Sa Miyerkules, Hulyo 27, ang US Federal Reserve System (FRS) ay mag-aanunsyo ng desisyon sa base rate. Ang pinuno ng regulator, si Janet Yellen, at ang kanyang mga kasamahan ay tutukuyin ang karagdagang patakaran sa pananalapi ng Estados Unidos. Ang paghihigpit nito - iyon ay, ang pagtataas ng rate - ay hahantong sa pagbagsak ng mga presyo ng langis at pagbaba ng ruble exchange rate. Sinagot ng Lenta.ru ang limang pangunahing tanong tungkol sa mga aksyon ng Fed.

Ano ang Fed base rate?

Ang batayang rate, o ang Federal Reserve Funds Rate, ay ang porsyento kung saan ang mga bangko ay nagbibigay ng hindi secure na overnight na mga pautang sa isa't isa (iyon ay, para sa isang araw) mula sa mga sobrang reserba. Pormal, ang rate ay nakatakda sa bukas na merkado. Ngunit sa katunayan, maaaring maimpluwensyahan ng Federal Reserve ang antas nito sa pamamagitan ng pagtatakda ng target. Ngayon ito ay 0.25-0.50 porsyento.

Kasabay nito, mayroong isang discount rate kung saan ang Fed ay naglalaan ng pera sa mga bangko bawat araw nang direkta mula sa sarili nitong mga pondo. Ito ay kadalasang mas mataas kaysa sa basic (sa sa sandaling ito- 1 porsyento). Ang rate ng diskwento ay mas madalas na binanggit dahil hindi ito "sikat": mga organisasyong pinansyal tingnan ang Federal Reserve bilang isang tagapagpahiram ng huling paraan at buksan lamang ito sa mga kaso ng emerhensiya.

Bilang karagdagan sa mga rate, ang Fed ay may ilang iba pang mga tool sa pagtatapon nito. Ang tinatawag na quantitative easing, halimbawa, ay nagsasangkot ng napakalaking pagbili ng mga bono ng gobyerno ng US upang mag-pump ng pera sa sistema ng pananalapi. Bukod pa rito, sa kasagsagan ng 2008-2009 na krisis, ang Federal Reserve ay bumili ng mga corporate bond upang mabigyan ang mga kumpanya ng tunay na sektor ng access sa mga pondo kapag ang mga bangko ay halos tumigil sa pagpapautang sa kanila.

Paano nakakaapekto ang rate ng Fed ekonomiya ng daigdig?

Para sa mga bangko sa system, ang kakayahang mabilis na humiram ng pera sa maikling panahon ay napakahalaga. Kung mababa ang rate ng pederal na pondo, ang mga institusyon ng kredito ay namamahala sa kanilang mga magagamit na pondo nang mas mahinahon, mas aktibong namamahagi ng mga pautang sa ibang mga bangko at sa totoong sektor. Ito, sa isang banda, ay nagpapataas ng aktibidad sa ekonomiya, sa kabilang banda, ay naghihikayat ng isang pagbilis ng inflation.

Samakatuwid, ginagamit ng Fed ang tool na ito depende sa mga kondisyon ng ekonomiya. Sa kaganapan ng pag-urong, pagwawalang-kilos o mahinang paglago ng ekonomiya, ang rate ay ibinababa upang pasiglahin ang pagpapautang at ang ekonomiya. Sa ilalim ng normal na dinamika, ang rate ay tumaas upang maiwasan ang pagbilis ng mga pagtaas ng presyo at sobrang init ng ekonomiya.

Dahil ang Estados Unidos ay isa sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo na may napakalaking pamilihan sa pananalapi, at ang dolyar ang pangunahing reserbang pera, ang Fed rate ay nakakaapekto sa lahat. Ang pagtataas ng mga rate ay humahantong sa isang napakalaking exodus ng mga mamumuhunan sa mga asset ng Amerika, na nangangahulugan ng pagpapalakas ng dolyar at pagbaba ng mga presyo ng mga bilihin.

Mababa ba o mataas ang kasalukuyang rate?

Mababang panahon, tinatayang. zero rates Ito ay naging malakas sa halos walong taon na ngayon. Ang isang henerasyon ay malapit nang lumaki na hindi nakakita ng anumang iba pang patakaran sa pananalapi ng American regulator. Sa katunayan, ayon sa mga pamantayan ng anumang nakaraang panahon, ang sitwasyong ito ay natatangi. Bago ang 2008, ang rate ay bumaba sa 1 porsiyento nang isang beses lamang—noong unang bahagi ng 2000s, pagkatapos ng napakalaking pag-crash ng stock market na dulot ng pagbagsak ng mga kumpanya sa Internet—at pagkatapos ay panandalian lamang.

Ngayon ay may mga dahilan para sa isang malambot na patakaran sa pananalapi. Ang krisis sa pananalapi noong 2008 ay isa sa pinakamasama sa kasaysayan, na yumanig sa pandaigdigang ekonomiya hanggang sa kaibuturan nito. Maraming mga bangko ang hindi na ganap na nakabawi. Ang pagbabalik ng mga rate sa normal na antas ng kalagitnaan ng 1990s o 2000s ay maaaring mag-trigger ng isa pang sakuna.

Kahit na ang kasalukuyang napakababang mga rate ng interes, gayunpaman, ay hindi nakatulong sa Estados Unidos na maabot ang mga antas ng sampung taon na ang nakakaraan. Sa kabilang banda, pinipigilan ng semi-depressive na estado ng ekonomiya ang inflation, na ginagawang posible na mapanatili ang malapit sa zero na mga rate sa mahabang panahon.

Dati ay pinaniniwalaan na ganoon patakaran sa pananalapi may kakayahang magpalaki ng mga bula sa pananalapi at sa gayon ay lumikha ng mga kondisyon para sa isang bagong pagbagsak. Ang pananaw na ito ay kinukuwestiyon ngayon. Ang Fed ngayon ay isang pioneer sa pag-aaral ng ekonomiya sa pagsasanay. Walang makasaysayang precedent para sa isang zero-rate na patakaran.

Ano ang posibilidad ng pagbabago ng rate sa oras na ito?

Napakaliit. Ang pagkakataon ng pagtaas ng rate na 0.25 percentage point o mas mataas ay hindi lalampas sa 2.4 percent, ipinapahiwatig ng futures. At may sapat na mga dahilan para dito. Una sa lahat, ang estado ng ekonomiya ng Amerika ay patuloy na nagdudulot ng pagkabahala sa mga awtoridad sa pananalapi. Ayon kay Kirill Kononovich, isang analyst sa kumpanya ng pamumuhunan na Exante, ang ulat ng Mayo tungkol sa trabaho sa Estados Unidos at ang bilang ng mga trabahong nalikha ay isang pagkabigo.

Si Ilya Frolov, senior manager para sa pananaliksik at pagsusuri ng mga industriya at capital market sa Promsvyazbank, ay naniniwala na ang rate ay hindi tataas hanggang sa katapusan ng taon.

"Sa kabila ng bahagyang pagbawi sa ekonomiya ng US sa mga buwan ng tag-araw, nakikita namin ang ilang mga hadlang na hindi magpapahintulot sa Fed na itaas ang rate - ang heterogenous na estado ng labor market, ang kawalan ng malinaw na mga panganib sa inflation, kahinaan sa industriya, ” sabi niya sa isang panayam sa Lenta.ru .

Bilang karagdagan, ngayon ay binabalik-tanaw ni Janet Yellen ang estado ng mga pangyayari sa mundo. At mas malayo pa ito sa ideal kaysa sa USA mismo. "Ang posibleng kontribusyon ng Brexit sa paghina ng pandaigdigang ekonomiya at kawalang-tatag sa mga merkado (pangunahin ang mga umuunlad na bansa) ay hindi pa rin malinaw. Ang pagtataas ng mga rate sa US ay hahantong sa pag-agos ng mga pondo mula sa Europa at UK,” paliwanag ni Kononovich.

Ito ay nagkakahalaga ng pagdaragdag ng mahirap na sitwasyon na may masamang utang sa Italya - ito ay isang bagong banta sa eurozone at sa European Union. Ang lahat ng ito ay pinipilit ang Fed na maging mas maingat sa anumang mga pagbabago sa patakaran sa pananalapi.

Ano ang mangyayari sa langis at ruble?

Kung, kasunod ng mga resulta nito o sa susunod na pagpupulong noong Setyembre, gayunpaman ay itataas ng Fed ang rate, kung gayon ang dolyar ay lalakas muna. Sa lahat ng kasunod na kahihinatnan.

“Ano ang mas gusto ng mga mamumuhunan: pagtanggap ng mga negatibong kita sa mga bono na mababa ang panganib (tulad ng mga German) sa Europa o pamumuhunan sa mga securities ng Amerika na may parehong antas ng panganib at mas mataas na kita (at posibleng makinabang mula sa pagtaas ng presyo ng dolyar laban sa euro )? Kaya naman tumaas ang demand para sa pera ng Amerika. Sa ilalim ng mga kundisyong ito, ang halaga ng mga asset ng kalakal ay bababa - ang demand para sa marami sa kanila, kabilang ang langis, ay nananatiling limitado, at ang supply ay nananatiling sobra-sobra,” ang sabi ni Kirill Kononovich mula sa Exante.

Kasabay nito, naniniwala si Ilya Frolov mula sa Promsvyazbank na hindi tayo makakakita ng direktang epekto sa mga presyo ng langis. Sa merkado ng hydrocarbon, ang pangunahing papel ay ginagampanan na ngayon ng mga pangunahing kadahilanan - nadagdagan ang produksyon at pagtaas ng aktibidad ng pagbabarena sa Estados Unidos, pati na rin ang labis na pag-iipon ng mga produktong petrolyo sa mga pangunahing merkado.

Sa pangkalahatan, itinuturo ni Kononovich malakas na impluwensya Mga rate ng Fed sa ekonomiya ng Russia. "Mahalaga, ang Fed rate ay isang sukatan ng halaga ng pagpapahiram sa buong mundo. Kahit na sa ilalim ng mga parusa, ang mga panlabas na paghiram ng Russia at mga korporasyong Ruso ay nakatali sa pandaigdigang antas ng mga rate ng interes," komento ng analyst. Kung tataas ang halaga ng pagpapautang sa United States, tataas din ito para sa Russia.

At gayon pa man ang mga eksperto ay tiwala na ang rate ay hindi tataas. Samakatuwid ito ay nagkakahalaga ng pagbabayad Espesyal na atensyon sa mga komento ng Fed na inilabas kasunod ng pulong noong Hulyo 27. Ang kanilang publikasyon ay makakaapekto rin sa merkado.

"Kung ang mga komento ay naging matigas at nagpapahiwatig na ang rate ay malamang na tumaas bago ang katapusan ng taon, kung gayon maaari nating makita ang isang alon ng mga benta sa mga asset na may mataas na peligro - kabilang dito ang langis, pati na rin ang pagpapalakas ng dolyar sa pandaigdigang pamilihan ng palitan ng dayuhan. Ito ay hahantong sa isang pagkasira sa mga saloobin ng mamumuhunan sa mga pagbabahagi ng Russia at ang ruble, "pagtapos ni Bogdan Zvarich, isang analyst sa pangkat ng mga kumpanya ng Finam.

Sa 25 b. sa unang pagkakataon mula noong global financial crisis noong 2008.

Ipinapaliwanag namin kung ano ang rate ng Fed, kung paano ito nagbabago at kung bakit ito nakakaapekto sa ating buhay.

Ano ang base rate?

Ito ang rate ng interes kung saan ipinahiram ng mga bangko ng U.S. ang kanilang labis na pondo sa ibang mga komersyal na bangko.

Ang Federal Open Market Committee ay nagtatakda ng tinatawag na federal funds target rate, na isang halaga o hanay ng mga halaga - ang parehong 1.75-2% bawat taon. Ang weighted average ng mga rate ay tinatawag na federal funds effective rate.

Ano ang ibig sabihin ng pagbabago ng rate?

Ang mas mababang mga rate ng interes ay nagdudulot ng higit pa mataas na lebel pagkonsumo, pati na rin ang mas malaking volume ng pamumuhunan sa kapital. At kabaliktaran: kung mas mataas ang rate, mas mahal ang mga pautang at mas kaunting pera ang mayroon sa ekonomiya. Nangangahulugan ito na ang demand para sa kanila ay lumalaki, na nangangahulugan na ang halaga ng dolyar ay lumalaki din. Iyon ay, ang desisyon ng Fed na babaan ang rate ay nangangahulugan ng paglambot ng patakaran sa pananalapi ng US: dati ay mahal ang pera, ngunit ngayon ito ay magiging mas mura.

Kasunod ng American regulator, kadalasang binabawasan ng ibang mga regulator ng mundo ang kanilang mga rate. Halimbawa, ang mga sentral na bangko ng mga bansa sa Gulpo, atbp.

Bakit binawasan ng Fed ang mga rate?

Ang base rate ng Federal Reserve ay isa sa mga pangunahing instrumento ng patakaran sa pananalapi ng US, na nagpapahintulot, kung kinakailangan, na bawasan ang "overheating" ng ekonomiya (kung ang rate ay itinaas) o, sa kabaligtaran, upang pasiglahin ang paglago nito (kung ito ay ibinaba).

Ipinaliwanag ni Fed Chairman Jerome Powell na nagpasya ang regulator na babaan ang rate para lamang mapanatili ang bilis ng paglago ng ekonomiya at pag-iwas sa mga panganib. Kasabay nito, nananatiling paborable ang pangunahing forecast ng ekonomiya. At kapag binabaan ang rate, lahat ng maaaring makaapekto sa ekonomiya ng bansa ay isinasaalang-alang, kabilang ang mga digmaang pangkalakalan.

Binigyang-diin din ni Powell na hindi niya inaasahan ang pag-urong sa ekonomiya ng US, na labis na pinag-uusapan Kamakailan lamang.

Ano ang mga kahihinatnan ng pagbabawas ng rate?

Dahil ang Estados Unidos ang pinakamalaking ekonomiya sa mundo, ang mga pangunahing tagapagpahiwatig nito at ang mga hakbang ng Fed upang ayusin ang mga ito ay may malakas na epekto sa mga palitan ng mundo at mga pera ng ibang mga bansa. Kaya, ang mababang mga rate sa Estados Unidos at Japan sa maikling panahon ay gagawing mas kaakit-akit ang mga pera ng mga umuusbong na merkado (na kinabibilangan ng Russia) para sa mga mamumuhunan - lubos na kumikita, ngunit sa parehong oras ay mas mapanganib. Sa totoo lang, kapag tumaas ang rate, lahat ay gumagana sa iba pang paraan.

Ang isang pababang rebisyon ng inaasahang mga landas ng rate ng interes sa US at eurozone, pati na rin ang pagbawas sa base rate ng US Federal Reserve noong Hulyo, kasama ng paglambot na retorika mula sa US Federal Reserve at ECB, ay nagbabawas sa mga panganib ng makabuluhang capital outflow mula sa umuusbong na mga merkado, ang Russian Central Bank nabanggit sa isang kamakailang ulat sa patakaran ng pananalapi credit.

Ang mga presyo ng langis ay kabaligtaran na nauugnay sa pera ng US: mas mura ang dolyar, mas mahal ang langis. Ito ay dahil sa katotohanan na ang mga pandaigdigang kontrata ng langis ay denominasyon sa dolyar ng Amerika. Kaya, ang pagbawas sa rate ng Fed ay dapat humantong sa pagtaas ng presyo ng isang bariles. Ngunit sa sa mas malaking lawak Ang mga presyo ng langis ay tinutukoy ng mga kadahilanan ng supply at demand sa merkado ng enerhiya. Ngayon ang pangunahing isa sa mga kadahilanang ito ay ang bilis ng pagpapanumbalik ng produksyon ng langis sa Saudi Arabia pagkatapos ng .

Ano ang susunod na aasahan?

Nang bawasan ni Jerome Powell ang mga rate noong Hulyo, nagbabala siya na hindi ito hudyat ng pagsisimula ng monetary easing cycle. Ngunit noong Setyembre, sinabi niya na ang ahensya ay maaaring magpatuloy na bawasan ang rate sa loob ng mahabang panahon kung ang paglago ng ekonomiya ng US ay bumagal nang malaki. Gayunpaman, wala pang ganoong mga pagtataya.

Sa kabaligtaran, ang regulator ng pananalapi ay "nakikita ang mga paborableng prospect sa ekonomiya na may patuloy na katamtamang paglago ng ekonomiya, isang matatag na merkado ng paggawa at inflation sa paligid ng target na 2%." Naniniwala ang departamento na ang ekonomiya ng Amerika ay patuloy na lalago sa katamtamang bilis ng hindi bababa sa katapusan ng susunod na taon.

Naniniwala ang mga eksperto na ang Fed ay magbawas ng mga rate ng kahit isang beses pa sa 2019. At ang ilang mga analyst ay nagmumungkahi pa ng dalawang pagbawas sa taong ito, at dalawa pa sa susunod na taon.

Ano ang iniisip ni Donald Trump tungkol sa taya?

Kahit na sa panahon ng kampanya sa pagkapangulo, itinatag ni Trump ang kanyang sarili bilang isang kalaban ng patakaran sa pananalapi ng regulator pagkatapos ay itinuloy. Sa isang panayam sa CNBC, sinabi niya na bilang isang negosyante gusto niya ang mababang rate, ngunit para sa kabutihan ng mga tao kailangan itong itaas. Pagkatapos ng kanyang halalan, binago ni Trump ang kanyang posisyon at hindi lamang tumigil sa pagpuna sa Federal Reserve, ngunit pinasalamatan din ang ulo nito para sa kanyang mahusay na trabaho.

Ang pabor ay hindi nagtagal - noong 2018, muling sinimulan ng pinuno ng Amerika na punahin ang Fed para sa pagtaas ng base rate. Ito ay humadlang sa kanya sa pagsasagawa ng kanyang ambisyosong programa sa ekonomiya. Sa panahon ng kampanya sa halalan, nangako si Trump na maglulunsad ng maraming malalaking programa, alisin ang mga paghihigpit at dagdagan ang paggasta sa badyet upang suportahan ang paglago ng ekonomiya. Ang lahat ng ito ay nagbanta upang mapabilis ang inflation at lumikha ng mga mapanganib na bula sa pananalapi, kaya ang gawain ng Fed ay balansehin ang mga plano ng pangulo na may mas mahigpit na patakaran sa pananalapi.

Ngayon ay pinutol ni Trump ang base rate sa pangalawang pagkakataon sa isang taon, ngunit pinayuhan ang Fed na kumilos nang mas mabilis. "Sa palagay ko nakagawa sila ng ilang mga pagkakamali," sabi ni Trump. Ayon sa kanyang bersyon, ang regulator ng pananalapi ay "nagtaas [ang rate] masyadong mabilis at ibinaba ito" sa isang napakaliit na halaga. Bukod dito, kaagad pagkatapos ipahayag ng Fed ang desisyon nito, inatake ito ng pinuno ng estado at ang ulo nito na may kritisismo

Ang American regulator ay tumaas ang rate ng pera sa merkado ng 25 puntos - sa antas ng 2-2.25% bawat taon. Ito ang eksaktong senaryo ng katamtamang pagtaas na hinulaan ng mga eksperto. Ang desisyon na ito ay kasama na sa kasalukuyang mga panipi, kaya ang pagbagsak ng ruble exchange rate ay hindi susunod sa oras na ito. Gayunpaman, kung sa hinaharap ay matalas na itataas ng Estados Unidos ang rate, ang ruble ay hindi makakalaban, hinuhulaan ng mga analyst.

Federal Open Market Committee Ang Federal Reserve System (FRS) ng United States sa ikatlong pagkakataon noong 2018 ay itinaas ang base money market rate ng 25 na batayan. Ngayon ito ay nasa hanay na 2-2.25%.

Ang desisyon na itaas ang rate ay ginawa nang nagkakaisa ng mga kinatawan ng Federal Open Market Committee (FOMC). Karaniwang itinataas ito ng FOMC upang maiwasan ang pagbilis ng inflation at ang ekonomiya mula sa sobrang init.

Mula noong huling pagpupulong ng komite noong Agosto, ipinakita ng mga istatistika ng macroeconomic na ang merkado ng paggawa ay patuloy na lumalakas at ang aktibidad ng ekonomiya ay patuloy na lumalaki, sinabi ng FOMC sa isang release. Nanatiling mababa ang unemployment rate sa US, lumaki ang bilang ng mga trabaho, gayundin ang paggastos ng sambahayan.

"Ang paggasta ng consumer at pamumuhunan sa negosyo sa mga fixed asset ay lumago nang mabilis," ang tala ng dokumento.

Kasabay nito, ang taunang inflation ay nananatiling nasa target na 2%.

Ang desisyon ng FOMC ay kasabay ng mga pagtataya ng karamihan ng mga ekonomista at mga kalahok sa merkado. Ito ang eksaktong uri ng katamtaman, sa halip na agresibo, pagtaas ng rate na hinulaang ng mga eksperto na kinapanayam ng Gazeta.Ru.

Tulad ng sinabi ng Fed sa isang pahayag, "sa pagtukoy ng tiyempo at laki ng mga pagsasaayos sa hinaharap sa hanay ng target rate ng interes Para sa mga pederal na pondo sa paghiram, susuriin ng komite ang parehong aktwal at inaasahang mga kondisyon sa ekonomiya laban sa mga target ng pinakamataas na trabaho at 2% inflation.

Kasabay nito, sa nakaraang pulong ng komite, na ginanap noong Hulyo 31 - Agosto 1, nilinaw ng regulator na nilayon nitong itaas ang rate ng dalawang beses pa, bilang karagdagan sa nakaraang dalawang pagtaas.

Alalahanin natin kung paano tumaas ang rate ng Fed kamakailan. Sa pagtatapos ng 2015, itinaas ng Fed ang batayang rate ng interes mula malapit sa zero hanggang 0.25% sa unang pagkakataon sa halos 10 taon.

Noong 2016, ang rate ay itinaas nang isang beses sa antas ng 0.5-0.75%. Mula noong 2018, dalawang beses na tumaas ang rate, noong Marso at Hunyo. At noong 2019, nilinaw ng American Central Bank na maaari itong dagdagan ng tatlong beses.

patuloy na aasahan ng mga mamumuhunan ang isa pang pagtaas bago matapos ang taon at hindi bababa sa dalawang pagtaas sa panahon ng 2019: patuloy na hihigpitan ang patakaran sa pananalapi upang maprotektahan ang ekonomiya mula sa sobrang init.

Ayon kay Anastasia Ignatenko, nangungunang analyst sa TeleTrade Group, kahit na ang retorika ng Federal Reserve na hihigpitan ang patakaran sa pananalapi ay maaaring maging dahilan para sa matinding pagpapalakas ng pera ng Amerika.

Sa kabila ng mga protesta ni Donald Trump, itinaas ng US Federal Reserve ang key rate nito ng 0.25 percentage points. – hanggang 2.25–2.5%. Ito ang ikaapat na pagtaas sa benchmark na rate ng interes ng US mula noong simula ng taon at ang pinakamataas na halaga nito mula noong simula ng 2008. Ang mga mamumuhunan ay naghihintay para sa naturang desisyon, ngunit umaasa na ang Fed ay magpahinga sa susunod na taon - pagkatapos ng talumpati ni Fed Chairman Jerome Powell, ang mga merkado ay bumagsak. Para sa Russia, ang desisyon ng Fed ay nangangahulugan ng pagtaas ng presyon sa ruble, at sa mas mahabang panahon, isang karagdagang pagtaas sa rate ng Central Bank.

Magbasa pa. Itinaas ng Fed ang mga rate sa ikaapat na pagkakataon sa taong ito, sa pinakamataas na antas sa huling dekada. Sa kabuuan, mula noong simula ng cycle ng paghihigpit ng pera noong 2015, walong beses itong tinaasan ng Fed.

• Ang desisyon ng Fed ay ganap na tumutugma sa mga pagtataya ng mga ekonomista. Kung ang rate ay pinananatili sa parehong antas, ipapakita ng regulator na ito ay nakasalalay sa kaguluhan sa merkado at tumutugon sa presyon mula kay Donald Trump, na mula noong huling pulong ng Fed ay patuloy na nanawagan sa regulator na baguhin ang patakaran. Sa bisperas ng pulong ng Fed, siya nagsulat nag-tweet: "Sana basahin ng Fed ang piraso ng opinyon ng Wall Street Journal ngayon bago gumawa ng isa pang pagkakamali. Huwag hayaan ang merkado na maging mas kaunting likido kaysa sa ngayon. Kumuha ng pakiramdam para sa merkado, hindi na kailangang umasa sa walang kahulugan na mga numero. Good luck!" Ang column na binanggit ng pangulo ay nagsabi na ang US macroeconomic indicators at financial market signals ay dapat itulak ang Fed na huminto sa cycle ng pagtaas ng rate. Ngunit iniiwan ang rate sa parehong antas, ang regulator ay magpapadala sa merkado ng isang senyas tungkol sa inaasahang paghina sa ekonomiya ng US, na pinakakinatatakutan ng mga mangangalakal, isinulat ng FT.
• Pagtataya para sa paglago ng rate para sa 2019. Kasabay nito, malinaw na umaasa ang mga mamumuhunan na muling isasaalang-alang ng Fed ang mga plano nito na itaas ang mga rate sa pamamagitan ng sa susunod na taon. Laban sa backdrop ng pagbagsak ng mga presyo ng langis, paghina ng ekonomiya sa China at EU, pati na rin ang mga inaasahan na ang epekto ng reporma sa buwis ni Trump ay mawawala, ang Fed ay malamang na hindi makapagtaas ng mga rate ng higit sa dalawang beses sa susunod na taon, isinulat ng Reuters kahapon . Nang maglaon sa isang press conference, kinumpirma ni Powell ang mga inaasahan na ito - sa kabila ng katotohanan na ang ikatlong bahagi ng mga miyembro ng FOMC ay inaasahan pa rin ang tatlong pagtaas ng rate sa susunod na taon, sinabi ni Powell na ang regulator ay malamang na itaas ito nang dalawang beses lamang. Ngunit ito ay hindi sapat para sa mga mamumuhunan.

Reaksyon sa merkado. Pagkatapos ng talumpati ni Powell, ang index ng S&P 500 ay nawalan ng halos 3% sa loob ng isang oras, kalaunan ay nabawi ang halos kalahati ng pagbaba, humigit-kumulang dalawang-katlo ng mga mahalagang papel na kasama sa index ng Stoxx Europe 600 ay nahulog din sa presyo, at ang presyo ng langis ng WTI ay bumagsak. mas mababa sa $48 kada bariles sa pangangalakal sa New York. Reaksyon stock market ang anunsyo ng Fed ay naging pinakamasama kumpara sa lahat ng iba pang mga pahayag ng regulator mula noong 2011, isinulat ng Bloomberg: sinabi ng mga analyst na sinuri ng ahensya na itinuturing ng mga mamumuhunan na mali ang desisyon ng Fed.

• Mga dahilan para sa pagbagsak. Inaasahan ng mga mamumuhunan na ang Fed ay magtataas ng mga rate sa oras na ito, ngunit hindi handa para sa katotohanan na ang regulator ay magpapatuloy sa paggawa nito sa susunod na taon - sa kabila ng umiiral na pagkasumpungin sa merkado at mga takot tungkol sa paghina ng pandaigdigang ekonomiya. "Malakas pa rin ang ekonomiya ng U.S., ngunit ang mga pagtataya ay para sa paghina, pati na rin ang paghina para sa mas malawak na pandaigdigang ekonomiya," sabi ni Brendan McKeana, strategist sa Wells Fargo. "Naniniwala ang mga mamumuhunan na mali ang paghuhusga ng Fed sa sitwasyon," sinabi ni Kyle Rodda, isang analyst sa IG Group, sa Bloomberg. "Marahil tayo ay pumapasok sa isang yugto kung saan ang mga merkado ay nasasanay sa ideya na kailangan nilang maghanda para sa isang matagal na pagbaba sa susunod na taon."
• talumpati ni Powell. Sa isang press conference pagkatapos ng anunsyo ng desisyon ng Fed, sinubukan ng pinuno ng regulator, si Jerome Powell, na magpadala ng isang senyas sa merkado na maaaring hindi sundin ang karagdagang paghihigpit ng patakaran sa pananalapi. Sa partikular, nabanggit niya na ang pangunahing rate ay umabot na sa mas mababang limitasyon ng hanay ng neutral na antas, at nananatili ang makabuluhang kawalan ng katiyakan tungkol sa karagdagang pagtaas ng rate. Ilang beses na tinawag ni Powell na "positibo" ang forecast ng paglago ng ekonomiya para sa susunod na taon at napakalusog ng ekonomiya ng US. Ngunit kasabay nito, inihayag ng Fed na pinalala nito ang forecast ng paglago ng GDP nito: sa 3% sa halip na 3.1% noong 2018 (ito pa rin ang pinakamahusay na figure mula noong taon ng krisis ng 2008) at 2.3% sa halip na 2.5% noong 2019 .

Paano makakaapekto ang desisyon ng Fed sa Russia

• Pagtaas ng rate maaaring humantong sa higit pa pagpapahina ng ruble at pag-udyok sa paglabas ng mga namumuhunan mula sa Mga ari-arian ng Russia , sabi ni Oleg Shibanov, associate professor of finance sa NES. Ang mga mamumuhunan, na nakikita ang pagtaas ng mga rate, at alam na ang Fed ay hindi magtataas ng mga ito sa loob ng ilang panahon, ay lilipat sa mga asset ng Amerika. Ngunit ang mga benta sa merkado ay magiging maliit, dahil ang mga mamumuhunan ay lumabas na sa mga ari-arian ng Russia bago, naniniwala ang eksperto.
• Ang pag-agos ay magiging mas matindi kaysa sa lahat ng iba pang bagay na pantay-pantay, ang sabi ni Anton Tabakh, managing director para sa macroeconomics sa Expert RA. At sa mahabang panahon, kakailanganin ang pagpapahigpit sa patakaran ng Fed Bangko Sentral ng mas masinsinang pagtaas ng singil upang maiwasan ang paglabas ng kapital, naniniwala siya.

Liana Faizova