKOIL, Independent Oil and Gas Company, Energia Fund, Antipinsky Oil Refinery, RDIF, Tatneft e Tatneftegaz. Em meados de agosto, o governo adiou a privatização para uma data posterior. No final de setembro, o primeiro vice-primeiro-ministro Igor Shuvalov anunciou sua retomada.

O ministro do Desenvolvimento Econômico, Alexei Ulyukaev, anunciou que o acordo para a compra pela Rosneft de ações ordinárias da Bashneft no valor de 88.951.379 unidades. (50,0755% do capital autorizado). “O valor total é de 329 bilhões 690 milhões de rublos. – irão para o orçamento da Rússia”, especificou.

Segundo ele, no processo de preparação do negócio, foram recebidas duas ofertas de potenciais compradores de ações. A melhor oferta de preço foi feita pela Rosneft. A Rosneft é a única empresa que apresentou um consultor para uma proposta - “ VTB capital" - uma oferta juridicamente vinculativa com um preço superior à estimativa de um avaliador independente - de 297 a 315 bilhões de rublos. A segunda empresa, que apresentou um pedido juridicamente vinculativo, tem um preço ligeiramente inferior”, explicou o ministro.

Segundo ele, a oferta da Rosneft acabou sendo um prêmio significativo sobre o atual valor de mercado das ações - 20,6% em relação ao preço de fechamento em 30 de setembro. Esta transação não apenas preservará a integridade dos ativos da Bashneft, mas também maximizará o efeito de sinergia da combinação dos ativos de ambas as empresas e apoiará os planos de privatizar uma participação de 19,5% na Rosneft, acrescentou Ulyukaev.

Por sua vez, a Rosneft informou que 329,7 bilhões de rublos foram transferidos para a conta do Tesouro Federal. para a compra do controle acionário da Bashneft. "O acordo para adquirir o controle acionário da empresa foi concluído", disse a empresa em comunicado.

O presidente russo, Vladimir Putin, no fórum "A Rússia está chamando!" admitiu que ficou surpreso com a posição do Gabinete de Ministros sobre a compra da Bashneft pela Rosneft.

Segundo ele, "o mercado ficou muito surpreso tanto com o adiamento da venda da empresa quanto com a sua transferência para outra estatal". “Talvez pareça estranho para você - eu mesmo fiquei um pouco surpreso com tal posição do governo”, admitiu Putin, “mas esta é realmente a posição do governo, principalmente de seu bloco financeiro e econômico”.

Ele deu várias razões para esta decisão. "Primeiramente, " Rosneft“Não é uma empresa estatal, é uma empresa com participação estatal, também tem um acionista estrangeiro. Em segundo lugar, a Rosneft ofereceu o preço mais alto, um pouco acima das estimativas de especialistas internacionais.

Em terceiro lugar, após a aquisição da Bashneft e a subsequente venda de 19,5% da Rosneft, ocorre um efeito sinérgico - o preço desses 19,5% aumenta significativamente e, portanto, a Rosneft não apenas recuperará o prêmio que dá ao estado ao adquirir a Bashneft, mas venderá sua própria participação com lucro", explicou.

Em quarto lugar, a venda da Rosneft é realizada através da Rosneftegaz, e o dinheiro vai direto para o orçamento, que, do ponto de vista do Ministério das Finanças, é muito lucrativo, disse Putin: “O mais importante é que façamos não parar o processo de privatização nesta etapa, nós mesmos " Rosneft" em uma quantidade significativa - 19,5% - está sujeita a privatização." Por fim, a Bashkiria pediu para manter a influência da república nesta empresa, observou o chefe de estado.

“Conhecemos os interesses de outras empresas. Eles eram bastante dignos de adquirir uma participação na Bashneft, por exemplo " Lukoil" Putin mencionou. "Vamos apoiar essas empresas<...>inclusive concedendo-lhes licenças para expandir suas atividades", acrescentou.

Em 10 de outubro, o primeiro-ministro russo Dmitry Medvedev assinou um pedido para vender uma participação de 50,075% na empresa " Bashneft". “Esta venda está sendo feita para a sociedade anônima Rosneft Oil Company a um preço de 329,690 bilhões de rublos”, disse o primeiro-ministro em uma reunião com os vice-primeiros-ministros (citado pela TASS).

O porta-voz da Rosneft, Mikhail Leontiev, disse que a Rosneft tem uma experiência única na integração de ativos "e é muito bem-sucedida". “Não há empresas na Rússia com tanta experiência na integração de grandes ativos. Vamos maximizar o efeito de sinergia. Em comparação com a TNK-BP, a Bashneft é um ativo pequeno, e antes disso [antes da compra da TNK-BP em 2013] havia muito mais”, disse ele à Interfax.