Tele2, கட்டணங்கள், கேள்விகளில் உதவி

கோர்ம்ஷிகோவ் ஸ்டானிஸ்லாவ் விளாடிமிரோவிச், பொருளாதாரம் மற்றும் மேலாண்மை பீடத்தின் முதுகலை மாணவர், உயர் தொழில்முறை கல்விக்கான மாநில கல்வி நிறுவனம், MSTU "ஸ்டான்கின்", ரஷ்யா

உங்கள் மோனோகிராஃப்டை வெளியிடவும் நல்ல தரமான 15 டிஆர் மட்டுமே!
அடிப்படை விலையில் உரையின் சரிபார்ப்பு, ISBN, DOI, UDC, LBC, சட்டப் பிரதிகள், RSCI இல் பதிவேற்றம், ரஷ்யா முழுவதும் டெலிவரி செய்யப்பட்ட 10 ஆசிரியரின் பிரதிகள் ஆகியவை அடங்கும்.

மாஸ்கோ + 7 495 648 6241

ஆதாரங்கள்:

1. மாநில டுமா: அதிகாரப்பூர்வ தளம் [மின்னணு வளம்]. - அணுகல் முறை: http://www.duma.gov.ru/
2. Radygin A. கார்ப்பரேட் துறையில் இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்கள் (முக்கிய அணுகுமுறைகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை சிக்கல்கள்) // பொருளாதாரத்தின் கேள்விகள். - 2002. - எண். 12.
3. கார்னி டபிள்யூ. பங்குதாரர் ஒருங்கிணைப்பு செலவுகள், சுறா விரட்டிகள் மற்றும் டேக்அவுட் இணைப்புகள்: நம்பிக்கை கடமைகளுக்கு எதிரான வழக்கு // அமெரிக்கன் பார் அறக்கட்டளை ஆராய்ச்சி இதழ். 1983 தொகுதி. 8, எண். 2.
4. பாபதுண்டே எம். விஷ மாத்திரை: கார்ப்பரேட் கையகப்படுத்துதல் எதிர்ப்பு தற்காப்புத் திட்டம் மற்றும் இந்தகையகப்படுத்தும் ஏலங்களுக்கு பதிலளிப்பதில் இயக்குனரின் பொறுப்புகள் // தெற்கு பல்கலைக்கழக சட்ட ஆய்வு. 1991. தொகுதி. 18.
5. ஹால் பி., ஆண்டர்சன் எச். பங்குதாரர் செல்வம் மற்றும் கையகப்படுத்தும் நிகழ்தகவுகளில் கோல்டன் பாராசூட்களின் விளைவு // வணிக நிதி & கணக்கியல் இதழ். 1997 தொகுதி. 24, எண். 3&4.
6. டெமிடோவா ஈ. ரஷ்யாவில் கார்ப்பரேட் சந்தையின் நிலைமைகளில் விரோதமான கையகப்படுத்துதல் மற்றும் அவர்களிடமிருந்து பாதுகாப்பு // பொருளாதாரத்தின் கேள்விகள். - 2007. - எண். 4.
7. Ryngaert M. பங்குதாரர் செல்வத்தின் மீதான விஷ மாத்திரை பத்திரங்களின் விளைவு // ஜர்னல் ஆஃப் ஃபைனான்சியல் எகனாமிக்ஸ். மார்ச் 1988 பி. 377–417.
8. வோல்கோவ் ஏ., புரிட்ஸ்கி கே. ரஷ்ய நிறுவனங்களின் வாக்களிக்கும் பங்குகளுக்கு சந்தை இருக்குமா? // பங்குகள் மற்றும் பாட்ஸ் சந்தை. - 1996. - எண். 2.
9. கருத்து R., Schwert G. விஷம் அல்லது மருந்துப்போலி? நவீன கையகப்படுத்துதல் எதிர்ப்பு நடவடிக்கைகளின் தடுப்பு மற்றும் செல்வத்தின் விளைவுகள் பற்றிய சான்றுகள் // நிதி பொருளாதார இதழ். 1995 தொகுதி. 39.
10. டேனியல்சன் எம்., கார்போஃப் ஜே. மாத்திரைகள் விஷம் செயல்படும் செயல்திறன்? // கார்ப்பரேட் ஃபைனான்ஸ் ஜர்னல். 2006 தொகுதி. 12.
11. பெப்சுக் எல்., கோட்ஸ் ஜே., சுப்ரமணியன் ஜி. திடுக்கிடும் பலகைகளின் சக்திவாய்ந்த கையகப்படுத்தல் படை: மேலும் கண்டுபிடிப்புகள் மற்றும் சிம்போசியம் பங்கேற்பாளர்களுக்கான பதில் // ஸ்டான்போர்ட் சட்ட விமர்சனம். 2002 தொகுதி. 55, எண். 885.
12. ரைட் எம். ஏஜென்சி, ஏல எதிர்ப்பு மற்றும் கார்ப்பரேட் கட்டுப்பாட்டுக்கான சந்தை பற்றிய விவாதம் // வணிக நிதி & கணக்கியல் இதழ். 1997 தொகுதி. 24, #7&8.
13. பாபாதுண்டே எம். விஷ மாத்திரை: கார்ப்பரேட் கையகப்படுத்துதல் எதிர்ப்புத் தற்காப்புத் திட்டம் மற்றும் கையகப்படுத்தும் ஏலங்களுக்கு பதிலளிப்பதில் இயக்குனரின் பொறுப்புகள் // தெற்கு பல்கலைக்கழக சட்ட ஆய்வு. 1991. தொகுதி. 18
14. டெமிடோவா ஈ. ரஷ்யாவில் கார்ப்பரேட் சந்தையின் நிலைமைகளில் விரோதமான கையகப்படுத்துதல் மற்றும் அவர்களுக்கு எதிரான பாதுகாப்பு // பொருளாதாரத்தின் கேள்விகள். - 2007. - எண். 4.
15. Tutykin V. கார்ப்பரேட் கையகப்படுத்துதல்களுக்கு எதிரான பாதுகாப்பு: கையகப்படுத்துதலுக்கான சமச்சீரற்ற தீர்வுகள்: சமச்சீரற்ற தீர்வுகள் // இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்கள். - 2003. - எண். 10.

80களில். விரோதமான கையகப்படுத்தும் முயற்சிகளில் இருந்து தங்கள் நிறுவனங்களையும் தங்களையும் பாதுகாப்பதற்கான வழிகளைத் தேடுவது, மேலாளர்கள் மற்றும் சாத்தியமான கையகப்படுத்தும் நிறுவனங்களின் வாரியங்கள் பல்வேறு முறைகளை முயற்சித்துள்ளன. அவர்களில் சிலர், ரெய்டர்களின் அச்சுறுத்தல்களுக்கு முகங்கொடுத்து நியாயமான நலன்களை திறம்பட பாதுகாத்துக்கொள்வது அல்லது பேச்சுவார்த்தைகளில் நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்தின் நிலையை வலுப்படுத்துவது போன்ற ஒரு வழிமுறையாக தங்களை நியாயப்படுத்திக் கொண்டது போல் தெரிகிறது.

இருப்பினும், பிற பாதுகாப்பு முறைகள் கடுமையான நெறிமுறை மற்றும் சமூக-அரசியல் சிக்கல்களின் தோற்றத்திற்கு வழிவகுத்தன.

பொருத்தமற்ற மற்றும் கட்டாய சலுகைகள். முதல் பார்வையில், உறுதியான மேலாளர்கள் மற்றும் குழுவில் உள்ள அவர்களது கூட்டாளிகள் தங்கள் நிலைகளைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள விரும்புவதைத் தவிர வேறு எதையும் விரோதமான கையகப்படுத்துதல் பாதுகாப்பின் இருப்பை விளக்குவது கடினம். வாங்குபவர் வழங்கும் விலை நிறுவனத்தின் உண்மையான மதிப்பை விட குறைவாக இருந்தால், பங்குதாரர்கள் இந்த வாய்ப்பை நிராகரிப்பார்கள் என்று கருதலாம். இருப்பினும், உண்மையில் நிலைமை சற்று சிக்கலானது.

முதலாவதாக, ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பை பங்குதாரர்கள் தீர்மானிப்பது கடினமாக இருக்கும். இதன் விளைவாக, அவர்களுக்கு மிகவும் சாதகமான சலுகையை அவர்கள் ஏற்காமல் போகலாம். கொடுக்கப்பட்ட நிறுவனத்தின் மேலாளர்கள் மற்றும் குழு பங்குதாரர்களின் நலனுக்காக இருந்தால், அந்த நிறுவனம் அதிகபட்ச விலைக்கு மட்டுமே விற்கப்படுவதை உறுதிசெய்ய முயற்சிக்க வேண்டும். இருப்பினும், ஏற்கனவே சலுகையை வழங்கிய கட்சியிலிருந்து நீங்கள் எவ்வளவு பெற முடியும் என்பதைக் கண்டுபிடிக்க நேரம் ஆகலாம். எடுத்துக்காட்டாக, நிறுவனத்தின் பங்குகளுக்கு மற்றொரு ஏலதாரரைக் கண்டுபிடிப்பது அவசியமாக இருக்கலாம், இதனால் போட்டி விலையை அதிகபட்சமாக உயர்த்தும். எனவே, நிர்வாகம் மற்றும் வாரியம் விற்பனை செயல்முறையை தாமதப்படுத்த அனுமதிக்கும் பாதுகாப்புகள் பங்குதாரர்களுக்கு கூடுதல் மதிப்பை வழங்க முடியும்.

மேலும், நடைமுறையில், சலுகைகள் பெரும்பாலும் கட்டாயப்படுத்தப்படலாம், அதாவது பங்குதாரர்களின் நலன்கள் ஒட்டுமொத்தமாக சலுகையை நிராகரிக்க வேண்டும் என்பதை அறிந்திருந்தாலும், தனிப்பட்ட பங்குதாரர்கள் பங்குகளை விற்க அழுத்தத்தை உணரலாம். இந்த நிகழ்வுக்கான காரணங்களைப் புரிந்துகொள்வதற்கு, வாங்குபவரின் சலுகை ஒரு கட்டுப்பாட்டு பங்குகளை மட்டுமே வாங்குவதை உள்ளடக்கியிருக்கும் போது எழும் சூழ்நிலையை கருத்தில் கொள்வது எளிது. (சிறிய பங்குதாரர்கள் மற்ற கையகப்படுத்தல் விருப்பங்களுடன் இதே போன்ற வற்புறுத்தலை உணரலாம்.) ஒரு ரெய்டர் 51% பங்குகளை pr விலையில் வாங்குவதற்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறார் என்று வைத்துக்கொள்வோம், ஆனால் அவர் குறைந்தது 51% பங்குகளை வாங்கினால் இந்த சலுகை செல்லுபடியாகும். அதன் இலக்கை அடைந்த பிறகு, வாங்குபவர் இந்த நிறுவனத்தை தனக்குச் சொந்தமான மற்றொரு நிறுவனத்துடன் இணைப்பதற்கான முடிவை வாக்களிப்பதன் மூலம் அடைய முடியும்; அதே நேரத்தில், அவர் முதலில் வாங்காத சரியான பங்குகள் வேறு, குறைந்த விலையில் வாங்கப்படும்.

ஒரு சிறிய பங்குதாரருக்கு இருக்கும் ஊக்கத்தொகைகளை இப்போது பரிசீலிப்போம், ஒரு வாங்குபவர் 51% பங்குகளைப் பெறுவதற்கான சாத்தியக்கூறுகளில் எந்த விளைவையும் ஏற்படுத்தாது. வாங்குபவருக்கு வழங்கப்படும் பங்குகளின் சதவீதம் 51% க்கும் குறைவாக இருந்தால், பரிவர்த்தனை நடைபெறாது என்பதால், இந்த பங்குதாரர் எடுக்கும் முடிவு ஒரு பொருட்டல்ல. வாங்குபவருக்கு 51% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட பங்குகள் வழங்கப்பட்டால், அவர் ஆரம்ப சலுகையை மறுத்தால், தனிநபர் p2 பெறுவார், ஆனால் அவர் இந்த வாய்ப்பை ஏற்றுக்கொண்டால், அவர் PR ஐப் பெறுவதற்கான வாய்ப்பு உள்ளது. எனவே, ஒப்புதல் வெற்றி-வெற்றி விருப்பம்: இது பங்குதாரருக்கு தனது பங்குகளுக்கு அதிக விலை pr பெறுவதற்கான வாய்ப்பை மட்டுமே அளிக்கிறது, இருப்பினும், p2 பங்கை ஈர்க்கும் உத்தரவாதம் இல்லை. யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், தனிப்பட்ட மாநில சட்டங்கள் இணைப்பிற்கு முன் வாங்கிய நிறுவனத்தின் பங்குகளின் விலையில் இருந்து p2 அதிகமாகக் குறைய முடியாது என்று உத்தரவாதம் அளிக்கிறது, ஆனால் px மற்றும் p2 இரண்டும் பங்குதாரர்கள் உண்மையான விலை என்று நினைப்பதை விட மிகக் குறைவாக இருக்கலாம் - ஆனாலும் அவர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர்!40

அத்தகைய வற்புறுத்தல் கோட்பாட்டளவில் சாத்தியம் என்றாலும், நிறுவனத்தில் பங்குகளை வாங்க ஒரே ஒரு தரப்பினர் தயாராக இருந்தால் மட்டுமே அது நடைபெற முடியும் என்பதை நாங்கள் கவனிக்கிறோம். அதன்படி, அதன் அனுபவ முக்கியத்துவம் மற்றும் விரோதமான கையகப்படுத்துதலில் இருந்து பாதுகாப்பதற்கான நடவடிக்கைகளை மேற்கொள்வதற்கான அதன் விளக்கம் சந்தேகத்திற்குரியதாகத் தெரிகிறது. குறிப்பாக, நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் அத்தகைய வற்புறுத்தலின் அச்சுறுத்தலைத் தானே சொந்தமாக வாங்குவதற்கு ஏற்பாடு செய்வதன் மூலம் அகற்ற முடியும் (நிர்ப்பந்தமான சலுகை நிர்வாகத்திலிருந்தே வராவிட்டால்!).

பாதுகாப்பு முறைகள். விரோதமான கையகப்படுத்துதலுக்கு எதிரான பல்வேறு வகையான தற்காப்பு முறைகள் உண்மையிலேயே வியக்க வைக்கின்றன. 41 விஷ மாத்திரைகள் (அத்தியாயம் 10 ஐப் பார்க்கவும்) கையகப்படுத்துதலின் விலையைச் சேர்க்கின்றன, ஏனெனில் கட்டுப்படுத்தும் பங்கு மாற்றப்பட்டாலும் அல்லது ஒரு நபர் (தனிநபர் அல்லது சட்ட நிறுவனம்) சந்தேகத்திற்கிடமான முறையில் பெரிய அளவிலான பங்குகளை வாங்கினாலும், பழைய பங்குதாரர்களின் கட்டுப்பாட்டில் பாதியளவு பங்குகளை வாங்குகிறது. பங்குதாரர்கள் கூட்டத்தில் வாக்குகளில் ஒரு சிறிய பகுதி மட்டுமே.

நான் 40 ஆர்வமாக, வாங்குபவர் வெறுமனே கட்டுப்பாட்டை வாங்க முயற்சிக்கிறார் என்றால்

1 தொகுப்பு மற்றும் அவரது சலுகைக்கு பதிலளிக்காத பங்குதாரர்கள் கையகப்படுத்தப்பட்ட பிறகு தங்கள் பங்குகளை விற்பதை தடுக்க முடியாது முழு செலவு, சிறிய பங்குதாரர்களுக்கான உகந்த I நடத்தை உத்தி, கையகப்படுத்தப்பட்ட பிறகு பங்குகளின் முழு மதிப்புக்கு சமமான விலை வழங்கப்படும் வரை பங்குகளை விற்க மறுப்பது ஆகும். இந்த வழக்கில், மீண்டும், நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாடு கைகளை மாற்றும் வரை, எந்தவொரு தனிப்பட்ட பங்குதாரரின் முடிவும் பொருத்தமற்றதாக இருக்கும். மாற்றங்கள் இருந்தால், பங்குகளை விற்பதற்கான வாய்ப்பை ஏற்றுக்கொண்ட பங்குதாரர் வழங்கப்படும் விலை p. சலுகையை நிராகரித்த பங்குதாரர் v - உரிமையாளர்களின் புதிய கலவையுடன் பங்கின் மதிப்பைப் பெறுகிறார். இந்த தலைப்பைப் பற்றிய விரிவான விவாதத்திற்கு, பார்க்கவும்: வெஸ்டன் ஜே. எஃப்., குவாங் எஸ். சுங், ஹோக் எஸ்.ஈ. மெர்ஜர்ஸ். மறுசீரமைப்பு மற்றும் பெருநிறுவன கட்டுப்பாடு. ச. 20

ஸ்கார்ச்டு எர்த் தந்திரங்கள் என்பது பங்குதாரர்களுக்கு அதன் மதிப்பைக் குறைத்தாலும் கூட, வாங்குபவருக்கு ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பை வேண்டுமென்றே குறைப்பதை உள்ளடக்கியது. எனவே, மராத்தான் ஆயில், மொபிலின் கையகப்படுத்தும் முயற்சியை எதிர்த்து, USX க்கு அதன் "மாஸ்டர் புதையல்" - Yeats இல் உள்ள எண்ணெய் வயல், மராத்தானை வேறு எந்த நிறுவனமும் கட்டுப்படுத்தும் பட்சத்தில், தள்ளுபடி விலையில் பெறுவதற்கான உரிமையை வழங்கியது.

இதேபோன்ற ஆனால் குறைவான கடுமையான பாதுகாப்பு உறுதியான மறுசீரமைப்பு ஆகும், இது ரெய்டருக்கு இணைக்கப்பட்ட பிறகு கடனைத் திருப்பிச் செலுத்துவதை கடினமாக்குகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனம் தன்னிடமிருந்து மிகவும் கவர்ச்சிகரமான பிரிவுகளை பிரிக்கலாம், வருவாயின் இழப்பில், இணைப்பிற்குப் பிறகு அவர் ஈர்த்துள்ள கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்த எதிர்பார்க்கலாம். கூடுதலாக, நிறுவனம் அதன் நிதி ஆதாரங்களைக் குறைக்கலாம், இது கையகப்படுத்தப்பட்ட பிறகு கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்தவும் பயன்படுத்தப்படலாம். இந்தச் செயல்பாட்டைச் செய்வதற்கான சாத்தியமான வழிகளில் ஒன்று பங்குகளை வாங்குவது, மற்றொன்று மற்ற நிறுவனங்களை விலையுயர்ந்த விலையில் வாங்குவது. மூடிய அல்லது பாதுகாக்கப்பட்ட, பலகைகள், இதில் உறுப்பினர்களின் துணைக்குழு மட்டுமே ஒவ்வொரு ஆண்டும் மீண்டும் தேர்ந்தெடுக்கப்படும், மேலும் ஒரு நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டில் எந்த மாற்றமும் குறைந்தபட்சம் 90% வாக்குகளால் அங்கீகரிக்கப்பட வேண்டும் என்ற பெரும் பெரும்பான்மை விதி, இல்லையெனில் கட்டுப்படுத்தும் பங்குகளை வாங்கிய பிறகும் ஒரு நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டைப் பெறுவது கடினம். இந்த நடவடிக்கைகள் ESOPக்கான ஒரு பெரிய பங்குதாரர் மூலம் வலுப்படுத்தப்படலாம், இது நிர்வாகத்திற்கு ஆதரவாக வாக்களிக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, ஏனெனில் தொழிலாளர்கள் தங்கள் வேலைகளை கையகப்படுத்துவதில் இழக்க நேரிடும். நிறுவனம் இணைக்கப்பட்ட மாநிலமானது விரோதமான கையகப்படுத்துதலைத் தடுக்க ஒழுங்குமுறைகளை இயற்றலாம்; எடுத்துக்காட்டாக, டேட்டன் ஹட்சனைப் பாதுகாக்க மின்னசோட்டாவில் இத்தகைய விதிகள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன; கூடுதலாக, அத்தகைய விதிகள் பொருந்தும் மாநிலத்தில் நிறுவனம் மீண்டும் பதிவு செய்யலாம். இந்த பட்டியல் பனிப்பாறையின் முனை மட்டுமே.

இந்த முறைகள் அனைத்தும் மேலாளர்கள் தங்கள் பதவிகளைப் பாதுகாக்கும் வித்தைகளாக மட்டுமே பார்க்க முடியும், ஏனெனில் அவற்றில் பலவற்றைப் பயன்படுத்துவதை இயக்குநர்கள் குழு தடைசெய்யலாம். இதன் பொருள், இந்த நடவடிக்கைகள் தேவையற்ற முன்மொழிவுகளை நிராகரிக்கவும், குழுவின் பேச்சுவார்த்தை நிலையை வலுப்படுத்தவும் பயன்படுத்தப்படலாம். நிச்சயமாக, வாரியமும் நிர்வாகமும் முன்மொழிவு குறித்து நேர்மறையானதாக இருந்தால், அவர்கள் பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகளைப் பயன்படுத்த மறுக்கிறார்கள். பல்வேறு விரோதமான கையகப்படுத்துதல் பாதுகாப்புகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் பற்றிய ஒரு யோசனையைப் பெற, மூன்று பாதுகாப்புகளை உற்று நோக்கலாம்.

"கோல்டன் பாராசூட்ஸ்" அத்தியாயம் 13 இல் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளபடி, கோல்டன் பாராசூட் என்பது ஒரு நிர்வாகியின் ஒப்பந்தத்தில் உள்ள ஒரு விதியாகும், இது கார்ப்பரேஷனின் கட்டுப்பாடு கை மாறினால் அவருக்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமான இழப்பீட்டை வழங்குகிறது. கோல்டன் பாராசூட்களைப் பாதுகாப்பதில் முன்வைக்கப்பட்ட வலுவான வாதங்களில் ஒன்று, பல ஆண்டுகளாக கடினமான மற்றும் திறமையான வேலையின் மூலம் அவர்கள் பெற்ற வெகுமதிகளிலிருந்து பாதுகாப்பை எதிர்பார்க்க தொழில்முறை தலைவர்களுக்கு நியாயமான உரிமை உள்ளது. மேலும், போதுமான பாதுகாப்பு இல்லாத நிலையில், நிர்வாகிகள் தாங்கள் வென்ற உரிமைகளை குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தும் எந்தவொரு முயற்சியையும் கடுமையாக எதிர்ப்பார்கள், இது லாபகரமான கையகப்படுத்தல்களின் வாய்ப்பை வியத்தகு முறையில் குறைக்கும், நிறுவனங்களில் வலியற்ற மாற்றங்களைச் செய்ய இயலாது மற்றும் மதிப்பை உருவாக்கும் நடவடிக்கைகளில் இருந்து அவர்களின் கவனத்தை திசை திருப்பும்.

பாரமவுண்ட் மற்றும் டைம் வார்னர்: யாருடைய நலன்களுக்காக?

1990 இன் ஆரம்பத்தில், டைம், இன்க். - மிகப்பெரிய அமெரிக்க பத்திரிகை வெளியீட்டாளர் (டைம், பார்ச்சூன், பீப்பிள், ஸ்போர்ட்ஸ் இல்லஸ்ட்ரேட்டட் இதழ்கள்) திரைப்படங்கள், தொலைக்காட்சி நிகழ்ச்சிகள், வீடியோ மற்றும் ஆடியோ பதிவுகள் (பதிவு நிறுவனங்கள் வார்னர்-ரிப்ரைஸ் மற்றும் அட்லாண்டிக்) தயாரிப்பில் நிபுணத்துவம் பெற்ற வார்னர் பிரதர்ஸ் நிறுவனத்தை வாங்கியது; இருப்பினும், பெரும்பாலான பார்வையாளர்களின் கூற்றுப்படி, உண்மையில், வார்னர் தான் நேரத்தை உறிஞ்சினார்.

பாரமவுண்ட் கம்யூனிகேஷன்ஸ் (திரைப்படம், விளையாட்டு மற்றும் வெளியீடு - இது ப்ரெண்டிஸ் ஹால் சொந்தமானது) டைம் பங்குகள் அனைத்தையும் $200 விலையில் வாங்க முன்வந்தபோது, ​​நிறுவனங்கள் பங்குதாரர்-அங்கீகரிக்கப்பட்ட இணைப்புக்கு பேச்சுவார்த்தை நடத்தின. ஒரு பங்குக்கு பிரத்தியேகமாக பணமாக செலுத்தப்படுகிறது. நீதிமன்ற உத்தரவைப் பெற்ற பிறகு, நிறுவனத்தின் குழுவிற்கு சலுகைக்கு "இல்லை" என்று கூறுவதற்கான உரிமையை வழங்கிய பிறகு - பங்குதாரர்களைக் கலந்தாலோசிக்காமல் - தாராளமான பிரீமியம் என்று அறிவார்ந்த பார்வையாளர்கள் மதிப்பிட்டதற்காக டைம் வார்னரை வாங்கியது. இந்த வழியில் பரிவர்த்தனை மேற்கொள்ளப்பட்டது, டைம் நிர்வாகம் நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்களிடையே வாக்களிக்க வேண்டியதில்லை, அவர்கள் தங்கள் பங்குகளை பாரமவுண்டிற்கு விற்க விரும்புகிறார்கள்.

டைம் நிர்வாகம் வார்னரை கையகப்படுத்தியதன் மூலம் நிறுவனத்தின் உண்மையான நிகர சொத்து மதிப்பை ஒரு பங்கிற்கு $250 ஆகக் கொண்டு வந்தது. மற்றும், அதன்படி, "பாரமவுண்ட்" சலுகை - 200 டாலர்கள். ஒரு பங்கு - முற்றிலும் ஏற்றுக்கொள்ள முடியாதது. இருப்பினும், டைம் வார்னரின் பங்குகளின் சந்தை விலை $125 ஐத் தாண்டவில்லை, மேலும் ஜூன் 1991 இல், இணைப்பிலிருந்து அதன் கடனில் பெரும்பகுதியைக் கலைக்க நிறுவனம் மேற்கொண்ட முயற்சிகளின் விளைவாக, அதன் பங்கு விலை $85க்கும் குறைவாகக் குறைந்தது. ஒரு பங்குக்கு.

ஆதாரம்: ஜாரெல் ஜி. ஏ. டைம் வார்னராக மாறுவதற்கான முக்கிய இறக்குமதி: வழக்கறிஞர்களுக்கான தற்போதைய மதிப்பு பாடம் // வால் ஸ்ட்ரீட் ஜர்ன். 1989. 13 ஜூலை. ஏ-14.

இந்த இரண்டு வாதங்களும் செயல்திறன் கண்ணோட்டத்தில் எளிதாகப் புரிந்து கொள்ளப்படுகின்றன: அத்தகைய முதலீடுகளின் வருமானம் வெளியாட்களால் எளிதில் கையகப்படுத்தப்பட முடியாது என்ற நம்பிக்கை இருந்தால் தவிர, நிர்வாகிகள் தங்கள் தொழிலில் முதலீடு செய்யத் தயாராக இருக்க மாட்டார்கள். மேலும், மேலாளர்களின் தொழில் வாழ்க்கையில் முதலீடுகள் பாதுகாக்கப்படாவிட்டால், அவர்கள் விரோதமான கையகப்படுத்தும் முயற்சிகளை எதிர்ப்பதில் தங்கள் கடமைகளுக்கு தீங்கு விளைவிக்கும் வகையில் தங்கள் ஆற்றலைச் செலவிடுவார்கள்; இதன் விளைவாக, அவர்கள் மற்றும் ரவுடிகள் இருவரும் வழக்கறிஞர்கள் மற்றும் பிற நிபுணர்களின் சேவைகளுக்கு பணம் செலுத்துவதற்கு பெரும் தொகையை செலவிடுவார்கள், மேலும் பொதுவாக உற்பத்தியில் எந்த அதிகரிப்பையும் வழங்காத வளங்களின் உற்பத்தியற்ற செலவுகள் இருக்கும். இந்த செலவுகள் செல்வாக்கு செலவுகளைக் குறிக்கின்றன; தனிப்பட்ட தனிநபர்கள் தங்கள் உத்தரவாதமில்லாத வாடகைகளைப் பாதுகாப்பதற்கான போராட்டத்தின் செயல்பாட்டில் அவை எழுகின்றன.

பொதுவாக, இந்த வாதங்கள் பாதுகாப்பான சொத்து உரிமைகளின் நன்மைகளைப் பற்றி நாம் ஏற்கனவே வழங்கிய வாதங்களுக்கு ஏற்ப உள்ளன. அத்தகைய வாதங்களை வழங்குவது கடினம் ஒட்டுமொத்த மதிப்பீடு, ஒவ்வொரு குறிப்பிட்ட விஷயத்திலும் அவற்றின் ஆரம்ப நிலைகளை சரிபார்க்க வேண்டியது அவசியம். மொத்தத்தில், நிர்வாகிகள் தங்கள் தொழில் வாழ்க்கையின் போது சில மதிப்புமிக்க, குறிப்பிட்ட முதலீடுகளைச் செய்திருப்பதால், ரைடர்கள் அடிக்கடி இந்த நிர்வாகிகளை அகற்ற முற்படுவது ஆச்சரியமாக இருக்கிறது. ரவுடிகள் தங்கள் வேலையை மோசமாகச் செய்யும் மேலாளர்களை அகற்றுகிறார்கள் என்று கருதுவது மிகவும் நியாயமானதாகத் தோன்றுகிறது, மேலும் அவர்கள் மற்ற நிறுவனங்களில் இதேபோன்ற வேலை நிலைமைகளை எதிர்பார்க்க முடியாது.

எந்தவொரு சந்தர்ப்பத்திலும், "கோல்டன் பாராசூட்கள்" பொதுவாக மிகவும் மூத்த நிர்வாகிகளுக்கு மட்டுமே வழங்கப்படுகின்றன, அவர்கள் ஏற்கனவே உறுதியான மனித மூலதனத்தில் சாத்தியமான முதலீடுகளைச் செய்திருக்கிறார்கள். எனவே, முதலீட்டைத் தூண்டுவதைக் கருத்தில் கொண்டு இந்த நடைமுறையின் விளக்கம் ஏற்றுக்கொள்ள முடியாதது, குறைந்தபட்சம் இந்த வகை மேலாளர்களுக்கு.

"கோல்டன் பாராசூட்கள்" பயன்படுத்துவதற்கான முதல் ஆட்சேபனை, அவை நிறுவனத்தை அல்ல, ஆனால் மேலாளர்கள் அதில் "வேரூன்றி" பாதுகாக்கிறார்கள், இது பங்குதாரர்களுக்கு விலை உயர்ந்தது. மேலும், இந்த "பாராசூட்டுகள்" மிகப் பெரியதாக இருந்தால், மேலாளர்கள் மாற்றும் செயல்பாடுகளை ஊக்குவிக்க மிகவும் தயாராக இருக்கலாம் மற்றும் பங்குதாரர்களின் நலன்களைப் பாதுகாக்கத் தவறிவிடலாம். மேலும், இந்த நடைமுறையானது மதிப்புமிக்க ஊழியர்களை உரிமையில் மாற்றத்திற்குப் பிறகு நிறுவனத்தை விட்டு வெளியேற ஊக்குவிக்கும், இது விரும்பத்தக்க இணைப்புகளின் கவர்ச்சியைக் குறைக்கிறது.

மீட்புப் பணம். முக்கிய பிரச்சனைரைடர்களிடமிருந்து பெருநிறுவனங்களைப் பாதுகாப்பதற்கான நடவடிக்கைகளை செயல்படுத்துவது தொடர்பானது, இந்த நடவடிக்கைகள் திறமையற்ற நிர்வாகத்தைப் பாதுகாக்கவும், பங்குதாரர்கள் மற்றும் பிற தரப்பினரின் நலன்களுக்கு முரணாக இருந்தாலும் மேலாளர்களின் நலன்களைப் பாதுகாக்கவும் பயன்படுத்தப்படலாம். இந்தச் சிக்கலின் மிகவும் தார்மீக ரீதியில் குழப்பமான உதாரணங்களில் ஒன்று, பணம் செலுத்துதல்களின் நடைமுறையாகும், இவை அடிப்படையில் நிறுவனங்களின் மேலாளர்கள், பங்குதாரர்கள் வைத்திருக்கும் நிதியில் இருந்து ரவுடிகளுக்கு லஞ்சம் கொடுக்கிறார்கள், ரைடர்கள் இந்த நிறுவனங்களின் மீதான தங்கள் அத்துமீறலைக் கைவிடுவதற்காக (அத்தகைய கொடுப்பனவுகள் சட்டத்திற்கு எதிரானது அல்ல என்றாலும்). ]

பணம் செலுத்துவதற்கான உதாரணம் வால்ட் டிஸ்னியின் வழக்கு! தயாரிப்புகள். 1984 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில், இந்த நிறுவனத்தின் பங்குகளின் விலை 50-55 டாலர்களுக்கு இடையில் ஏற்ற இறக்கமாக இருந்தது. ஒரு பங்குக்கு. ரைடர் சால் ஸ்டெய்ன்பெர்க் இந்த பங்குகளை வாங்கத் தொடங்கினார், மேலும் அவற்றின் விலை உயரத் தொடங்கியது. ஜூன் 4, 1984 இல், ஃபோர்ப்ஸ் இதழில் ஒரு கட்டுரை வெளிவந்தது, இந்த நிறுவனத்தின் சொத்துக்களின் மொத்த மதிப்பு - அவை பகுதிகளாக விற்கப்பட்டால் - ஒரு பங்கிற்கு $110 இருக்கும். ஜூன் 8 அன்று, ஸ்டெயின்பெர்க் வால்ட் டிஸ்னி புரொடக்ஷன்ஸில் 37% பங்குகளை $67.50க்கு வாங்க முன்வந்தார். ஒரு பங்குக்கு. மூன்று நாட்கள் பேச்சுவார்த்தைக்குப் பிறகு, நிறுவனம் ஸ்டீன்பெர்க்கின் பங்குகளை $70.83 விலையில் திரும்ப வாங்க ஒப்புக்கொண்டது. மேலும் அவருக்கு 28 மில்லியன் டாலர்கள் கொடுக்க வேண்டும். அவரது "முதலீட்டுச் செலவுகளுக்கு" திருப்பிச் செலுத்துதல். டிஸ்னியின் பங்கு விலை $50க்கும் குறைவாக சரிந்தது. ஒரு பங்குக்கு. ஜே

ஒரு சிறிய பங்குதாரரின் பார்வையில், ஊதியங்கள் என்பது நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்தால் ரைடருக்கு வழங்கப்பட்ட நிறுவனத்தின் பணம் ஆகும், இதனால் "ரெய்டு" தொடங்குவதற்கு முன்பு இருந்ததைப் போலவே அனைத்தும் இருக்கும். இந்த கதையில், யாரோ குளிரில் விடப்பட்டனர், ஆனால் சரியாக யார்? வால்ட் டிஸ்னி புரொடக்‌ஷன்ஸ் நிர்வாகிகள் தங்கள் பதவியை நிலைநிறுத்த பங்குதாரர் பணத்தை செலவழித்ததற்காக கண்டிக்கப்பட வேண்டுமா? அல்லது பேராசை பிடித்த நிதியாளர்களின் வெட்கமற்ற சூழ்ச்சிகளை மீறி ஒரு உற்பத்தி அமைப்பைப் பராமரித்ததற்காக அவர்களைப் பாராட்ட வேண்டுமா? ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கின் விலையானது அதன் மதிப்பை (பெரும்பாலான பொருளாதார வல்லுனர்கள் மற்றும் நிதியாளர்கள் நம்புவது போல) சிறந்த குறிப்பைக் கொடுக்கிறது என்று நம்பும் எவரும், வால்ட் டிஸ்னி புரொடக்ஷன்ஸின் நிர்வாகம், அவர்களின் செயல்களால், நிறுவனத்தின் மதிப்பைக் குறைத்ததாகக் கருதுவார்கள். சந்தை மதிப்பீடுகளை நம்பாதவர்கள், பல்வேறு கையாளுதல்களுக்கு அவை மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடியவை என்று நம்புபவர்கள், இந்த நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பீடு எல்லா நேரத்திலும் குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டதாகவும், அதன் நிர்வாகம் உண்மையில் நிரந்தர பங்குதாரர்களின் நலன்களுக்காக செயல்படுவதாகவும் முடிவு செய்யலாம். நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகளாக பங்கு விலைகளின் துல்லியம் பற்றிய தரவு சர்ச்சைக்குரியது, மேலும் விவாதம் தொடர்கிறது.

தன்னார்வ மறுசீரமைப்பு. 80களில் விரோதமான கையகப்படுத்தல் அலையின் வெற்றி. ரைடர்ஸின் நிறுவன உத்திகள்-இலக்குகளின் குறுகிய வரையறை, அதிக அந்நியச் செலாவணி மற்றும் ஊக்க ஊதியத்தின் அதிகப் பயன்பாடு-உண்மையில் மதிப்பை உயர்த்தியது என்று பங்கு விலைகளில் ஏற்பட்ட உயர்வு பல நிர்வாகிகளை நம்ப வைத்தது. சில நிறுவனங்கள், LBO களின் பலன்களைப் பெறுவதற்காக வடிவமைக்கப்பட்ட தன்னார்வ மறுசீரமைப்பு திட்டங்களை மேற்கொண்டுள்ளன, அதே சமயம் அவற்றுடன் தொடர்புடைய செலவுகளைத் தவிர்க்கின்றன.இந்த மறுசீரமைப்புகள் பங்குகளை திரும்பப் பெறுதல் மற்றும் சில சமயங்களில் இன்னும் ஆழமான மாற்றங்களை உள்ளடக்கியது-அதன் அலகுகளால் உருவாக்கப்படும் வருவாயில் செயல்பாட்டு அலகு மேலாளர்களின் பங்கை அதிகரிக்கிறது. உண்மையில், கார்ப்பரேட் தலைமையகம் பிரிவுகளுக்கு கடன் வழங்குபவர்களாக மாறியது, மேலும் பிரிவுகள் அதிக அந்நியச் செலாவணியாக மாறியது, நிறுவனம் முழுவதுமாக மிகவும் பாரம்பரியமான கடன்-ஈக்விட்டி விகிதத்தை பராமரித்தாலும், நீண்ட கால முதலீட்டை மிகக் கடுமையாகக் குறைக்காமல் பொருளாதாரச் சரிவைச் சமாளிக்க அனுமதித்தது.

ரஷ்ய சந்தையில் நிறுவனங்களால் பயன்படுத்தப்படும் விரோதமான கையகப்படுத்துதலுக்கு எதிரான அனைத்து பாதுகாப்பு முறைகளையும் நிபந்தனையுடன் இரண்டு வகுப்புகளாகப் பிரிக்கலாம் - தடுப்பு மற்றும் செயலில் உள்ள முறைகள் Rudyk N.B. விரோதமான கையகப்படுத்துதலுக்கு எதிரான பாதுகாப்பு முறைகள்: Proc. நடைமுறை பலன். - எம்.: வணிகம், 2006. ப. 309

தகுதியினால் குறிப்பிட்ட அம்சங்கள்ரஷ்ய விரோத கையகப்படுத்துதல், பாதுகாப்புக்கான தடுப்பு முறைகள், சராசரியாக, செயலில் உள்ளவற்றை விட அதிக திறன் கொண்டவை. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, ஒரு ரஷ்ய நிறுவனம் தாக்கப்பட்ட பிறகு, அது போதுமான தீவிர பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகளைக் கொண்டிருக்கவில்லை. முன்னெப்போதும் விரோதமான கையகப்படுத்துதலின் இலக்காக மாறுவதற்கான வாய்ப்பைக் குறைக்க நிறுவனங்களால் தடுப்பு பாதுகாப்புகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ரஷ்ய கூட்டமைப்பில், விரோதமான கையகப்படுத்துதலுக்கு எதிரான பாதுகாப்பின் பின்வரும் தடுப்பு முறைகள் மிகப் பெரிய பிரபலத்தைப் பெற்றுள்ளன:

• 1. மறுசீரமைப்பு: நீக்குதல் மற்றும் CJSC (LLC) ஆக மாற்றுதல்;
• 2. சிறுபான்மை பங்குதாரர்களிடமிருந்து பங்குகளை மீட்பது (பச்சை அச்சுறுத்தலுக்கு எதிரான பாதுகாப்பு);
• 3. சிறுபான்மை பங்குதாரர்களின் "முடக்கம்" (சொத்துக்களைத் திரும்பப் பெறுதல் மற்றும் பங்குகளை திரும்பப் பெறுதல்);
• 4. நிறுவனத்தின் பிரிப்பு;
• 5. நிறுவனத்தின் கலைப்பு மற்றும் அதன் சொத்தை ஒரு புதிய சட்ட நிறுவனத்திற்கு (LLC அல்லது CJSC) மாற்றுதல்;
• 6. துணை நிறுவனங்களுக்கு சொத்துக்களை திரும்பப் பெறுதல் (CJSC அல்லது LLC);
• 7. பதிவாளர் மாற்றம்;
• 8. கடன் சுமையைக் கண்காணித்தல்;
• 9. சுறா விரட்டி;
• 10. "வெள்ளை குதிரையை" தேடுங்கள்;
• 11. ஒரு மூலோபாய கூட்டணியை உருவாக்குதல்.
• 12. IPO க்கு வெளியேறவும்.

பிறவி உறிஞ்சுதல்களுக்கு எதிரான பாதுகாப்பின் சில தடுப்பு முறைகளைக் கருத்தில் கொள்வோம்.

சூப்பர் மெஜாரிட்டி. சிறப்பு முடிவுகளை எடுக்கும்போது இந்த முறை பயன்படுத்தப்படுகிறது, எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனத்தை கையகப்படுத்துவதில் அல்லது அதன் நிர்வாகத்தை மாற்றுவதற்கான கேள்வியை வாங்குவதற்கான முன்மொழிவைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது. சூப்பர் மெஜாரிட்டி பிரிவு 60% முதல் 80% வரை மாறுபடும், இது எந்தவொரு முடிவையும் அங்கீகரிக்க தேவையான பங்குதாரர்களின் குறைந்தபட்ச சதவீதமாகும். ஆக்கிரமிப்பாளர் இயக்குநர்கள் குழுவைக் கட்டுப்படுத்த முடிந்தாலும், இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்களின் நலன்களுடன் நிர்வாகத்தின் நலன்களை சமநிலைப்படுத்தவும், இலக்கு நிறுவனத்தை கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் திறனை இந்த நடவடிக்கை கட்டுப்படுத்துகிறது.

பல ஆய்வுகள் சூப்பர் மெஜாரிட்டி பிரிவு பங்குகளின் மதிப்பை அதிகரிக்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது, மற்ற ஆய்வுகள் அதனுடன் தொடர்புடைய விளைவைக் காட்டவில்லை. அதே நேரத்தில், பங்குதாரர்களின் நடவடிக்கைகளை ஒருங்கிணைப்பதற்கான செலவுகளின் வளர்ச்சி பெரும்பாலும் ஏஜென்சி செலவுகள் குறைவதால் நடுநிலையானது. raider விரோதமான இணைப்பு கையகப்படுத்தல்

நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள் தொடர்பான மிக முக்கியமான சிக்கல்களை ஒழுங்குபடுத்துவதற்கான சூப்பர் மெஜாரிட்டி நிபந்தனை பல ரஷ்ய நிறுவனங்களின் சாசனங்களில் உள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, VimpelCom 80% சூப்பர் மெஜாரிட்டி வரம்பைக் கொண்டுள்ளது. இந்த உண்மை 2005 ஆம் ஆண்டில், ஒரு சிறுபான்மை பங்குதாரரின் வழக்கின் உதவியுடன் இந்த விதியை ரத்து செய்ய ரைடர் ஒரு தோல்வியுற்ற முயற்சியின் போது கண்டுபிடிக்கப்பட்டது, அவர் சாசனத்தை மாற்ற வேண்டும் என்று கோரினார், இதனால் இயக்குநர்கள் குழுவில் ஒரு எளிய பெரும்பான்மை மிக முக்கியமான சிக்கல்களைத் தீர்க்க போதுமானது ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் நீதிமன்றம் (28).

ஒரு மூலோபாய கூட்டணியை உருவாக்குதல். இந்த வகையான பாதுகாப்பு "ஒயிட் நைட்" முறையை ஒத்திருக்கிறது, ஆனால் பிந்தையதைப் போலல்லாமல், உறிஞ்சும் அச்சுறுத்தல் எழுவதற்கு முன்பு இது பயன்படுத்தப்படுகிறது. இரண்டு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட வணிகங்களுக்கு இடையேயான ஒரு மூலோபாய கூட்டணி அனைத்து தரப்பினரையும் தேவையற்ற கையகப்படுத்துதல்களிலிருந்து பாதுகாக்க முடியும். ஆனால் அதே நேரத்தில், மூலோபாய பங்குதாரர் "சாம்பல் நைட்" ஆக மாறும் அபாயம் உள்ளது மற்றும் அவருக்கு கிடைக்கும் உள் தகவலைப் பயன்படுத்தி பங்குதாரர் நிறுவனத்தை கைப்பற்ற முயற்சிக்கும். கூடுதலாக, ஒரு பயனுள்ள கூட்டணியை உருவாக்குவது மிகவும் கடினமான பணியாகும்.

ரஷ்ய நடைமுறையில், மூலோபாய கூட்டணிகளின் வெற்றிகரமான அமைப்பின் எடுத்துக்காட்டுகள் உள்ளன: வெரிசெல் குழு 2002 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் கவர்ச்சிகரமான வணிகங்களைப் பெறுவதற்கான முழு தொழில்நுட்பத்தையும் உருவாக்கியது, வெஸ்ட் மற்றும் மெட்டாடெக்னாலஜி ஒரு ஒற்றை மற்றும் முழுமையாக உருவாக்கப்பட்டது. திறமையான உயிரினம். இருப்பினும், சமமான அல்லது "உள்ளடக்கிய" சங்கத்தை உருவாக்குவதற்கான பல முயற்சிகள் தோல்வியடைகின்றன. மூன்று புவியீர்ப்பு மையங்களுக்கு இடையில் (வெரிசெல், கம்ப்யூலிங்க், ஒயிட் விண்ட்) சிக்கி, கம்ப்யூலிங்க் சில்லறை வலையமைப்பு நடைமுறையில் இல்லாமல் போனது, ஒரு குறுகிய கூட்டாண்மைக்குப் பிறகு, பருஸ் மற்றும் கலாக்டிகா மீண்டும் பிரிந்தனர். நிறுவனங்களின் குழுவில் உள்ள போட்டியாளர்களின் விரோத நடவடிக்கைகளுக்கு எதிராக பாதுகாப்பு அமைப்பை உருவாக்குதல். - இல்: பத்திரச் சந்தை, 2003, எண். 11, ப. 18-21.

சொத்து பாதுகாப்பு. சிறந்த பாதுகாப்பு என்பது ஒரு சட்ட கட்டமைப்பாகும், இது ரவுடிகள் உரிமையாளர்களின் சொத்துக்களை பறிப்பதைத் தடுக்கிறது அல்லது ஆக்கிரமிப்பாளர்களுக்கு அதிக விலை கொடுக்கிறது, இதனால் உரிமையாளர்கள் தேவையான அளவு கட்டுப்பாட்டைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள முடியும்.

சொத்துக்களை மூன்றாம் தரப்பினருக்கு மாற்றுவது ரஷ்யாவில் பொதுவான பாதுகாப்பு நடவடிக்கையாகும். ஒரு விதியாக, அத்தகைய பரிவர்த்தனைகள் சர்ச்சைக்குரியவை, சில சமயங்களில் போலியானவை, மேலும் அதற்குப் பதிலாக பொருத்தமான சமமான ரசீதைக் குறிக்கவில்லை. இருப்பினும், அவை சிறுபான்மை பங்குதாரர்களின் உரிமைகளை மீறுகின்றன. பரிவர்த்தனையின் போதுமான சட்டப்பூர்வத்தன்மை மற்றும் சொத்துக்கள் இழப்பு ஏற்பட்டால், சிறுபான்மை பங்குதாரர்கள் தங்கள் இழப்புகளுக்கு இழப்பீடு பெற வழக்குத் தொடரலாம், அவர்களின் நடவடிக்கைகள் சட்டவிரோதமானது என கண்டறியப்பட்டால் மேலாளர்களின் தனிப்பட்ட நிதியிலிருந்து செலுத்தப்படும். இதன் விளைவாக, அவர்கள் தங்கள் சொத்துக்களை எளிதில் இழக்க நேரிடும். நிறுவனங்கள் சமமான மதிப்புள்ள சொத்துக்களை பரிமாறிக்கொள்ளும் விருப்பம் மிகவும் நியாயமானது (அத்தகைய செயல்பாடு குறுக்கு-இணைப்படுத்தல் என்று அழைக்கப்படுகிறது). அதே நேரத்தில், அவர்களின் இருப்புநிலை நிலை மோசமடையாது. பொதுவாக, சொத்துப் பாதுகாப்பு மேலாளர்கள் மற்றும் கட்டுப்படுத்தும் பங்குதாரர்களுக்கு மட்டுமல்ல, சிறுபான்மை பங்குதாரர்களுக்கும் இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும் அபாயம் மிக அதிகம். ரஷ்ய கார்ப்பரேட் சட்டம் கையகப்படுத்தும் பாதுகாப்பு முறைகளை ஒழுங்குபடுத்துவதற்கான தெளிவான விதிகளை நிறுவும் வரை, அத்தகைய எதிர் நடவடிக்கைகள் விலை உயர்ந்ததாகவும் ஆபத்தானதாகவும் இருக்கும்.

சொத்துக்களைப் பாதுகாக்க அறக்கட்டளையைப் பயன்படுத்துவதற்கான ஒரு பிரதான உதாரணம் யூகோஸின் உரிமைக் கட்டமைப்பாகும். Kommersant செய்தித்தாள் படி, யூகோஸ் பங்குகளில் 44% எட்டு அறக்கட்டளைகளுக்கு சொந்தமானது. பிரிட்டிஷ் சேனல் தீவுகளில் பதிவுசெய்யப்பட்ட இரண்டு அறக்கட்டளை நிறுவனங்களால் அவை நிர்வகிக்கப்பட்டன. மேலும், தனிநபர் உரிமையாளர்களிடமிருந்து நம்பிக்கை நிறுவனங்களுக்கு சொத்து பரிமாற்றம் பிப்ரவரி 2004 இல் மட்டுமே நடந்தது. கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் நிதிகளின் மூலத்தை நம்பத்தகுந்த வகையில் மறைப்பதற்கும், பயனாளியை மாற்றுவதற்கான எளிமையைக் கருத்தில் கொண்டு, முதலீட்டாளர்களுக்கு கடன் வாங்கிய நிதியைத் திரும்பப் பெறுவதற்கான உத்தரவாதத்தை மிக விரைவாக வழங்குவதற்கும் அறக்கட்டளை அமைப்பு சாத்தியமாக்கியது.

சொத்துப் பாதுகாப்பின் மற்றொரு வகை கடன்களை உருவாக்குவதன் மூலம் பொறுப்புகளை மறுசீரமைப்பதாகும். இதன் பொருள் அனைத்து சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளை நிறுவனத்திற்கு மாற்றுவதாகும் பொருளாதார நடவடிக்கை. இந்த முறை Togliattiazot நிர்வாகத்தால் வெற்றிகரமாக பயன்படுத்தப்பட்டது.

மூலோபாய கையகப்படுத்துதல். விரோதமான கையகப்படுத்தும் செயல்முறையை சிக்கலாக்குவதை அவை சாத்தியமாக்குகின்றன. எவ்வாறாயினும், ஒரு தடுப்பு நடவடிக்கையாக அவர்களின் குறைபாடுகள், உத்தியோகபூர்வ கையகப்படுத்தும் வாய்ப்பை வழங்குவதற்கு முன், சாத்தியமான ஆக்கிரமிப்பாளரின் நடத்தையின் கணிக்க முடியாத தன்மையை உள்ளடக்கியது. எனவே, இந்த வகை பாதுகாப்பு நடைமுறையில் ரஷ்யாவில் விநியோகத்தைப் பெறவில்லை.

ஏப்ரல் 2005 இல் CJSC ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட பதிவாளர் பதிவாளரின் கட்டுப்பாட்டுப் பங்கை நோரில்ஸ்க் நிக்கல் கையகப்படுத்தியது இந்த முறையின் பயன்பாட்டின் சில எடுத்துக்காட்டுகளில் ஒன்றாகும். அதன் "சொந்த" (கட்டுப்படுத்தப்பட்ட) பதிவாளரின் திறன்களைப் பயன்படுத்தி, விரோதமான கையகப்படுத்துதல்களுக்கு எதிரான பாதுகாப்பு அமைப்பை உருவாக்க உதவுகிறது.

ரஷ்ய நிறுவனங்களுக்கு கிடைக்கும் விரோதமான கையகப்படுத்துதல்களுக்கு எதிரான பாதுகாப்பின் செயலில் உள்ள முறைகள் பல்வேறு வகைகளில் வேறுபடுவதில்லை. - செயின்ட் பீட்டர்ஸ்பர்க்: பீட்டர், 2005. - ப. 334..

நடைமுறையில் பெரும்பாலும் கவனிக்கக்கூடிய சில செயலில் உள்ள பாதுகாப்பு முறைகள் இங்கே:

• - பங்குகளின் இயக்கத்தைத் தடுப்பது
• - பதிவு நீக்கம் பூட்டு
• - எதிர் உரிமைகோரல்கள்
• - கூடுதல் உமிழ்வு
• - ஒரு புதிய சட்ட நிறுவனத்திற்கு சொத்துக்களை அவசரமாக திரும்பப் பெறுதல்
• - சொந்த பங்குகளை எதிர் வாங்குதல்

இருப்பினும், ஆக்கிரமிப்பாளர் ரஷ்ய சந்தையில் விரோதமான கையகப்படுத்தல்களில் ஒரு நிபுணராக இருந்தால், பெரும்பாலும் அவர் ஏற்கனவே எல்லாவற்றையும் "கவனித்துவிட்டார்", மேலும் வெற்றிகரமான பாதுகாப்பிற்கு நிறுவனத்திற்கு சில வாய்ப்புகள் உள்ளன. ஆக்கிரமிப்பாளர் ஒரு நிர்வாக ஆதாரத்தை அணுகினால், இலக்கு நிறுவனம் இந்த வாய்ப்புகளை கூட இழக்கிறது.

பாதுகாப்புக்கான தடுப்பு முறைகள் தொடர்பாக மட்டுமே ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் நிலைமைகளில் பயனுள்ள பாதுகாப்பு மூலோபாயத்தைப் பற்றி பேச முடியும்.

ரஷ்ய கார்ப்பரேட் கட்டுப்பாட்டு சந்தையில் விரோதமான கையகப்படுத்துதல்களுக்கு எதிராக மேற்கத்திய பாதுகாப்பு முறைகளின் சாத்தியமான செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான முடிவுகள் அட்டவணையில் வழங்கப்பட்டுள்ளன. 2.

அட்டவணை 2. ரஷியன் கூட்டமைப்பு Molotnikov A. இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்களில் விரோதமான கையகப்படுத்துதல்களுக்கு எதிராக மேற்கத்திய பாதுகாப்பு முறைகளைப் பயன்படுத்துவதற்கான சாத்தியம்: ரஷ்ய அனுபவம். - எம்., 2006. - பக். 301.

மேற்கத்திய கார்ப்பரேட் கட்டுப்பாட்டு சந்தைகளில் உருவாக்கப்பட்ட பல பாதுகாப்பு முறைகளின் ரஷ்யாவில் பயன்பாட்டின் குறைந்த சாத்தியமான செயல்திறன் பின்வரும் காரணங்களால் விளக்கப்படுகிறது:

• 1. ரஷ்ய நிறுவனங்கள்-வாங்குபவர்களால் பயன்படுத்தப்படும் மிகவும் "விசித்திரமான" தாக்குதல் முறைகள்;
• 2. பல மேற்கத்திய பாதுகாப்பு முறைகளைப் பயன்படுத்துவதற்கு சரியான சட்ட அடிப்படை இல்லை;
• 3. பங்குச் சந்தை வளர்ச்சியடையவில்லை;
• 4. திறந்த ரஷ்ய நிறுவனங்கள்பெரும்பாலானவை முறையாக திறந்த கூட்டு பங்கு நிறுவனங்கள் மட்டுமே, ஆனால் உண்மையில் அவை தனியார் நிறுவனங்கள் (மற்றும் பல மேற்கத்திய பாதுகாப்பு முறைகள் திறந்த கூட்டு பங்கு நிறுவனங்களை மனதில் கொண்டு துல்லியமாக உருவாக்கப்பட்டன).

முடிவில், பின்வருவனவற்றை நான் கவனிக்க விரும்புகிறேன். ரஷ்ய நடைமுறையில் விரோதமான கையகப்படுத்தல்களை நடத்தும் முறைகள் 1990 களின் முற்பகுதியில் நம் நாட்டில் நடந்த சொத்துக்களின் ஆரம்ப மறுபகிர்வின் "காட்டு" கட்டத்தின் நேரடி விளைவாகும். இந்த கட்டத்தின் விளைவுகள் பல்வேறு பகுதிகளில் வர நீண்ட காலத்திற்கு உணரப்படும் என்று தெரிகிறது.

"இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்" என்ற சொல் ஆங்கில மொழி"Merger & Acquisition" (M&A) என்பது, ஒருவரிடமிருந்து மற்றொருவருக்கு நிறுவனத்தின் மீதான கட்டுப்பாட்டை முறையான அல்லது முறைசாரா மாற்றத்தின் விளைவாகும். கையகப்படுத்தும் வாய்ப்பை கையகப்படுத்தப்படும் நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்தால் ஆதரிக்கப்படும் போது கையகப்படுத்தல் இணக்கமானது மற்றும் இணைப்பு என்பது இணைப்பின் பொதுவான விருப்பம் மற்றும் பலன் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் அமையும். கையகப்படுத்தப்படும் நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் இணைப்பை எதிர்த்தாலும், கையகப்படுத்தல் இன்னும் நிகழும் பட்சத்தில், அத்தகைய வழக்கு விரோதமான (விரோத) கையகப்படுத்துதலுக்கு சொந்தமானது. M&A எப்போதும் நன்கு வரையறுக்கப்பட்ட பொருளாதார அடிப்படையைக் கொண்டிருக்கவில்லை. பெரும்பாலும் இது புதிய சந்தைகளில் நுழைவதற்கு அல்லது சினெர்ஜிகளை எதிர்பார்க்கும் ஒரு வழியாகும்.

ரஷ்ய கூட்டமைப்பில் நடைபெறும் இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்கள் அவற்றின் தேசிய விவரக்குறிப்புகளால் வேறுபடுகின்றன, அவை முதன்மையாக உள்நாட்டு தன்னலக்குழுக்களால் கடந்த நூற்றாண்டின் 90 களில் மூலதனத்தின் பழமையான குவிப்பின் வரலாறு மற்றும் முறைகளுடன் தொடர்புடையவை. ரஷ்ய எம்&ஏ செயல்பாடுகளின் முக்கிய அம்சம், தற்போதுள்ள சந்தைப் பிரிவில் புதிய சொத்துக்கள், சந்தைகள் மற்றும் விநியோக சேனல்களை கையகப்படுத்துவதன் மூலம் வகைப்படுத்தப்படுவதைக் காட்டிலும், கையகப்படுத்தல் முறையின் பெரும் பயன்பாடாகும். ரஷ்யாவில், பெரும்பாலும் பெரிய அல்லது நம்பிக்கைக்குரிய நிறுவனங்களின் வடிவத்தில் சொத்துக்களை கையகப்படுத்துவது சட்டவிரோதமானது, ஆவணங்களை மோசடி செய்தல், அரசாங்க அதிகாரிகளுக்கு லஞ்சம், குற்றவியல் கோட் மீறல், நிறுவனங்களின் எல்லைக்குள் வலுக்கட்டாயமாக ஊடுருவல், அதாவது, ஒரு குறிப்பிட்ட வரிசை சட்டவிரோத செயல்களின் மூலம் சொத்துக்களின் உரிமையாளரை பறிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட நடவடிக்கைகள்.

நிறுவனத்தை விரோதமான கையகப்படுத்துதலில் இருந்து பாதுகாக்க, நிறுவனத்தை கையகப்படுத்தும் அபாயம் உள்ள சந்தர்ப்பங்களில் மட்டுமல்லாமல், அத்தகைய சூழ்நிலையைத் தவிர்த்து, முன்கூட்டியே முன்னெச்சரிக்கை நடவடிக்கைகளைப் பயன்படுத்துவது நல்லது. உறிஞ்சுதலுக்கு எதிரான பாதுகாப்பின் பொறிமுறையின் ஒரு பகுதியாக இருக்கும் முன்னெச்சரிக்கைகளின் பட்டியலில், பின்வருவனவற்றை நாம் வேறுபடுத்தி அறியலாம்:

முதலாவதாக, ரெய்டர் நிறுவனத்தில் பணியாற்றக்கூடிய சீரற்ற, நம்பகத்தன்மையற்ற, சரிபார்க்கப்படாத நபர்களை நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் சேர்க்கக்கூடாது;

இரண்டாவதாக, நிறுவன நிர்வாகிகள் வெற்றுத் தாள்கள் மற்றும் பிற ஆவணங்களில் கையெழுத்திட்டு ஒப்படைக்கக் கூடாது;

மூன்றாவதாக, நிறுவனம் அதன் கடன்களை சரியான நேரத்தில் செலுத்த வேண்டும்;

நான்காவதாக, நிறுவனத்தின் தொகுதி மற்றும் தலைப்பு ஆவணங்கள் சரியாக வரையப்பட்டு பாதுகாப்பான, பாதுகாப்பான இடத்தில் சேமிக்கப்பட வேண்டும்.

ரைடர் தாக்குதல் ஏற்பட்டால், நிறுவனத்தின் உரிமையாளர்கள் மற்றும் மேலாளர்கள் உடனடியாக சட்ட அமலாக்க மற்றும் பிற அதிகாரிகளை தொடர்பு கொள்ள வேண்டும். நிறுவனத்துடன் தொடர்புடைய குறிப்பிட்ட குற்றச் செயல்கள் அல்லது ஊழல் மற்றும் அதிகாரிகளின் லஞ்சம் பற்றிய உண்மைகள் தெரிந்தால், ஒருவர் தொடர்புடைய அறிக்கையுடன் சட்ட அமலாக்க நிறுவனங்களையும் தொடர்பு கொள்ள வேண்டும். நட்பு மற்றும் விரோதமான கையகப்படுத்துதலின் சிறப்பியல்புகளுக்கு, பின் இணைப்பு 1 ஐப் பார்க்கவும்.

"டான் ரெய்டு", "விஷ மாத்திரை", "சுறா எதிர்ப்பு மருந்து" போன்ற சொற்களைக் கருத்தில் கொண்டு, இவை ஜேம்ஸ் பாண்ட் படங்களின் செயல்பாடுகளின் பெயர்கள் என்று ஒருவர் கருதலாம், ஆனால் உண்மையில் அவை நிறுவனங்களை விரோதமான கையகப்படுத்துதல்களிலிருந்து பாதுகாக்கும் முறைகளின் பெயர்கள். உலக சந்தையில் நிறுவனங்களால் பயன்படுத்தப்படும் விரோதமான கையகப்படுத்துதலுக்கு எதிரான அனைத்து பாதுகாப்பு முறைகளையும் நிபந்தனையுடன் இரண்டு வகுப்புகளாகப் பிரிக்கலாம் - தடுப்பு மற்றும் செயலில் உள்ள முறைகள். விரோதமான கையகப்படுத்துதலுக்கு எதிரான பாதுகாப்பின் பின்வரும் தடுப்பு முறைகள் மிகப் பெரிய பிரபலத்தைப் பெற்றுள்ளன:

மறுசீரமைப்பு: பட்டியல் நீக்கம் மற்றும் ஒரு CJSC (LLC) ஆக மாற்றம்;

சிறுபான்மை பங்குதாரர்களிடமிருந்து பங்குகளை மீட்பது (பச்சை அச்சுறுத்தலுக்கு எதிரான பாதுகாப்பு);

- சிறுபான்மை பங்குதாரர்களின் "முடக்குதல்" (சொத்துக்களைத் திரும்பப் பெறுதல் மற்றும் பங்குகளை மீண்டும் வாங்குதல்);

நிறுவனத்தின் பிரிவு;

நிறுவனத்தின் கலைப்பு மற்றும் அதன் சொத்தை ஒரு புதிய சட்ட நிறுவனத்திற்கு (LLC அல்லது CJSC) மாற்றுதல்;

சொத்துக்களை துணை நிறுவனங்களுக்கு மாற்றுதல் (CJSC அல்லது LLC);

பதிவு வைத்திருப்பவரின் மாற்றம்;

கடன் கண்காணிப்பு;

சுறா விரட்டி;

"வெள்ளை குதிரை"க்கான தேடல்;

ஒரு மூலோபாய கூட்டணியை உருவாக்குதல்;

IPO க்கு வெளியேறு

விரோதமான கையகப்படுத்துதலில் இருந்து நிறுவனங்களைப் பாதுகாப்பதற்கான சில தடுப்பு மற்றும் செயல்திறன் முறைகளைப் பார்ப்போம்.

டான் ரெய்டு (அசல் பெயர் - "டான் ரெய்டு"). இந்த முறை இங்கிலாந்தில் மிகவும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இந்த முறையில், ஒரு நிறுவனம் அல்லது முதலீட்டாளர், பங்குச் சந்தை திறந்தவுடன் சில பங்குகளை வாங்குமாறு தரகர்களுக்கு அறிவுறுத்துவதன் மூலம், வாங்குபவர் ("பிரிடேட்டர்") அதேபோன்று அவர்களின் அடையாளத்தையும் உண்மையான நோக்கத்தையும் மறைத்து, நிறுவனத்தைக் கட்டுப்படுத்த பங்கு மூலதனத்தைப் பெற முயல்கிறார்.

கோல்டன் பாராசூட் (அசல் பெயர் - "கோல்டன் பாராசூட்"). இந்த பாதுகாப்பு முறை மூலம், கையகப்படுத்துதலால் அச்சுறுத்தப்பட்ட ஒரு நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் அதன் முக்கிய நிபுணர்களை வழங்குகிறது, அவர்கள் வேலை இழக்க நேரிடலாம், குறிப்பிடத்தக்க இழப்பீடு கொடுப்பனவுகள் மற்றும் நன்மைகள், எடுத்துக்காட்டாக, முன்னுரிமை விலையில் நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்குவதற்கான உரிமை, பல்வேறு போனஸ்கள் போன்றவை. இந்த முறை விலை உயர்ந்தது (மில்லியன் கணக்கான டாலர்கள் செலவாகும்), ஆனால் மிகவும் பயனுள்ள மற்றும் வலுவான தடுப்பாக உள்ளது, மேலும் அதிக ஊழியர்களின் செலவுகளை மேற்கோள் காட்டி நிறுவனத்தின் விலையில் பேரம் பேச உங்களை அனுமதிக்கிறது.

பச்சை அச்சுறுத்தலுக்கு எதிரான பாதுகாப்பு (அசல் பெயர் - "கிரீன்மெயில்"). ஒரு விரோத நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்க அளவு பங்குகளை வைத்திருக்கும் போது இந்த பாதுகாப்பு முறை பொருந்தும், மேலும் கொள்ளையடிக்கும் நிறுவனத்தால் விரோதமான கையகப்படுத்தும் முயற்சியை விலக்குவதற்காக சிறுபான்மை பங்குதாரர்களிடமிருந்து பங்குகளை வாங்குவதைக் கொண்டுள்ளது. இந்த முறை "பான் வோயேஜ் போனஸ்" அல்லது "குட்பை கிஸ்" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

மாக்கரோனி டிஃபென்ஸ் (அசல் பெயர் - "மக்ரோனி டிஃபென்ஸ்"). இது ஒரு குறிப்பிட்ட தந்திரோபாயமாகும், இதில் கையகப்படுத்தப்படும் அபாயத்தில் உள்ள ஒரு நிறுவனம் குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது, நிறுவனத்தை எடுத்துக் கொண்டால் அவற்றை அதிக விலைக்கு வாங்கலாம். இந்த அசல் பெயர் எங்கிருந்து வந்தது? ஒரு நிறுவனம் கையகப்படுத்தப்பட்டால், அதன் பொறுப்புகள் ஒரு பாத்திரத்தில் வேகவைத்த பாஸ்தாவைப் போல விரிவடையும் என்பதே இங்கு பொருள். இது மிகவும் பயனுள்ள தந்திரோபாயமாகும், ஆனால் நிறுவனம் நிதி ரீதியாக ஆதரிக்கக்கூடியதை விட அதிகமான கடனை வழங்காமல் கவனமாக இருக்க வேண்டும்.

மக்கள் மாத்திரை (அசல் பெயர் - "மக்கள் மாத்திரை"). ஒரு நிறுவனம் கையகப்படுத்தப்படும் அபாயத்தில் இருந்தால், முழு நிர்வாகக் குழுவும் ஒரே நேரத்தில் பணிநீக்கம் செய்யப்படும் என்று அச்சுறுத்தப்படுகிறது. அவர்கள் உண்மையான தொழில் வல்லுநர்களாக இருந்தால் இது விளைகிறது, மேலும் அவர்கள் வெளியேறுவது நிறுவனத்தை தீவிரமாக இரத்தப்போக்குக்கு உட்படுத்தும், இது கொள்ளையடிக்கும் நிறுவனத்தை கையகப்படுத்துவதற்கான ஆலோசனையைப் பற்றி இருமுறை சிந்திக்க வைக்கிறது. இருப்பினும், பெரும்பாலான நிர்வாகங்கள் எப்படியாவது பணிநீக்கம் செய்ய திட்டமிடப்பட்டிருந்தால் இது வேலை செய்யாது, அதாவது. இங்கே மனித காரணி முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.

விஷ மாத்திரை (அசல் பெயர் - "விஷ மாத்திரை"). இந்த மூலோபாயத்தின் மூலம், நிறுவனம் சாத்தியமான வாங்குபவருக்கு அதன் கவர்ச்சியைக் குறைக்க முயற்சிக்கிறது. விஷ மாத்திரைகளில் 2 வகைகள் உள்ளன. "கிளிக்-இன்" மாத்திரை மூலம், தற்போதைய பங்குதாரர்கள், நிறுவனத்தின் சட்டத்துடன் முரண்படாத வரை, தள்ளுபடி விலையில் அதிக பங்குகளை வாங்க ஊக்குவிக்கப்படுகிறார்கள். "கிளிக் உள்ளீடு" என்பதன் நோக்கம், சாத்தியமான வாங்குபவர் வைத்திருக்கும் பங்குகளை நீர்த்துப்போகச் செய்வதாகும், இது நிறுவனத்தின் கையகப்படுத்துதலை கணிக்க முடியாததாகவும் விலை உயர்ந்ததாகவும் ஆக்குகிறது. "கிளிக்-பேக்" விஷ மாத்திரையில், தற்போதைய பங்குதாரர்கள், இணைப்பு ஏற்பட்டால் குறைந்த விலையில் சாத்தியமான வாங்குபவரின் அதிக பங்குகளை வாங்க ஊக்குவிக்கப்படுகிறார்கள். முதலீட்டாளர்களால் இந்த முறையை நிதி ரீதியாக ஆதரிக்க முடியாவிட்டால், பங்கு போதுமான அளவு நீர்த்துப்போகப்படாது மற்றும் கையகப்படுத்தல் இன்னும் ஏற்படலாம்.

விஷ மாத்திரையின் தீவிர பதிப்பு, "தற்கொலை மாத்திரை" (முதலில் "தற்கொலை மாத்திரை" என்று அழைக்கப்படுகிறது) என்பது ஒரு நிறுவனத்தை தேவையற்ற கையகப்படுத்துதலில் இருந்து பாதுகாப்பதற்கான ஒரு வழிமுறையாகும், ஆனால் இந்த முறையானது தற்காப்பு நிறுவனத்திற்கு பேரழிவு விளைவுகளை ஏற்படுத்தும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனம் ஈக்விட்டி மூலதனத்தை கடன் வாங்கிய மூலதனத்துடன் பெருமளவில் மாற்றுகிறது. நிச்சயமாக, இத்தகைய நடவடிக்கைகள் கொள்ளையடிக்கும் நிறுவனத்தை பயமுறுத்தலாம், ஏனெனில் கையகப்படுத்தும் செயல்முறை அவர்களுக்கு மிகவும் விலை உயர்ந்ததாகிவிடும், ஆனால் அதே நேரத்தில், நிறுவனத்தின் நிதி நிலை கடுமையாக மோசமடையும், அதன் கடமைகளை நிறைவேற்ற முடியாமல் போகலாம். நிதி கடமைகள், மற்றும் நீண்ட காலத்திற்கு - இந்த நிறுவனத்திற்கு தவிர்க்க முடியாத திவால்.

ஒயிட் நைட் (அசல் தலைப்பு - "ஒயிட் நைட்"). ஒயிட் நைட் ஒரு நட்பு நிறுவனம், ஒரு வகையான "நல்ல பையன்", இது "கெட்ட பையன்" நிறுவனத்தால் பிடிபடாமல் பாதுகாக்க எல்லா முயற்சிகளையும் செய்கிறது. வெள்ளை மாவீரர் பொதுவாக ஒரு விரோதமான கையகப்படுத்துதலுக்கு மாற்றாக நட்புரீதியிலான ஒன்றிணைப்பை வழங்குகிறது.

மீண்டும் மீண்டும் மூலதனமாக்கல் (அசல் பெயர் - "அதிக மூலதனமாக்கல்"). இந்த பாதுகாப்பு முறையின் கீழ், நிறுவனம் தனது சொத்துக்களின் விரிவான மறுமூலதனத்தை நடத்துகிறது, நிதி பொறுப்புகளை வழங்குகிறது, பின்னர் அவற்றை அதன் சொந்த உரிமையில் வாங்குகிறது, அதே நேரத்தில் தற்போதைய பங்குதாரர்கள் பொதுவாக பங்குகள் மீது தங்கள் கட்டுப்பாட்டை வைத்திருக்கிறார்கள். இந்த நடவடிக்கை நிறுவனம் கையகப்படுத்தப்படுவதை மிகவும் கடினமாக்குகிறது.

நியாய விலை திருத்தம் (முதலில் நியாய விலை திருத்தம் என்று பெயரிடப்பட்டது). இந்த பாதுகாப்பு முறையின் கீழ், நியாயமான விலை சரிசெய்தல், நிறுவனத்தின் ஆர்ட்டிகல்ஸ் ஆஃப் அசோசியேஷனுக்கு ஒரு சேர்க்கையாக சேர்க்கப்பட்டுள்ளது, இது கையகப்படுத்தும் முயற்சியில் நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்கள் வைத்திருக்கும் வெவ்வேறு பங்குகளுக்கு வெவ்வேறு விலைகளை வழங்குவதைத் தடுக்கிறது. இந்த நுட்பம் கையகப்படுத்தும் முயற்சிகளை ஊக்கப்படுத்துகிறது மற்றும் கொள்ளையடிக்கும் நிறுவனத்தை அதிக விலை கொடுக்க செய்கிறது.

"வேண்டாம் என்று சொல்லுங்கள்" பாதுகாப்பு (அசல் தலைப்பு - "வேண்டாம் என்று சொல்லுங்கள்" பாதுகாப்பு). ஒரு நிறுவனத்தை கையகப்படுத்துவதிலிருந்து பாதுகாக்கும் இந்த முறையில், அதன் நிர்வாகம் அதன் பங்குதாரர்களை ஆக்கிரமிக்கும் நிறுவனத்திடமிருந்து மிகவும் கவர்ச்சியான சலுகைகளை ஏற்றுக்கொள்வதற்கு எதிராக அதிக முயற்சிகளை மேற்கொள்கிறது.

இயக்குநர்கள் குழுவின் திகைப்பு (அசல் தலைப்பு - "தடுக்கிவிடப்பட்ட இயக்குநர்கள் குழு"). நிறுவனத்தின் இயக்குநர்கள் ஒரு வருடத்திற்கு மிகாமல் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டால் இந்த பாதுகாப்பு முறை செயல்படுகிறது. எனவே, சாத்தியமான வாங்குபவர் பெரும்பான்மையான வாக்குகளைக் கட்டுப்படுத்தினாலும், இயக்குநர்கள் குழுவை உடனடியாக மாற்ற முடியாது. ஒவ்வொரு ஆண்டு கூட்டத்திலும், மூன்றில் ஒரு பங்கு இயக்குநர்கள் மற்றும் பரிந்துரைக்கப்பட்டவர்கள் 3 வருட காலத்திற்கு பங்குதாரர்களின் ஒப்புதலுக்கு தகுதி பெறுவார்கள். பாதுகாப்பு முறையின் விளைவு என்னவென்றால், 2/3 இயக்குநர்களை மீண்டும் தேர்ந்தெடுத்து வாரியத்தின் கட்டுப்பாட்டைக் கைப்பற்ற குறைந்தபட்சம் 2 ஆண்டுகள் ஆகும். மேலும், ஒரு விதியாக, ஒரு வேட்டையாடும் நிறுவனம் அவ்வளவு நேரம் காத்திருக்க முடியாது.

கட்டுப்படுத்தும் கையகப்படுத்தும் சட்டங்கள் (முதலில் "கட்டுப்படுத்தப்பட்ட கையகப்படுத்தல் சட்டங்கள்" என்று அழைக்கப்பட்டது). இந்த பாதுகாப்பு முறையின் மூலம், சாத்தியமான கையகப்படுத்துதல்களுக்கு எதிராக கடுமையான சட்டங்களை ஏற்றுக்கொண்ட நிறுவனங்களில் மீண்டும் இணைவதை விரும்பாத நிறுவனங்கள் பரிசீலிக்கலாம்.

கட்டுப்படுத்தப்பட்ட வாக்களிக்கும் உரிமைகள் (அசல் பெயர் - "கட்டுப்படுத்தப்பட்ட வாக்களிக்கும் உரிமைகள்"). இந்த பாதுகாப்பு முறையின் மூலம், ஒரு நிறுவனம் ஒரு சட்டப்பூர்வ பொறிமுறையை ஏற்றுக்கொள்கிறது, இது பங்குதாரர்களின் பகுதி உரிமையானது ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பு நிலைக்கு மேல் இருந்தால் (உதாரணமாக, 15%) தங்கள் பங்குகளுக்கு வாக்களிக்கும் திறனைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. இந்த முறை சாத்தியமான கையகப்படுத்துபவர்களை இயக்குநர்கள் குழுவுடன் பேச்சுவார்த்தை நடத்த ஊக்குவிக்கிறது, ஏனெனில் இந்த கட்டுப்பாடுகளில் இருந்து அதன் பங்குதாரர்களுக்கு விலக்கு அளிக்க முடியும்.

டிஃபென்ஸ் ஜூவல் (அசல் பெயர் - "கிரவுன் ஜூவல் டிஃபென்ஸ்"). இந்த முறையில், ஒரு நிறுவனம் தனது மிகவும் கவர்ச்சிகரமான சொத்துக்களை ஒரு நட்பு மூன்றாம் தரப்பினருக்கு விற்கலாம் அல்லது மதிப்புமிக்க சொத்துக்களை தனித்தனியாக இணைக்கலாம் நிறுவனம். இந்த வழக்கில், நட்பற்ற ஏலதாரர் இலக்கு சொத்துக்களுக்கு குறைவாக ஈர்க்கப்படுகிறார்.

பேக்-மேன் டிஃபென்ஸ் (அசல் பெயர் - "பேக்-மேன் டிஃபென்ஸ்"). பாதுகாப்பு முறையின் பெயர் பெயரிலிருந்து வருகிறது கணினி விளையாட்டு, இது 20 ஆம் நூற்றாண்டின் 80 களில் பிரபலமாக இருந்தது. அதே நேரத்தில், இலக்கு நிறுவனம் அனைத்து வகையிலும் வேட்டையாடும் நிறுவனத்தை அதன் மீது டெண்டர் சலுகையைத் திணிப்பதைத் தடுக்கிறது, அதே நேரத்தில் சாத்தியமான வாங்குபவருக்கு லாபகரமான எதிர் சலுகையை வழங்குகிறது.

வெள்ளை எஸ்குயர் பாதுகாப்பு (அசல் பெயர் - "வெள்ளை சதுர பாதுகாப்பு"). இந்த முறையானது ஒயிட் நைட் முறையைப் போலவே உள்ளது, தவிர, இந்த நட்பு நிறுவனம் கட்டுப்படுத்தும் பங்குகளை கொண்டிருக்கவில்லை, ஆனால் குறிப்பிடத்தக்க சிறுபான்மை பங்குகளை கொண்டுள்ளது. Esquire உடன் எப்போதும் ஒரு அழைக்கப்படும். நிறுவனத்தை கையகப்படுத்தும் எண்ணம் இல்லாத ஒரு "வெள்ளை அணி" ஒயிட் எஸ்குவேர் பெரும்பாலும் அதன் பங்குகளுக்கு சிறப்பு வாக்குரிமையைப் பெறலாம்.

சூப்பர் மெஜாரிட்டி (அசல் பெயர் - "சூப்பர்மெஜாரிட்டி குரல் ஏற்பாடுகள்"). கையகப்படுத்துதல் அல்லது அதன் நிர்வாகத்தில் மாற்றம் போன்ற ஒரு நிறுவனத்தை வாங்குவதற்கான வாய்ப்பைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, ​​சிறப்பு முடிவுகள் எடுக்கப்படும் போது இந்த முறை பயன்படுத்தப்படுகிறது. சூப்பர்-மெஜாரிட்டி நிலைகள் 60% முதல் 80% வரை இருக்கும், இது எந்தவொரு முடிவையும் அங்கீகரிக்க தேவையான பங்குதாரர்களின் குறைந்தபட்ச சதவீதமாகும். ஆக்கிரமிப்பாளர் இயக்குநர்கள் குழுவின் கட்டுப்பாட்டை எடுத்துக் கொண்டாலும், இலக்கு நிறுவனத்தை கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் திறனை இந்த நடவடிக்கை கட்டுப்படுத்துகிறது, மேலும் நிர்வாகத்தின் நலன்களை இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்களின் நலன்களுடன் சமநிலைப்படுத்த உதவுகிறது. சூப்பர்மெஜாரிட்டி ஷரத்துகள் பங்குகளின் மதிப்பை அதிகரிப்பதாக பல ஆய்வுகள் காட்டுகின்றன, பங்குதாரர் ஒருங்கிணைப்பு செலவுகள் பெரும்பாலும் குறைந்த செலவுகளால் ஈடுசெய்யப்படுகின்றன.

ஒரு மூலோபாய கூட்டணியை உருவாக்குதல் (அசல் பெயர் - "மூலோபாய கூட்டணியின் பாதுகாப்பு"). இந்த வகை பாதுகாப்பு ஒயிட் நைட் முறையை ஒத்திருக்கிறது, ஆனால் பிந்தையதைப் போலல்லாமல், உறிஞ்சும் அச்சுறுத்தல் எழுவதற்கு முன்பு இது பயன்படுத்தப்படுகிறது. இரண்டு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட வணிகங்களுக்கு இடையேயான ஒரு மூலோபாய கூட்டணி அனைத்து தரப்பினரையும் தேவையற்ற கையகப்படுத்துதல்களிலிருந்து பாதுகாக்க முடியும். ஆனால் அதே நேரத்தில், மூலோபாய பங்குதாரர் "சாம்பல் நைட்" ஆக மாறும் அபாயம் உள்ளது மற்றும் அவருக்கு கிடைக்கும் உள் தகவலைப் பயன்படுத்தி பங்குதாரர் நிறுவனத்தை கைப்பற்ற முயற்சிக்கும்.

சொத்து பாதுகாப்பு. நிறுவனத்தை முழுமையாகப் பாதுகாப்பதற்கான ஒரு வழி. இது நிறுவனத்தின் சட்ட நடவடிக்கைகளின் தொகுப்பாகும், இதன் நோக்கம் அதன் சொத்துக்களை குறைவான சுவாரஸ்யமாகவும், நிறுவனம்-ஆக்கிரமிப்பாளர்களுக்கு அணுக முடியாததாகவும் மாற்றுவதாகும். இந்த பாதுகாப்பு முறை பின்வருவனவற்றை உள்ளடக்கியிருக்கலாம்:

உண்மையான உரிமையாளரின் உருவத்திலிருந்து சொத்துக்களை சட்டப்பூர்வ ரிமோட் அகற்றுதல், இது பொதுவாக மூன்றாம் தரப்பினருக்கு (ஆஃப்ஷோர் நிறுவனங்கள், பல்வேறு நிதிகள் போன்றவை) சொத்தை மாற்றுவதன் மூலம் தீர்க்கப்படுகிறது.

இது ரஷ்யாவில் பாதுகாப்புக்கான பொதுவான நடவடிக்கையாகும். ஒரு விதியாக, அத்தகைய ஒப்பந்தங்கள் மிகவும் சர்ச்சைக்குரியவை, சில சமயங்களில் கற்பனையானவை, மேலும் தொடர்புடைய சமமான மாற்றத்தை வழங்காது, ஆனால் அவை சிறுபான்மை பங்குதாரர்களின் உரிமைகளை மீறுகின்றன. ஒப்பந்தத்தின் போதுமான சட்டப்பூர்வத்தன்மை மற்றும் சொத்துக்கள் இழப்பு ஏற்பட்டால், ஏற்பட்ட இழப்புகளுக்கு இழப்பீடு பெற பங்குதாரர்கள் வழக்குத் தொடரலாம்;

சொந்தச் சொத்துக்களைச் சுமத்துதல், இறுதியில் அவை எதிர்க் கட்சிக்கு ஈர்ப்பு குறைவு;

சொத்துக்கள் மற்றும் அவற்றின் உரிமையாளரைப் பற்றிய தகவல்களை மறைப்பதன் மூலம் சொத்துக்களைப் பாதுகாத்தல், அதே நேரத்தில் பாதுகாக்கும் நிறுவனத்தின் சட்ட சேவையானது தகவல் ரகசியத்தன்மையின் மிக உயர்ந்த மட்டத்தை உறுதி செய்கிறது.

சொத்துப் பாதுகாப்பின் மற்றொரு வகை கடன்களை உருவாக்குவதன் மூலம் பொறுப்புகளை மறுசீரமைப்பதாகும். இது நிறுவனத்தின் அனைத்து சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளை பொருளாதார நடவடிக்கைகளை நடத்தும் நிறுவனத்திற்கு மாற்றுவதாகும்.

கையகப்படுத்தல் இணைப்பு நிறுவனம் செலவு

• தற்போதைய நிலையை கண்காணித்தல்
• மேலாளர்கள் உந்துதல்

நட்பற்ற தாக்குதலுக்கு எதிராக எப்போதும் தற்காத்துக்கொள்வது ஏன் அவசியம், அது ஏற்கனவே தொடங்கும் போது அல்ல

நட்பற்ற நிறுவனங்களின் நடவடிக்கைகளிலிருந்து நிதி மற்றும் சொத்து இழப்புகளின் அபாயத்தைக் குறைப்பதற்கான பயனுள்ள நடவடிக்கைகளின் வளர்ச்சி பெரும்பாலும் ஆக்கிரமிப்பாளரின் வழியில் நடைமுறைத் தடைகளை உருவாக்குவதை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

உங்களுக்குத் தெரியும், ஏதாவது நடக்குமா இல்லையா என்பதைப் பற்றி யூகித்து, அதிர்ஷ்டம் சொல்வது, பணம் தாங்கும் சொத்தைப் பாதுகாக்கும் விஷயத்தில், வணிகத்தை முழுவதுமாக இழக்க வழிவகுக்கும். இதற்கு பல எடுத்துக்காட்டுகள் உள்ளன, போட்டி நிறுவனங்களை விரோதமாக கையகப்படுத்துவதற்கான விருப்பங்களை உருவாக்கும் சிறப்பு பிரிவுகள் FIG களில் இருப்பது தற்செயல் நிகழ்வு அல்ல.

இவை "விளையாட்டுகள்" என்று யாராவது கூறலாம் உலகின் வலிமைமிக்கவர்இருப்பினும், இது அப்படி இல்லை, எந்த மட்டத்திலும் (சர்வதேச, பிராந்திய, நகரம்) மோசமான பொய்யான அனைத்தையும் எடுக்க மக்கள் தயாராக உள்ளனர். இந்த நோக்கத்திற்காக, ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்தை அல்லது சொத்தை கையகப்படுத்துவதற்கான உத்தரவைப் பெறும் சிறப்பு நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் உருவாக்கப்படுகின்றன.

நிச்சயமாக, அத்தகைய ஆக்கிரமிப்பாளர்களிடமிருந்து பாதுகாக்க வேண்டியது அவசியம். இருப்பினும், இந்தத் தேவையை ஏற்றுக்கொண்டு, நிறுவனங்களின் பல உரிமையாளர்கள் தங்கள் பங்குகளின் தொகுதியை 75% ஆகக் கொண்டுவருவது அல்லது "தங்கள்" பொது இயக்குநரை நியமிப்பது போதுமானது என்று கருதுகின்றனர். பின்னர் அவர்கள் தங்கள் சொத்துக்களைப் பாதுகாப்பதில் கவனம் செலுத்துவதை நிறுத்துகிறார்கள். நட்பற்ற கையகப்படுத்தல் அல்லது இணைவதற்கான வெளிப்படையான அறிகுறிகளுடன் மட்டுமே, அவர்கள் ஒரு விரிவான பாதுகாப்பை உருவாக்க வேண்டியதன் அவசியத்தை நினைவில் கொள்கிறார்கள். ஆனால் அது எந்த அளவிற்கு சிக்கலானதாகவும், அதன் விளைவாக பயனுள்ளதாகவும் மாறும்? கையகப்படுத்தல் நடைமுறை மற்றும் பொது அறிவு ஆகியவை சரியான நேரத்தில் உருவாக்கப்பட்ட விரிவான மூலோபாய மற்றும் தந்திரோபாய பாதுகாப்பை விட தனிப்பட்ட நடவடிக்கைகள் குறைவான செயல்திறன் கொண்டவை என்பதைக் காட்டுகின்றன.

விரோத கையகப்படுத்தும் முக்கிய முறைகள்

இராணுவ நடவடிக்கைகளின் தந்திரோபாயங்களின் அடிப்படைகளில் ஒன்று "எதிரியின் ஆயுதத்தை அறிந்து கொள்ளுங்கள், அதை எதிர்த்து உங்கள் சொந்த நலன்களுக்காக அதைப் பயன்படுத்தவும்."

கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்ளும் நவீன வணிகம் அதே போர், மற்ற வழிகளில் மட்டுமே நடத்தப்படுகிறது. எனவே, விரோதமான தாக்குதல்களுக்கு எதிரான பாதுகாப்பு அமைப்பை திறம்பட உருவாக்க, முதலில், நிறுவனத்திற்குப் பயன்படுத்தக்கூடிய சாத்தியமான கையகப்படுத்தல் முறைகளைத் தீர்மானிக்க வேண்டியது அவசியம்.

மிகவும் பொதுவானது நவீன ரஷ்யாஎஃகு விரோதமான கையகப்படுத்தும் முறைகள்:

• பங்குகளின் சிறிய தொகுதிகளின் ஒருங்கிணைப்பு (வாங்குதல்).
• வேண்டுமென்றே திவால்
• நிறுவனத்தின் மதிப்பில் வேண்டுமென்றே குறைப்பு மற்றும் அதன் சொத்துக்களை கையகப்படுத்துதல்
• மூலோபாய முக்கியத்துவம் வாய்ந்த சொத்துக்களின் உரிமையை சவால் செய்வது (தொழில்துறை மற்றும் தொழில்நுட்ப வளாகம், நிலத்தடி பயன்பாட்டு உரிமைகள் போன்றவை)
• நிறுவன மேலாளர்களின் "கொள்முதல்"

மேலே உள்ள பட்டியலிலிருந்து பார்க்க முடிந்தால், இந்த முறைகள் மிகவும் வேறுபட்டவை, மேலும் ரஷ்ய வணிகத்தில் ஓரளவு அனுபவம் வாய்ந்த எந்தவொரு வாசகரும் இந்த உறிஞ்சுதல் முறைகளைப் பயன்படுத்துவதற்கான பழக்கமான உதாரணங்களை உடனடியாக நினைவுபடுத்துவார்கள். எனவே, அவை அனைத்தையும் பற்றி சொல்லும் பணியை நாங்கள் அமைத்துக் கொள்ளவில்லை, மேலும் ஒவ்வொரு முறைக்கும் போதுமான பாதுகாப்பு விருப்பங்களை எதிர்ப்பது. நிறுவன பாதுகாப்பிற்கான முறையான அணுகுமுறையின் கண்ணோட்டத்தை வழங்க முயற்சிப்போம். முறையான அணுகுமுறை பல பாதுகாப்பு முறைகளின் கலவையை முறையாகப் பயன்படுத்துவதை உள்ளடக்கியது - எதிரியின் பாதையில் உகந்த (பாதுகாப்பு செயல்திறன் / பாதுகாப்பு செலவுகளின் விகிதத்தின் அடிப்படையில்) "ஸ்லிங்ஷாட்களின்" எண்ணிக்கையை வைப்பது, அவற்றின் பயன்பாடு சாத்தியமான மற்றும் உண்மையான ஆக்கிரமிப்பாளர்களின் நோக்கங்கள் மற்றும் செயல்களைப் பொறுத்து.

மூலோபாய மற்றும் தந்திரோபாய பாதுகாப்பு

மூலோபாய பாதுகாப்பு முறைகள் - நிறுவனத்தின் மூலோபாயத்தால் வழங்கப்பட்ட முறைகள் (அதாவது, நீண்ட கால வணிக மேம்பாட்டுத் திட்டம்), அவற்றின் பயன்பாடு வணிக மேலாண்மை அமைப்பில் கடுமையான நிறுவன மாற்றங்களை ஏற்படுத்துகிறது (எடுத்துக்காட்டாக, ஹோல்டிங் கட்டமைப்பிற்கு மாறுதல்). இந்த முறைகள் வணிக பாதுகாப்பின் முறையான அமைப்பில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, ஒரு விதியாக, தாக்குதல் இன்னும் தொடங்கவில்லை மற்றும் கையகப்படுத்தும் உண்மையான அச்சுறுத்தல் இல்லை.

ஆயினும்கூட, பெரும்பாலான சுறுசுறுப்பான மற்றும் மாறும் வகையில் வளரும் ரஷ்ய வணிக கட்டமைப்புகள், அவற்றின் மேம்பாட்டு மூலோபாயத்தை உருவாக்கும் போது, ​​வணிக பாதுகாப்பின் காரணியை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும்.

பாதுகாப்பின் மூலோபாய முறைகளில், முக்கியமாக, நிறுவன மற்றும் நிர்வாக நடவடிக்கைகள் அடங்கும் - ஒரு கார்ப்பரேட் கட்டமைப்பை உருவாக்குதல் (உள்ளடக்கத்தில் உள்ள நிறுவனங்களின் அமைப்பு, நிறுவனங்களின் குழு), ஒரு அமைப்பை உருவாக்குதல் பொருளாதார பாதுகாப்புவணிகம், சிறந்த மேலாளர்களுக்கு ஊக்கமளிக்கும் ஒரு பயனுள்ள அமைப்பின் அமைப்பு போன்றவை.

தாக்குதல் ஏற்கனவே தொடங்கும் போது அல்லது தாக்குதலின் அச்சுறுத்தல் ஏற்கனவே தெளிவாக இருக்கும் போது பாதுகாப்புக்கான தந்திரோபாய முறைகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. அவர்களுக்கு பெரிய மூலோபாய மற்றும் நிறுவன கண்டுபிடிப்புகள் தேவையில்லை. ஒரு விதியாக, இவை சட்ட நடவடிக்கைகள்.

அடிப்படை மூலோபாய பாதுகாப்பு

ஏற்கனவே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, மூலோபாய பாதுகாப்பு முறைகளைப் பயன்படுத்த தீவிர நிறுவன மற்றும் நிர்வாக கண்டுபிடிப்புகள் தேவை. நடுத்தர அளவிலான வணிகங்களின் பாரம்பரிய கட்டமைப்பில் இந்த மாற்றங்கள் என்ன? இது:

• வணிக ஒருங்கிணைப்பு (செங்குத்து அல்லது கிடைமட்ட)
• தாக்குதல் மூலம் தற்காப்பு
• ஹோல்டிங் கட்டமைப்பில் சொத்து மற்றும் நிதி அபாயங்களின் பல்வகைப்படுத்தல் (விநியோகம்).

முதல் இரண்டு மூலோபாய பாதுகாப்பு முறைகளின் பயன்பாடு நிறுவனங்களுக்கு பொதுவானது - தொழில்துறை தலைவர்கள். இதுவும் அதன் சக்தி உற்பத்திச் சங்கிலியில் மேலும் கீழும் பரவுகிறது. சிறிய போட்டியாளர்களை வாங்குதல் மற்றும் நேரடியாகக் கைப்பற்றுதல், பிராந்தியங்களில் உற்பத்தி மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் வலையமைப்பை உருவாக்குதல் ஆகியவையும் ஒன்றாகும். பயனுள்ள முறைகள்மூலோபாய மட்டத்தில் பாதுகாப்பு.

சந்தைத் தலைவர்களையும் அவர்களின் ஆக்கிரமிப்பு பாதுகாப்பு முறைகளையும் தனியாக விட்டுவிட்டு, பெரிய மற்றும் நடுத்தர வணிகங்களைப் பாதுகாப்பதற்கான மற்றொரு பொதுவான வழியைப் பற்றி மேலும் கூறுவோம் - சொத்துக்களின் பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் ஓரளவிற்கு, நிதி அபாயங்கள். இந்த முறை ஒரு எளிய உலகக் கொள்கையின் பயன்பாட்டை அடிப்படையாகக் கொண்டது: "உங்கள் அனைத்து முட்டைகளையும் ஒரே கூடையில் வைக்க வேண்டாம்." ஒரு நிறுவனத்தின் உற்பத்தி, தொழில்நுட்பம் மற்றும் நிதி வளாகம் தொடர்பாக, இதன் பொருள் - ஒரு நிறுவனத்தில் அனைத்து சொத்துக்களையும் குவிக்க வேண்டாம், நீங்கள் அதைத் தாக்கினால், எல்லாவற்றையும் ஒரே நேரத்தில் இழக்க நேரிடும்.

இந்த திசையில் மிகவும் "மேம்பட்ட" வணிக கட்டமைப்புகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதற்கான உதாரணத்தை எடுத்துக்கொள்வோம். படத்தில் சித்தரிக்கப்பட்டுள்ள ஹோல்டிங் திட்டம் பல உண்மையில் செயல்படும் வணிக கட்டமைப்புகளின் ஒரு வகையான கூட்டுப் படம். அவை எவ்வாறு ஏற்பாடு செய்யப்பட்டுள்ளன என்பதைப் பார்ப்போம்.

உண்மையான வணிக உரிமையாளர்கள், ஒரு விதியாக, உற்பத்தி வணிக அலகுகளின் அங்கீகரிக்கப்பட்ட மூலதனத்தில் நேரடியாக தங்கள் முக்கிய பங்கேற்பை விளம்பரப்படுத்த மாட்டார்கள். அவர்கள் சிறப்பாக உருவாக்கப்பட்ட நிறுவனங்கள் மூலம் செயல்படுகிறார்கள் - உரிமையாளர்கள். பெரும்பாலும் இந்த நிறுவனங்கள் கடல் மண்டலங்களில் பதிவு செய்யப்படுகின்றன, ஏனெனில் சட்ட ரீதியான தகுதிமற்றும் சில அதிகார வரம்புகளில் ஒரு வெளிநாட்டு நிறுவனத்தை பதிவு செய்வதற்கான நடைமுறை இந்த அமைப்பின் பங்குதாரர்களின் (உறுப்பினர்கள்) அமைப்பு பற்றிய தகவலை வெளியிட அனுமதிக்காது. வணிகத்தின் உண்மையான உரிமையாளர்களைப் பற்றிய தகவல்களை ரகசியமாக வைத்திருக்க - அதே குறிக்கோளுடன் ஒரு நிறுவனத்தின் உரிமையாளரின் பரிந்துரைக்கப்பட்டவர்களின் கீழ் ரஷ்யாவில் பதிவு செய்வதற்கான கவர்ச்சியான எடுத்துக்காட்டுகள் உள்ளன.

உரிமையாளர் நிறுவனங்கள் (மற்றும் அவை இரண்டு வகைகளாகும் - பங்குகள் மற்றும் அருவ சொத்துக்களின் உரிமையாளர்கள், மற்றும் மூலதன-தீவிர மற்றும் மிகவும் திரவ சொத்து உரிமையாளர்கள்) தாங்களே எந்தவொரு நிதி மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளையும் மேற்கொள்வதில்லை, இது செலுத்த வேண்டிய கணக்குகளின் செறிவு மூலம் அல்லது ஹோல்டிங்கின் உற்பத்தி வணிக அலகுகளின் செயல்பாடுகளுக்கு பொறுப்பை சுமத்துவதன் மூலம் அவர்கள் கைப்பற்றும் அபாயத்தை குறைக்க அனுமதிக்கிறது. அவர்கள் நிர்வாக நிறுவனத்தில் முக்கிய நியமனங்களை மட்டுமே தீர்மானிக்கிறார்கள் மற்றும் ஹோல்டிங்கின் முக்கிய சொத்துக்களின் பயன்பாட்டின் மீது கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளனர்.

ஹோல்டிங்கின் நடவடிக்கைகளின் நேரடி மேலாண்மை சிறப்பாக உருவாக்கப்பட்ட மேலாண்மை நிறுவனத்தால் மேற்கொள்ளப்படுகிறது, இது மேலாண்மை நிறுவனத்திற்கும் துணை நிறுவனத்திற்கும் இடையிலான ஒப்பந்தத்தின் மூலம் உற்பத்தி வணிக அலகுகள் மற்றும் சேவை நிறுவனங்கள் தொடர்பாக அதன் அதிகாரத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. இந்த ஒப்பந்தம் நிர்வாக நிறுவனத்திற்கும் துணை நிறுவனத்திற்கும் இடையிலான அதிகாரங்கள் மற்றும் பொறுப்புகளை வரையறுக்கிறது, செயல்பாட்டின் முக்கிய அம்சங்களில் ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் முடிவுகளை எடுப்பதற்கான வழிமுறையை வரையறுக்கிறது. நடந்த அதிகாரங்களின் விநியோகத்தைப் பொறுத்து, ஹோல்டிங்கில் நிர்வாகத்தின் மையப்படுத்தல் / பரவலாக்கத்தின் அளவு தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

ஒரு காலத்தில் (1990 களின் நடுப்பகுதியில்), மிகவும் சுறுசுறுப்பான கார்ப்பரேட் கட்டுமானத்தின் போது, ​​ஹோல்டிங் மேலாண்மை நிறுவனத்தில் அதிகாரங்களை அதிகமாகக் குவிக்கும் திட்டம் ரஷ்ய மூலப்பொருள் தொழில்களில் பரவலாக இருந்தது. துணை நிறுவனத்தின் நிர்வாக அமைப்புகளின் அதிகாரங்களை நிர்வாக நிறுவனத்திற்கு மாற்றுவதன் மூலம் இந்த திட்டம் செயல்படுத்தப்பட்டது (சிவில் கோட் பிரிவு 103, பிரிவு 69 கூட்டாட்சி சட்டம்"கூட்டு-பங்கு நிறுவனங்களில்"). எனவே எல்லாம் சட்டபூர்வமானது குறிப்பிடத்தக்க நடவடிக்கைகள்துணை நிறுவனத்தின் சார்பாக மேலாண்மை நிறுவனத்தால் நேரடியாக மேற்கொள்ளப்பட்டது. ஒருபுறம், இது ஒருபுறம் வணிகத்தின் மீது அதிகாரத்தை குவிப்பதை சாத்தியமாக்கியது, மறுபுறம், பிராந்திய ரீதியாக தொலைதூர வணிக அலகுகளின் செயல்பாட்டு நிர்வாகத்தை நிர்வகிப்பது கடினம். மூலப்பொருட்களின் பெருநிறுவன மேலாண்மை அமைப்பு கட்டமைக்கப்பட்டதால், எண்ணெய் மற்றும் உலோகவியல் "போர்கள்" தணிந்தன, பெரும்பாலான ஒருங்கிணைந்த கட்டமைப்புகள் குறைந்த மையப்படுத்தப்பட்ட மேலாண்மை மாதிரிக்கு மாறியது, இருப்பினும் அதிகாரங்களின் அதி-மையமயமாக்கல் திட்டத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான வழக்குகள் இன்னும் உள்ளன.

உண்மையான உற்பத்தி வணிக அலகுகளுக்கு கூடுதலாக, ஹோல்டிங் கட்டமைப்பில் வணிக மற்றும் துணை செயல்பாடுகளை வழங்கும் சேவை நிறுவனங்களும் அடங்கும். பணியாளர்களின் குறிப்பிடத்தக்க இயக்கம் கொண்ட சில தொழில்களில் (உதாரணமாக, கட்டுமானத்தில்), சமீபத்தில்இடர் விநியோகத் திட்டத்தின் பார்வையில், தொழிலாளர் கூட்டு, தொழிற்சங்கங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகளுடன் (மாநில தொழிலாளர் ஆய்வாளர், குடியேற்ற சேவைகள், முதலியன) உறவுகளுக்கான பொறுப்பின் சுமையைத் தாங்கும் சிறப்பு பணியாளர் நிறுவனங்களை உருவாக்குவது வழக்கம். சமீபத்திய ஆண்டுகளில், எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறையில் ஒரு பிரபலமான போக்கு, உற்பத்தி தோண்டுதல் மற்றும் கிணறுகளின் வேலைக்கான சேவை நிறுவனங்களை உருவாக்குவதாகும், இது மீண்டும் பாதுகாப்பு திட்டத்தின் பார்வையில், அதிக மூலதன-தீவிர சொத்துக்களின் உரிமையை விநியோகிக்க அனுமதிக்கிறது.

வணிகச் செயல்பாடுகளை வழங்கும் சேவை நிறுவனங்களின் பயன்பாடு (ஒரு விதியாக, விற்பனை மற்றும் வழங்கல்) ஒரு நிறுவனத்தின் பொருள் மற்றும் நிதி ஓட்டங்களைத் தனித்தனியாகக் கட்டுப்படுத்தவும், செலுத்த வேண்டிய கணக்குகளின் செறிவு மூலம் தாக்கும் ஆக்கிரமிப்பாளரின் வழியில் ஒரு பாதுகாப்பு இடையகத்தை ஒழுங்கமைக்கவும் உங்களை அனுமதிக்கிறது.

ஒரு சராசரி ரஷ்ய நிறுவனத்தின் நலன்களுக்காக இடர் பகிர்வு திட்டத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான இரண்டு எடுத்துக்காட்டுகளைக் கருத்தில் கொள்வோம், எடுத்துக்காட்டாக, உணவுத் துறையில். பாதுகாப்பு முறை 1 உடன், உற்பத்தி வணிக அலகு "பிளாண்ட்" வெளிப்புற எதிர் கட்சிகளிடமிருந்து இரண்டு இடையகங்களால் பாதுகாக்கப்படுகிறது - டிரேடிங் ஹவுஸ் "ஸ்னாப்" மற்றும் டிரேடிங் ஹவுஸ் "எஸ்பைட்", இது தேவையான பாதுகாப்பை வழங்குகிறது, மேலும் வைத்திருக்கும் நிறுவனங்களுக்கு இடையில் நிதி ஆதாரங்களின் ஓட்டத்தை நெகிழ்வாக மாற்றவும் உங்களை அனுமதிக்கிறது. பாதுகாப்பு முறை 2 உடன், "இயக்க செயல்பாடுகள்" என்ற நிபந்தனை பெயருடன் உற்பத்தி வணிக அலகு நேரடியாக வெளிப்புற எதிர் கட்சிகளுடன் தொடர்பு கொள்கிறது, அதாவது. செலுத்த வேண்டிய கணக்குகளின் செறிவு மூலம் கைப்பற்றப்படும் ஆபத்து உள்ளது, ஆனால் அதன் மிகவும் "சுவையான" சொத்துக்கள் நிறுவனங்களில் தனிமைப்படுத்தப்படுகின்றன - தற்போதைய செயல்பாடுகளை நடத்தாத உரிமையாளர்கள்.

தந்திரோபாய பாதுகாப்பு. ஒரு சுருக்கமான விளக்கம்

தந்திரோபாய பாதுகாப்பு முறைகளைப் பயன்படுத்தும்போது, ​​தீவிர மூலோபாய மற்றும் நிறுவன கண்டுபிடிப்புகள் தேவை. எவ்வாறாயினும், அவற்றின் பயனுள்ள பயன்பாட்டிற்கு, உரிமைகளின் தோற்றம் மற்றும் கடமைகளின் அனுமானத்தை ஒழுங்குபடுத்தும் நிறுவனத்தின் உள் ஆவணங்களின் அமைப்பின் வடிவத்தில் முன்கூட்டியே தயார் செய்ய வேண்டும். அத்தகைய ஆவணங்களின் தொகுப்பை உருவாக்கும் போது, ​​​​பின்வரும் பகுதிகளுக்கு சிறப்பு கவனம் செலுத்தப்பட வேண்டும்:

• நிர்வாக அமைப்புகளின் உருவாக்கம் மற்றும் செயல்பாடுகளின் கட்டுப்பாடு
• பங்குகளுடன் பரிவர்த்தனைகளை ஒழுங்குபடுத்துதல்
• தற்போதைய மாநில கண்காணிப்பு அமைப்பு

விரோதமான கையகப்படுத்துதலுக்கு எதிரான பாதுகாப்புக்கான தந்திரோபாய முறைகளின் மிக முக்கியமான அம்சங்களைப் பற்றி மேலும் விரிவாகப் பார்ப்போம்.

ஆளும் குழுக்களின் அதிகாரங்களை நியாயமான முறையில் கட்டுப்படுத்துவதற்கான ஒரு வழியாக ஆளும் குழுக்களின் உருவாக்கம் மற்றும் செயல்பாடுகளை ஒழுங்குபடுத்துதல்

விரோதமான கையகப்படுத்துதல் மற்றும் இணைப்புகளுக்கு எதிரான வெற்றிகரமான பாதுகாப்பு என்பது ஒட்டுமொத்த சமுதாயத்தின் தெளிவான மற்றும் நன்கு ஒருங்கிணைந்த வேலையில் நம்பிக்கையை அடிப்படையாகக் கொண்டது, அதன் ஆளும் குழுக்கள் மற்றும் மேலாளர்கள் எந்தவொரு அத்துமீறலையும் சமாளிக்கும் முக்கிய உந்து சக்தியாக உள்ளனர். உள் கட்டுப்பாடு இல்லாமை, அதிகாரங்களை வரையறுப்பதில் தெளிவின்மை அல்லது முடிவெடுப்பதில் அதிகப்படியான மந்தநிலை ஆகியவை எதிர்மறையான விளைவுகளுக்கு வழிவகுக்கும், மேலும் ஆக்கிரமிப்பாளரின் தாக்குதலின் போது அவை இருந்தால், போர் செய்ய நேரமில்லாமல் கப்பல் மூழ்கிவிடும்.

நிறுவனத்தின் பாதுகாப்பிற்கான சட்டப்பூர்வ அடிப்படையானது, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பாதுகாப்பு மூலோபாயத்துடன் தொடர்புடைய உள் ஆவணங்கள் (சங்கத்தின் கட்டுரைகள், ஆளும் அமைப்புகளின் விதிமுறைகள், மேலாண்மை நிறுவனத்துடனான ஒப்பந்தம் போன்றவை) கவனமாக உருவாக்கப்பட வேண்டும். பெரும்பாலும், இந்த ஆவணங்கள் விரும்பத்தகாத சம்பிரதாயமாக கருதப்படுகின்றன, அவற்றில் கார்ப்பரேட் சட்டத்தின் கட்டாய விதிமுறைகளை மீண்டும் மீண்டும் செய்கின்றன. விரோதமான கையகப்படுத்துதலின் அச்சுறுத்தல் ஏற்பட்டால், ஆவணங்களில் உள்ள முரண்பாடுகளை அகற்றுவதற்கும், பாதுகாப்பை அமைப்பதற்குத் தேவையான சேர்த்தல்களைச் செய்வதற்கும் அவர்களுக்கு போதுமான நேரம் இருக்காது என்பதை வணிக உரிமையாளர்கள் பெரும்பாலும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள மாட்டார்கள். நவீன ரஷ்ய வணிகம் சமீபத்தில் அதன் வளர்ச்சியில் ஒரு பத்து வருட மைல்கல்லை "படித்து விட்டது", மேலும் முன்னாள் நண்பர்கள் மற்றும் கூட்டாளர்கள், வணிகத்தைப் பிரிக்க முடிவு செய்து, ஒரு ஆக்கிரமிப்பாளரைத் தாக்குவதற்கு மிகவும் சாதகமான நிலத்தை உருவாக்கும் ஒரு முடிவுக்கு வரும்போது, ​​வரலாறு ஏற்கனவே நிறைய நிகழ்வுகளை அறிந்திருக்கிறது. மற்றும் முக்கியமாக ஏன்? வணிகத்தின் தலைவிதி, வணிகத்தை விட்டு வெளியேறுவதற்கான நடைமுறை, வணிகத்தில் கொடுக்கப்பட்ட பங்கின் விலையை நிர்ணயம் செய்வதற்கான நடைமுறை பற்றி மூலோபாய முடிவுகளை எடுப்பதற்கான நடைமுறையை தெளிவாக வரையறுக்க அவர்கள் முன்கூட்டியே கவலைப்படவில்லை.

முதலில், நிறுவனத்தின் உள் ஆவணங்களின் தொகுப்பை உருவாக்கும் போது பின்வரும் முக்கிய புள்ளிகளுக்கு நீங்கள் கவனம் செலுத்த வேண்டும். நட்பற்ற கையகப்படுத்துதலில், ஆக்கிரமிப்பாளர் நிறுவனத்தின் மீது செயல்பாட்டுக் கட்டுப்பாட்டைப் பெற முயல்கிறார். இதற்காக ஆட்சிமன்றக் குழுக்கள் மாற்றம் மேற்கொள்ளப்பட்டு வருகிறது. பெரும்பாலும், நிறுவனப் பங்குகளில் பாதியைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கு முன்பே மாற்ற முயற்சிகள் மேற்கொள்ளப்படுகின்றன. தற்போதைய கூட்டுப் பங்குச் சட்டம் பொது இயக்குநரை அல்லது இயக்குநர்கள் குழுவின் தலைவரைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்குத் தகுதியான அமைப்பு தொடர்பான மாற்று வழிகளை வழங்குகிறது. அவர்களைத் தேர்ந்தெடுக்கும் உரிமை பொதுக் கூட்டத்தின் தகுதிக்குக் காரணமாக இருந்தால், இயக்குநர்கள் குழுவின் பாதி உறுப்பினர்களின் ஆதரவைப் பெறுவதற்கு ஆக்கிரமிப்பாளர் செயல்பாட்டுக் கட்டுப்பாட்டைப் பெறுவது போதுமானதாக இருக்காது, பங்குதாரர்களின் பொதுக் கூட்டத்தை கூட்டுவது அவசியம். ஒட்டுமொத்த வாக்களிப்பு மூலம் இயக்குநர்கள் குழுவைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கு நாங்கள் கூடுதலாக வழங்கினால், ஒரு அசாதாரண பொதுக் கூட்டத்தை நடத்துவதற்கான காலத்தை 40 நாட்களில் இருந்து 70 நாட்களுக்கு ஒத்திவைக்கலாம். பாதுகாப்பைப் பொறுத்தவரை, கூடுதல் மாதம் ஒன்றும் மிகையாகாது.

ஒரு நிறுவனத்தை கையகப்படுத்தும் போது, ​​ஆக்கிரமிப்பாளர் அதன் இயக்குநர்கள் குழுவின் பல உறுப்பினர்களுடன் பேச்சுவார்த்தை நடத்தினார், புதிய உரிமையாளரின் கீழ் அவர்களின் அதிகாரங்களை நீட்டிப்பதற்கான உத்தரவாதங்களை அவர்களுக்கு வழங்கினார். எவ்வாறாயினும், ஆக்கிரமிப்பாளரால் பொது இயக்குநரை அகற்றி நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு நிர்வாகத்தைக் கைப்பற்ற முடியவில்லை, ஏனெனில் அதன் சாசனத்தில் பொது இயக்குநர் மற்றும் இயக்குநர்கள் குழு உறுப்பினர்களின் தேர்தல் பொதுக் கூட்டத்தின் தகுதிக்கு குறிப்பிடப்பட்டது.

நிச்சயமாக, இயக்குநர்கள் குழுவின் உறுப்பினர்களின் வேண்டுகோளின் பேரில், பங்குதாரர்களின் அசாதாரண பொதுக் கூட்டம் கூட்டப்பட்டது. ஆனால் ஒட்டுமொத்த வாக்கெடுப்பு மூலம் இயக்குநர்கள் குழுவைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கு வழங்கப்பட்ட சாசனம் மற்றும் ஒரு அசாதாரண பொதுக் கூட்டத்தை நடத்துவதற்கான காலம் தானாகவே 40 நாட்களில் இருந்து 70 ஆக மாற்றப்பட்டது. பாதுகாப்பு பிரச்சினையில், கூடுதல் மாதம் ஒரு தீர்க்கமான பங்கைக் கொண்டிருந்தது. இந்த நேரத்தில், நிறுவனம் தனது பங்குகளை உயர்த்தப்பட்ட விலையில் முன்மாதிரியாக வாங்குவது உட்பட பல நடவடிக்கைகளை எடுத்துள்ளது, இது உண்மையில் ஆக்கிரமிப்பாளரின் பங்குகளை அதிகரிப்பதைத் தடுத்தது, பங்குதாரர்களுடன் பணிகள் மேற்கொள்ளப்பட்டன. ஒரு அசாதாரண பொதுக் கூட்டம் நடத்தப்பட்டது, இது இயக்குநர்கள் குழுவின் நட்பற்ற உறுப்பினர்களை மீண்டும் தேர்ந்தெடுக்கவில்லை மற்றும் செயல் பொது இயக்குநரின் அதிகாரங்களை உறுதிப்படுத்தியது, நிறுவனத்தின் பங்குகள் ஆக்கிரமிப்பாளரிடமிருந்து ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய விலையில் வாங்கப்பட்டது.

இது சம்பந்தமாக, கையகப்படுத்துதலுக்கு எதிராக பாதுகாக்கும் ஒரு சாசனத்தை ஏற்றுக்கொள்வது பற்றி பேசுவது நியாயமானது. கையகப்படுத்துதலுக்கு எதிராகப் பாதுகாக்கும் சட்டம் என்பது ஒரு கூட்டுச் சொல்லாகும், இது பொதுவான தவறுகளைப் பயன்படுத்தும் ஆக்கிரமிப்பாளர்களின் சாத்தியக்கூறுகளைத் தவிர்த்து, நடைமுறைப் பாதுகாப்பிற்கான கூடுதல் வாய்ப்புகளை வழங்கும் முழு அளவிலான நடவடிக்கைகளைக் குறிக்கிறது.

நிறுவனத்தின் பொது இயக்குனர் மற்றும் மேலாளர்களின் திறனை நியாயமான முறையில் கட்டுப்படுத்துவதற்கான வழிகள்

விரோதமான கையகப்படுத்துதலின் மிகவும் பொதுவான வகைகளில் ஒன்று, செலுத்த வேண்டிய கணக்குகளை வாங்குவதாகும். இது சம்பந்தமாக, நிறுவனத்தின் முக்கிய பங்குதாரரின் நித்திய கேள்வி என்னவென்றால் - நிர்வாகம் நிறுவனத்தின் நலன்களுக்காக செயல்படுகிறதா மற்றும் சரியான விடாமுயற்சியுடன் பரிவர்த்தனைகளை முடிப்பதில் முடிவுகளை எடுக்கிறதா?

தற்போதைய சட்டம், பங்குதாரர்கள், தற்செயலாக அல்லது வேண்டுமென்றே சமூகத்தில் சாதகமற்ற சூழ்நிலையை உருவாக்குவதைத் தவிர்க்க, குறிப்பிட்ட அதிகாரிகளின், குறிப்பாக பொது இயக்குனரின் திறனை சட்டப்பூர்வமாக கட்டுப்படுத்த அனுமதிக்கிறது.

முதலாவதாக, இது பரிவர்த்தனைகளுக்கு அவற்றின் அளவு மூலம் கூடுதல் கட்டுப்பாடுகளின் சாசனத்தில் நேரடி அறிகுறியாகும் (பரிவர்த்தனைகளின் வகைகளின் கட்டுப்பாடுகளின் விருப்பம், எதிர் கட்சிகளால் விலக்கப்படவில்லை). தற்போதைய சட்டத்தின் கீழ் உள்ள ஒரே நிர்வாக அமைப்பு நிறுவனத்தின் சொத்துக்களின் புத்தக மதிப்பில் 25% வரை பரிவர்த்தனைகளை சுயாதீனமாக முடிக்கிறது. அதன் செயல்பாடுகளின் மீது அதிக கட்டுப்பாட்டை ஏற்படுத்த, அதை 5-10% வரை மட்டுப்படுத்தலாம். சொத்துக்களின் குறிப்பிடத்தக்க இருப்புநிலை மதிப்பு அல்லது பல தொழில்நுட்ப ரீதியாக ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்ட, ஆனால் சட்டப்பூர்வமாக தனித்தனியான தொழில்களின் முன்னிலையில் இது குறிப்பாக பயனுள்ளதாக இருக்கும்.

பரிவர்த்தனைகளை செயல்படுத்துவதில் பொது இயக்குநரின் திறன் மேலாண்மை அமைப்புகளின் கட்டமைப்பில் மாற்றம் மூலம் வரையறுக்கப்படலாம். இயக்குநர்கள் குழுவின் இருப்பு கட்டாயமாக இல்லாத நிறுவனங்களில், இந்த அமைப்பை அறிமுகப்படுத்தி அதன் அதிகாரத்தின் ஒரு பகுதியை அதற்கு மாற்ற முடியும். நடுத்தர மற்றும் பெரிய நிறுவனங்களில், நிர்வாக அமைப்பின் அதிகாரங்கள் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி மற்றும் குழுவிற்கு இடையில் மறுபகிர்வு செய்யப்படுகின்றன. இயக்குநர்கள் குழு மற்றும் இயக்குநர்கள் குழுவை உருவாக்குவது சமூகத்தில் முடிவெடுக்கும் நடைமுறையின் அதிகாரத்துவமயமாக்கல் போன்ற தந்திரோபாய பாதுகாப்பு முறையைப் பயன்படுத்துவதை சாத்தியமாக்குகிறது. ஏற்கனவே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, மேலாண்மை நிறுவனத்தின் பொது இயக்குநரின் அதிகாரங்களை மாற்றுவது சாத்தியமாகும்.

சமூகத்திற்கு மூலோபாய ரீதியாக முக்கியத்துவம் வாய்ந்த முடிவுகளை எடுப்பதற்கான நடைமுறை சிக்கல்கள், ஆளும் அமைப்புகள் மற்றும் எந்தவொரு வணிக நிறுவனத்திற்கும் ஒப்பந்தங்களை முடிப்பதற்கான நடைமுறையின் விதிமுறைகள் போன்ற மிக முக்கியமான ஆவணத்தில் தெளிவாகக் கட்டுப்படுத்தப்பட வேண்டும். ஒரு ஒப்பந்தத்தை முடிப்பதற்கான நிர்வாக செயல்முறையின் சரியான சீரமைப்பு மற்றும் அதன் தெளிவான சட்ட ஒழுங்குமுறை பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில் ஆக்கிரமிப்பாளரின் நலன்களுக்காக நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் மற்றும் ஊழியர்களின் நடவடிக்கைகளின் அச்சுறுத்தலைத் தவிர்க்க அனுமதிக்கிறது (சமூகத்திற்கு அடிமைப்படுத்தும் பரிவர்த்தனையின் விதிமுறைகளை ஏற்றுக்கொள்வது, ஆக்கிரமிப்பாளர் நிறுவனத்தின் கடமைகளை வாங்குவதற்கான எளிதான வாய்ப்பை வழங்குதல் போன்றவை).

நிறுவனத்தின் நிர்வாக அமைப்புகளுக்கு இடையே நியாயமான அதிகாரங்களை விநியோகிப்பதன் மூலம் கூடுதல் பாதுகாப்பை உருவாக்குதல், நிர்வாகத்தின் கட்டுப்பாடற்ற அதிகாரங்களைக் கட்டுப்படுத்துதல், ஒரு நட்பற்ற நிறுவனம் நிறுவனத்தின் மேலாளர்களை ஒப்பந்தம் செய்யவோ அல்லது நிறுவனத்தின் நலன்களுக்குப் பொருந்தாத முடிவை எடுக்கவோ கட்டாயப்படுத்த அனுமதிக்காது. நியாயமாகச் சொன்னால், இத்தகைய கட்டுப்பாடுகள், நட்பற்ற தலைமை நிர்வாக அதிகாரியின் செயல்களில் இருந்து சமூகத்தை முழுமையாகப் பாதுகாக்க முடியாது என்றுதான் சொல்ல வேண்டும். ஆனால் அத்தகைய தீவிர சூழ்நிலையில் கூட, அவர் ஒரு மணி நேரத்தில் நிறுவனத்திற்கு மிக முக்கியமான சொத்தை இழக்க மாட்டார் மற்றும் நட்பற்ற நிறுவனத்தில் செலுத்த வேண்டிய குறிப்பிடத்தக்க கணக்குகளை செலுத்த மாட்டார்.

அதிக ஆபத்துள்ள பகுதியாக பங்கு பரிவர்த்தனைகள்

கூட்டு-பங்கு நிறுவனத்தின் மீது கட்டுப்பாட்டைப் பெறுவதற்கான மிகவும் பிரபலமான வழி அதன் பங்குகளை வாங்குவதாகும். பங்குகளின் தொகுதிகளை ஒருங்கிணைப்பதன் மூலம் கையகப்படுத்துதலுக்கு எதிராக பாதுகாப்பை உருவாக்கும்போது, ​​சாசனம் மற்றும் நிறுவனத்தின் பதிவாளருக்கு இந்த இணைப்புக்கான குறைந்தபட்ச தேவையான தேவைகளுக்கு சிறப்பு கவனம் செலுத்தப்பட வேண்டும்.

கார்ப்பரேட் போர்வீரர்களின் நடைமுறையில், மோதலின் தீர்வு பேச்சுவார்த்தைகளுக்கு அப்பாற்பட்டது மற்றும் கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து தாக்குதல் மற்றும் தற்காப்பு வழிமுறைகளும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, முடிவெடுக்கும் நடைமுறைக்கு இணங்காததன் அடிப்படையில் ஆளும் குழுக்களின் முடிவுகளை சவால் செய்யும் வழக்குகள் பெரும்பாலும் உள்ளன. அத்தகைய அடிப்படையில் போட்டியிடுவதற்கான விருப்பங்கள் வேறுபட்டவை என்பதால், நிறுவனத்தின் சாசனத்தில் கூடுதல் தேவைகளை விதிக்க வேண்டியது அவசியம், குறிப்பாக, ஒழுங்குபடுத்துதல்:

• பங்குகள் விற்பனைக்கான சலுகையைப் பற்றி பங்குதாரர்கள் மற்றும் நிறுவனத்திற்கு அறிவிப்பதற்கான நடைமுறை (CJSC க்கு);
• மீட்டெடுக்கப்படாத பங்குகளை நிறுவனம் கையகப்படுத்துவதற்கான நடைமுறை;
• அங்கீகரிக்கப்பட்ட மூலதனத்தை அதிகரிக்க முடிவெடுப்பதற்கான நடைமுறை (அறிவிக்கப்பட்ட பங்குகள்);
• பங்கு பத்திரங்களை பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான செயல்முறை.

ஆனால், மிகவும் பாதுகாப்பு சாசனத்தை உருவாக்கி ஏற்றுக்கொண்டதால், அடிப்படை தவறுகளைச் செய்ய வேண்டிய அவசியமில்லை. வணிகத்தின் உண்மையான உரிமையாளர் மற்றொரு நபருக்காக நிறுவனத்தை சட்டப்பூர்வமாக பதிவு செய்தார். வணிகம் பெரியதாக இல்லை என்றாலும், கேள்விகள் எதுவும் இல்லை. நல்ல லாபத்தின் வருகையுடன், அதிகாரப்பூர்வ பங்குதாரர் மேலும் மேலும் கோரத் தொடங்கினார் பெரிய தொகைகள்ஒரு வணிகத்தை விற்கும் அச்சுறுத்தலின் கீழ், அவர் ஒரு மறைமுக உறவை மட்டுமே கொண்டிருந்தார். உண்மையான உரிமையாளரின் வரவுக்கு, அவர் வழக்கறிஞர்களின் உதவியுடன் இந்த சூழ்நிலையிலிருந்து வெளியேற முடிவு செய்தார். உத்தியோகபூர்வ பங்குதாரரிடமிருந்து தனது தனிப்பட்ட கடமைகளுக்காக கடனை உருவாக்க ஒரு திட்டம் உருவாக்கப்பட்டது, மேலும் பங்குதாரர் கடன்களை செலுத்த முழு பங்குகளையும் மாற்றினார்.

பாதுகாப்பின் ஒரு தனி பிரச்சினை ஒரு பதிவாளரின் தேர்வு. சமூகங்கள் எப்போதும் தங்கள் பதிவேட்டை ஒரு தொழில்முறை பதிவாளருக்கு மாற்றுவதில்லை, இது சட்டத்தால் நேரடியாக தேவையில்லை. ஆனால் அவர்கள் தனிப்பயன் "சரிபார்ப்புடன்" நிறுவனத்திற்கு வரும்போது அரசு அமைப்புகள்(வழக்கறிஞரின் அலுவலகம் அல்லது உள் விவகார அமைச்சகம் அவர்களின் புதிய அதிகாரங்களைக் கொண்டதாக இருந்தாலும், அது ஒரு பொருட்டல்ல) மேலும், அவர்கள் கோருவதற்கான உரிமையைக் கொண்ட ஆவணங்களின் நீட்டிக்கப்பட்ட பட்டியலின் அடிப்படையில், பங்குதாரர்களின் பதிவேட்டைச் சமர்ப்பிக்க வேண்டும், மறுப்பதற்கான முறையான காரணங்களைக் கொண்டு வர வேண்டும். பதிவு எப்போது கூட்டு பங்கு நிறுவனம்நன்கு தணிக்கை செய்யப்பட்ட சிறப்புப் பதிவாளருக்கு மாற்றப்பட்டால், சரிபார்ப்பின் போது, ​​அத்தகைய தகவலை வெளிப்படுத்துவதற்கான அடிப்படைகளின் முழுமையான பட்டியலை அது குறிப்பிடும் என்று எதிர்பார்க்கலாம்.

கூட்டு-பங்கு நிறுவனத்தின் முக்கிய உரிமையாளருக்கு ஒரு சிறப்புப் பதிவாளரைப் பயன்படுத்துவது, நிறுவனத்தின் மிகவும் திரவ சொத்து - அதன் பங்குகள் மற்றும் உயர் நிர்வாகத்தின் கட்டுப்பாடற்ற அதிகாரங்களை நியாயமான முறையில் குறைக்கும் ஒரு வழியாக பரிவர்த்தனைகளை ஒழுங்குபடுத்துவதற்கான கூடுதல் வழியாகும் என்பதையும் நாம் மறந்துவிடக் கூடாது.

ஒரு பதிவாளரைத் தேர்ந்தெடுக்கும்போது, ​​ஒரு எச்சரிக்கையான உரிமையாளர் கண்டிப்பாகச் சரிபார்ப்பார்:

• பத்திரச் சந்தையில் நல்ல பெயரைக் கொண்ட ஒரு நன்கு அறியப்பட்ட நிறுவனமா;
• நிறுவனத்தின் பங்குகளின் இயக்கம் குறித்த செயல்பாட்டுத் தகவலைப் பெற பதிவாளர் ஒரு வாய்ப்பை வழங்குவாரா;
• அது சாத்தியமான விரோதமான கட்டமைப்புகளிலிருந்து சுயாதீனமாக இருக்கிறதா.

தற்போதைய நிலையை கண்காணித்தல்

மிகவும் சுவாரஸ்யமான சொத்துக்களை வாங்கும் போது, ​​​​பல ஆக்கிரமிப்பாளர்கள் கொள்கையின்படி செயல்படுகிறார்கள்: "நீங்கள் அதன் நிர்வாகத்தை வாங்க முடிந்தால் ஒரு நிறுவனத்தை ஏன் வாங்க வேண்டும்?" உண்மையில், ஒரு நிறுவனம் அதன் நிதி மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளை சுயாதீனமாக கண்காணிக்கும் ஒரு பயனுள்ள அமைப்பை உருவாக்கவில்லை என்றால் (வேறுவிதமாகக் கூறினால், வணிக பொருளாதார பாதுகாப்பு அமைப்பு), இந்த கொள்கையை செயல்படுத்த ஒரு ஆக்கிரமிப்பாளர் மிகவும் கடினமாக இருக்காது.

கண்காணிப்பு அமைப்பு பாரம்பரியமாக தற்போதைய கண்காணிப்பு சேவை (பொருளாதார பாதுகாப்பு சேவை) மற்றும் கட்டுப்பாடு மற்றும் தணிக்கை சேவையை உருவாக்குவதன் மூலம் செயல்படுத்தப்படுகிறது, அதன் பணிகளில் நிறுவனத்தில் நிறுவப்பட்ட மேலாண்மை நடைமுறைகளுக்கு இணங்குவதற்கான விரிவான தணிக்கைகள் அடங்கும்.

மேலாளர்கள் உந்துதல்

ஒரு தற்காப்பு அமைப்பை உருவாக்கும் போது, ​​ரஸ்ஸில் பரவலாக அறியப்படும் "இழுத்து விட்டு விடாதீர்கள்" என்ற கொள்கையால் ஒருவர் அதிகமாக எடுத்துக்கொள்ளப்படக்கூடாது. நிர்வாக நடைமுறைகளின் மொத்த அதிகாரத்துவமயமாக்கல் அமைப்பு மற்றும் அவற்றின் கடைப்பிடிக்கப்படுவதில் கடுமையான கட்டுப்பாடு ஆகியவை பயனுள்ள வணிக பாதுகாப்பை வழங்க முடியாது. நடைமுறைகளின் அதிகப்படியான சிக்கலானது, முடிவெடுக்கும் திறனைக் குறைப்பதன் மூலம் வணிகத்தின் நிர்வாகத் திறனைக் குறைக்கலாம், மேலும் உயர் மேலாளர்கள் மற்றும் முக்கிய நிபுணர்களை எரிச்சலடையச் செய்யும்.

எந்தவொரு குழு மேலாண்மை அமைப்பின் அடிப்படையும் மேலாளர்கள் மற்றும் முன்னணி நிபுணர்களின் சரியான உந்துதல் ஆகும். அவர்கள்தான் நிறுவனத்தின் மையத்தை உருவாக்குகிறார்கள் மற்றும் இந்த வணிகத்தின் வெற்றியை பெரும்பாலும் தீர்மானிக்கிறார்கள். எனவே, வணிகத்தைப் பாதுகாப்பதற்கான பயனுள்ள வழிமுறைகளில் ஒன்று, வணிகத்தின் மதிப்பு மற்றும் செயல்திறனின் வளர்ச்சியை நோக்கி நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்தை வழிநடத்தும் ஒரு உந்துதல் அமைப்பை உருவாக்குவதாகும். மேற்கத்திய வணிக சமூகத்தில், சிறந்த மேலாளர்கள் மற்றும் முக்கிய வணிக நிபுணர்களுக்கான கூட்டுத் திட்டங்கள் (விருப்பங்கள், ஒத்திவைக்கப்பட்ட வருமான வழிமுறைகள், "பாராசூட்டுகள்") பரவலாக உள்ளன. நவீன ரஷ்யாவில், இந்த வழிமுறைகள் கிட்டத்தட்ட ஒருபோதும் பயன்படுத்தப்படுவதில்லை, இது எங்கள் கருத்துப்படி, உள்நாட்டு மண்ணில் இந்த திட்டங்களைப் பயன்படுத்துவதற்கான அடிப்படை சாத்தியமற்றதை விட கார்ப்பரேட் ஆளுகை கலாச்சாரத்தின் போதுமான வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது.

செயலில் எதிர்ப்பின் வழிகள்

செயலில் எதிர்விளைவுக்கான எந்தவொரு முறையும் ஆக்கிரமிப்பாளரின் செயல்பாட்டு மூலோபாயத்தின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட வேண்டும். எனவே, ஆக்கிரமிப்பைத் தடுப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட சமூகத்தின் அனைத்து நடவடிக்கைகளும் நிபந்தனையுடன் பிரிக்கப்படலாம்:

• சிறுபான்மை பங்குதாரர்களிடமிருந்து அவசரகால பங்கு திரும்பப் பெறுதல்;
• மூடிய சந்தா மூலம் பங்குகளின் கூடுதல் இடம்;
• அவசர மறுசீரமைப்பு, சொத்து திரும்பப் பெறுதல்;
• ஆக்கிரமிப்பாளரிடமிருந்து அவர்களின் பங்குகளை மீட்பதற்கான இலக்கு;
• அடுத்தடுத்த பரிமாற்றத்தின் நோக்கத்திற்காக ஆக்கிரமிப்பாளரின் பங்குகள் அல்லது பிற சொத்துக்களை வாங்குதல்;
• "ஒயிட் நைட்" - ஆக்கிரமிப்பாளரை விட வலிமையான வீரரின் பாதுகாப்பின் கீழ் வெளியேறுதல்;
• "மறுசீரமைப்பு" - மற்றொரு பிராந்தியத்தில் ஒரு நிறுவனத்தின் மறு பதிவு;
• வழக்கு (அல்லது ஏதேனும் காரணத்திற்காக சர்ச்சைகள்).

உள்நாட்டு நிலைமைகளில் பயன்படுத்தப்படும் செயலில் உள்ள எதிர் நடவடிக்கைகளின் இந்த மற்றும் பிற நடைமுறை முறைகளை அடுத்த வெளியீடுகளில் விரிவாக விவரிக்க நாங்கள் திட்டமிட்டுள்ளோம். இந்த கட்டுரையில் முன்மொழியப்பட்ட விரோதமான கையகப்படுத்துதல்களுக்கு எதிரான சிக்கலான பாதுகாப்பை அமைப்பதற்கான அணுகுமுறையானது, பாதுகாப்புக்கான அனைத்து பொதுவான முறைகளையும் அமைப்பில் வைக்க உங்களுக்கு உதவியது என்று நம்புகிறோம். வணிக மூலோபாயத்தின் அடுத்த சரிசெய்தலுடன், அதன் பயனுள்ள பாதுகாப்பின் சிக்கல்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள மறக்க மாட்டீர்கள். ஒரு பாதுகாப்பு அமைப்பை உருவாக்கும்போது, ​​​​"முன்கூட்டி எச்சரிக்கப்பட்டவர் ஆயுதம் ஏந்தியவர்" என்ற உலக விதியைப் போலவே பழையதைப் பயன்படுத்த பரிந்துரைக்கிறோம்.

எல்.எல். நிகிடின்,
ஆலோசனை துறை இயக்குனர், ACF "நவீன வணிக தொழில்நுட்பங்கள்"
டி.வி. நூர்ஜின்ஸ்கி,
சட்ட நிபுணத்துவத் துறையின் தலைவர், ACF "நவீன வணிக தொழில்நுட்பங்கள்"