Tele2, கட்டணங்கள், கேள்விகளில் உதவி

ரஷ்ய வங்கி சமூகம் வெளிநாட்டு நாணயத்தில் வைப்புத்தொகைக்கு எதிர்மறை வட்டி விகிதங்களை அறிமுகப்படுத்தும் யோசனையுடன் வந்தது. மத்திய வங்கி இந்த முயற்சிக்கு ஆதரவளிக்கவில்லை. இதன் விளைவாக, வங்கிகள் பொதுமக்களிடமிருந்து யூரோவில் வைப்புத்தொகையை ஏற்க மறுக்கலாம்.

ஏன் மத்திய வங்கி எதிர்க்கிறது

அதன் முடிவு குறித்து கருத்து தெரிவித்த மத்திய வங்கி இரண்டு வாதங்களை முன்வைத்தது. முதலாவதாக, "எதிர்மறை விகிதங்களை நிறுவும் நடைமுறை சில யூரோப்பகுதி நாடுகளில் மற்றும் தனிப்பட்ட பரிவர்த்தனைகளுக்கு மட்டுமே உள்ளது"; இரண்டாவதாக, இது "வங்கி அமைப்புக்கு வெளியே பெரிய அளவிலான அந்நிய செலாவணி பணப்புழக்கத்தை குவிப்பதற்கு" வழிவகுக்கும், அதாவது நிழல் அந்நிய செலாவணி சந்தையின் வளர்ச்சிக்கு.

வாடிக்கையாளர் வெளிநாட்டு நாணய நிதிகளில் எதிர்மறை விகிதங்கள் அறிமுகப்படுத்தப்படுவதை எதிர்ப்பதற்கு மத்திய வங்கிக்கு வேறு காரணங்கள் இருக்கலாம் என்று வங்கியாளர்கள் கூறுகின்றனர். “வணிக கூறுக்கு கூடுதலாக, ஒரு பட கூறு உள்ளது. பல வாடிக்கையாளர்கள், குறிப்பாக தனிநபர்கள், எதிர்மறை விகிதங்களை எதிர்மறையாக உணரலாம்," என்கிறார் ரைஃப்ஃபைசன்பேங்க் குழுவின் துணைத் தலைவர் ஆண்ட்ரே ஸ்டெபனென்கோ. Sberbank தலைமை ஆய்வாளர் மிகைல் மடோவ்னிகோவ், "எதிர்மறை விகிதங்களின் தோற்றம் மிகவும் தீவிரமான எதிர்மறையானது" என்று ஒப்புக்கொள்கிறார்.

வங்கி சமூகம் பிரச்சினையை தீர்க்க முடியும் எங்கள் சொந்த. தனிநபர்களுக்கான தயாரிப்பு வரிசையில் இருந்து தொடர்புடைய வைப்புகளை அகற்றுவதன் மூலம் யூரோக்களில் பணப்புழக்கத்தை ஈர்ப்பதை வங்கியாளர்கள் நிறுத்துவது எளிது, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். "தனிநபர்களைப் பொறுத்தவரை, யூரோக்களில் புதிய வைப்புகளை ஈர்ப்பதை நிறுத்துவதே தீர்வாக இருக்கலாம்" என்று ஸ்டெபனென்கோ RBC இடம் கூறினார், Raiffeisenbank இந்த சாத்தியத்தை பரிசீலித்து வருகிறது. அவரது கருத்துப்படி, மற்ற வீரர்களும் இந்த உத்தியை தேர்வு செய்யலாம். இதன் விளைவாக, ரஷ்யர்களின் சேமிப்பை பல்வகைப்படுத்துவதற்கான திறன் குறையும்.

இருப்பினும், இதுவரை வங்கி சமூகத்தில் இல்லை ஒருமித்த கருத்துஇந்த மதிப்பெண்ணில். Sberbank மற்றும் Citibank ஆகியவை கட்டணங்களுக்கான திட்டங்கள் குறித்து கருத்து தெரிவிக்க மறுத்துவிட்டன. “VTB24 மற்றும் சில்லறை வணிகம் VTB வங்கி, எதிர்காலத்தில் வெளிநாட்டு நாணய டெபாசிட்களில் விளைச்சலை சரிசெய்யும் திட்டம் எதுவும் இல்லை,” என்று VTB குழுமத்தின் பிரதிநிதி ஒருவர் கூறினார்.

சட்டப்பூர்வ நிறுவனங்கள் தொடர்பாக வங்கிகள் அதே பாதையை பின்பற்றுவது மிகவும் கடினமாக இருக்கும். "பெரும்பாலான வங்கிகளுக்கு நல்ல கார்ப்பரேட் வாடிக்கையாளர்கள் முக்கியமானவர்கள், மேலும் ஈர்க்கப்பட்ட யூரோக்களின் இழப்புகள் காரணமாக யாரும் அவற்றை மறுக்க மாட்டார்கள். வங்கிகள் தங்கள் கருவூலங்களின் செயல்பாட்டை மேம்படுத்துவதன் மூலம் இந்த சிக்கலை தீர்க்க வேண்டும், ”என்று சொத்துக்களின் அடிப்படையில் முதல் 30 இடங்களில் சேர்க்கப்பட்டுள்ள வங்கிகளில் ஒன்றின் மேலாளர் RBC இடம் கூறினார்.

அவரது கருத்துப்படி, பிரச்சனை இன்று நேற்று தோன்றவில்லை, ஆனால் உடன் சரியான மேலாண்மைஇது பணப்புழக்கத்தின் மூலம் தீர்க்கப்படுகிறது. "பெரும்பாலும், மத்திய வங்கிக்கு சங்கத்தின் முறையீடு சில குறிப்பிட்ட வங்கிகளின் வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து யூரோக்களில் பணப்புழக்கத்தின் எழுச்சியால் ஏற்பட்டது, அவை சந்தையில் பொதுவான கடினமான சூழ்நிலையைக் குறிக்கும் வகையில் நியாயமான முறையில் ஆதரித்தன."

இது சாத்தியம், RBC இன் உரையாசிரியர் குறிப்பிடுகிறார், சமீபத்திய மாதங்களில் நிலைமை திரட்சியால் மோசமாகிவிட்டது. ரஷ்ய நிறுவனங்கள்வெளிநாட்டு கடன்களை செலுத்துவதற்கு யூரோக்கள் உட்பட நாணயங்களில் அவர்களின் கணக்குகளில். 2017 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில், மத்திய வங்கியின் கூற்றுப்படி, இந்த கொடுப்பனவுகள் டாலரில் 15 பில்லியனுக்கும் அதிகமாக இருக்க வேண்டும்.

சேமிக்கவும்

எதிர்மறை நிகழ்வு வட்டி விகிதங்கள் — நவீன போக்கு, இது 2008 இல் தொடங்கியது. அமெரிக்காவில் வெடித்த நிதி நெருக்கடியின் விளைவாக, முன்னணி பொருளாதாரங்களின் வளர்ச்சி விகிதம் குறைந்தது, வேலையின்மை அதிகரித்தது மற்றும் நுகர்வு குறைந்தது. மத்திய வங்கிகள் குறைக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது தள்ளுபடி விகிதங்கள்குறைக்க எதிர்மறை செல்வாக்குமக்கள் தொகை மற்றும் வணிகம் பற்றிய தரவு போக்குகள். இதன் விளைவாக, முன்னணி மத்திய வங்கிகளின் தள்ளுபடி விகிதங்கள் சாதனை குறைந்த அளவிற்கு குறைக்கப்பட்டன:

கடன் வளம் மிகவும் அணுகக்கூடியதாக மாறியது, இருப்பினும், "மலிவான பணம்" கொள்கையானது மேக்ரோ பொருளாதார புள்ளிவிவரங்களில் விரும்பிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தவில்லை. இது பெரும்பாலும் வழங்குபவர்களின் காரணமாக இருந்தது. அமெரிக்கா மிக விரைவாக உணர்ந்தது இந்த உண்மைமற்றும் அதற்கு பதிலளித்தார் - 2008 இல், ஒரு பொருளாதார தூண்டுதல் திட்டம் தொடங்கப்பட்டது, இது "அளவு எளிதாக்குதல்" அல்லது QE என்று அழைக்கப்படுகிறது.

முடிவெடுக்கும் திறன் திசையன் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்டது மேலும் வளர்ச்சிநிகழ்வுகள். முக்கிய அமெரிக்க மேக்ரோ பொருளாதார குறிகாட்டிகள் பல ஆண்டுகளாக நெருக்கடிக்கு முந்தைய நிலைகளுக்கு மீண்டுள்ளன, அதே நேரத்தில் அவற்றின் ஐரோப்பிய சகாக்கள் நெருக்கடி தொடங்கிய 6 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகும் குறைவான கவர்ச்சியாகவே இருக்கின்றன. வேலையில்லாத் திண்டாட்டம் (அமெரிக்க பொருளாதார ஊக்கத் திட்டத்தின் துவக்கம் மற்றும் நிறைவுக்கான தருணங்கள் சிறப்பிக்கப்பட்டுள்ளன):

குறைந்த விகிதங்கள் இருந்தபோதிலும், ஐரோப்பிய பொருளாதார மீட்சியின் சிக்கல் இருந்தது, மேலும் பணவாட்டத்தின் அச்சுறுத்தல் அதனுடன் சேர்க்கப்பட்டபோது, ​​. ரெகுலேட்டர் வழக்கமான வாய்மொழித் தலையீடுகளை செப்டம்பர் 2014 இல் மேற்கொண்டது, ஒரு எதிர்மறை வைப்பு விகிதம் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது, 2015 இல், அமெரிக்க QE போன்ற ஒரு விகிதம்.

யூரோ மண்டலத்தில் எதிர்மறை விகிதங்கள்

ECB இன் எதிர்மறை வைப்பு விகிதம் வணிக வங்கிகளில் வீட்டு சேமிப்புகளில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தாது, ஏனெனில் இது மத்திய வங்கியில் உள்ள சில வணிக வங்கி கணக்குகளுக்கு மட்டுமே பொருந்தும். இந்த நடவடிக்கையை அறிமுகப்படுத்துவதன் முக்கிய குறிக்கோள் பொருளாதார வளர்ச்சியின் இழந்த விகிதங்களை மீட்டெடுப்பது மற்றும் பணவீக்கத்தை 2% என்ற இலக்கு நிலைக்கு திரும்பச் செய்வதாகும். தீவிர மென்மையான பணவியல் கொள்கையின் உதவியுடன், மத்திய வங்கி மக்களுக்கு கடன் வழங்கும் விகிதத்தை அதிகரிக்க முயல்கிறது. தற்போது, ​​யூரோப்பகுதியில் குடும்ப செலவினங்களின் அளவு நெருக்கடிக்கு முந்தைய நிலைகளுக்குக் கீழே உள்ளது:

"மலிவான பணம்" நுகர்வு தூண்ட வேண்டும், இந்த காட்டி வளர்ந்தால், அது அதிகரிக்கும் சில்லறை விற்பனை, மற்றும் வணிகம் விரிவடைவதற்கு அதிக விருப்பத்துடன் இருக்கும், அதன் விளைவாக, புதிய வேலைகளை உருவாக்கும். கூடுதலாக, எதிர்மறை ECB வைப்பு விகிதங்கள் பொருளாதாரத்தின் உண்மையான துறைக்கு கடன் வழங்கும் வேகத்தை அதிகரிக்க வங்கிகளை ஊக்குவிக்க வேண்டும்.

எதிர்மறை விளைச்சல்?

சுவிட்சர்லாந்து மற்றும் டென்மார்க் மத்திய வங்கியின் தள்ளுபடி விகிதம் மைனஸ் 0.75%, ஸ்வீடனில் - மைனஸ் 0.1%. இந்த நாடுகளின் மத்திய வங்கிகளின் தர்க்கம் ECB இன் தர்க்கத்தைப் போன்றது. அதே நேரத்தில், மக்களுக்கான வைப்பு விகிதங்கள் எதிர்மறையாக இல்லை என்ற போதிலும், தனிப்பட்ட கடன் பத்திரங்களின் மகசூல் ஏற்கனவே எதிர்மறையாக இருந்தது. இதே நிலைடென்மார்க், ஸ்வீடன், சுவிட்சர்லாந்து மற்றும் ஜெர்மனியின் அரசாங்கக் கடன் சந்தைகளில் காணப்பட்டது மற்றும் அதிகரித்த தேவையால் ஏற்பட்டது.

இந்த கோரிக்கையை க்யூஇ திட்டத்தின் முழு அமலாக்கத்தை எதிர்பார்த்து ஊக கொள்முதல் என பிரிக்கலாம்; வங்கிகளின் கையகப்படுத்துதல்கள், எதிர்மறை ECB விகிதங்களின் பின்னணியில், உயர்தர கடன் பத்திரங்களில் இருப்பு வைப்பது மிகவும் பகுத்தறிவு என்று கருதுகிறது; செயலற்ற சொத்து மேலாண்மை மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தி பெரிய நிறுவன பங்கேற்பாளர்களின் கொள்முதல் (உதாரணமாக, ஓய்வூதிய நிதிகள்).

QE திட்டம் அதிகரிக்கும் போது, ​​ECB மேலும் மேலும் ஐரோப்பிய கடன் பத்திரங்களை வாங்கும், இதன் விளைவாக சிக்கல் நாடுகளின் கடன் பத்திரங்கள் மற்றும் பொருளாதாரங்களின் கடன் பத்திரங்களின் மகசூல் இரண்டும் குறையும். QE ஒப்பீட்டளவில் சமீபத்தில் தொடங்கப்பட்டது, மேலும் எதிர்காலத்தில் ஐரோப்பிய அரசாங்கம் மற்றும் பெருநிறுவன கடன் பத்திரங்களின் விளைச்சலில் கீழ்நோக்கிய போக்கின் தொடர்ச்சியை எதிர்பார்க்கலாம் என்று நான் நினைக்கிறேன்.

குறைந்த கடன் விகிதங்களுடன் விளைச்சல் குறைவது பெரும்பாலும் வட்டி மாற்றத்திற்கு பங்களிக்கும் தனி குழுக்கள்முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஐரோப்பிய பங்குச் சந்தையில் முதலீட்டின் வளர்ச்சி. திட்டம் அறிவிக்கப்பட்டதில் இருந்து முன்னணி ஐரோப்பிய பங்கு குறியீடுகள் கவர்ச்சிகரமானதாகவே உள்ளது ஐரோப்பிய திட்டம்அக்டோபர் 2014 இல் QE மற்றும் நீண்ட காலத்திற்கு அது போலவே இருக்கும்.

EURUSD ஜோடி ECB இன் மிகத் தளர்வான பணவியல் கொள்கையின் நிலையான கலவை மற்றும் அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்விலிருந்து வரவிருக்கும் விகித உயர்வுக்கான எதிர்பார்ப்புகளின் காரணமாக வீழ்ச்சியடைந்து வருகிறது. நீண்ட கால போக்கு, உடனடி இலக்கு சமத்துவம்.

எதிர்மறை விகிதங்களின் செயல்திறன்

பொருளாதாரத்தில் எதிர்மறை விகிதங்களின் தாக்கத்தை மற்ற தூண்டுதல் முறைகளிலிருந்து தனித்தனியாக மதிப்பிடுவது மிகவும் கடினம், ஏனெனில் இது ஒரே நேரத்தில் பயன்படுத்தப்படும் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார புள்ளிவிவரங்களில் ஒட்டுமொத்த தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் பெரும்பாலும் குறிப்பிடத்தக்க கால தாமதத்துடன் தோன்றும்.

முன்னணி மத்திய வங்கிகள் மத்தியில் தீவிர தளர்வான பணவியல் கொள்கையின் பிரபலமடைந்து வருவது, அத்தகைய நாணயப் போட்டியில் ஈடுபட்டுள்ள நாடுகளின் தேசிய நாணயங்களின் தேய்மானத்தைத் தூண்டுகிறது. வர்த்தக நிலைமைகள் ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு பெருகிய முறையில் கவர்ச்சிகரமானதாகி வருகிறது, அதே நேரத்தில் மாற்று விகித வேறுபாடுகள் காரணமாக வெளிநாட்டு பொருட்கள் அதிக விலைக்கு வருவதால் இறக்குமதியாளர்கள் பாதிக்கப்படுகின்றனர்.

தனிப்பட்ட நாடுகளின் தீவிர மென்மையான கொள்கைகள், அவர்களின் வர்த்தக பங்காளிகள் இதேபோன்ற நடவடிக்கைகளை எடுக்கவில்லை என்றால், அவர்களின் தேசிய நாணயத்தின் மாற்று விகிதம் குறையவில்லை என்றால், அவர்களின் ஏற்றுமதிகளை ஒடுக்குவதற்கு வழிவகுக்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், முன்னணி பொருளாதாரங்களின் மத்திய வங்கிகளால் பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்கான ஆக்கிரமிப்பு நடவடிக்கைகளை அறிமுகப்படுத்துவது அவர்களின் வர்த்தக பங்காளிகளின் மேக்ரோ பொருளாதார குறிகாட்டிகளில் சரிவைத் தூண்டலாம், இதன் விளைவாக, பிந்தையவர்களால் இதேபோன்ற பணவியல் கொள்கைகளை அறிமுகப்படுத்துவதற்கு பங்களிக்கலாம்.

புள்ளிவிவரங்களின்படி, ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் முக்கிய இறக்குமதியாளர்கள் சீனா (16.6%), ரஷ்யா (12.3%), அமெரிக்கா (11.7%) மற்றும் சுவிட்சர்லாந்து (5.6%). யூரோவின் வீழ்ச்சியானது சீனா, அமெரிக்கா மற்றும் சுவிட்சர்லாந்தில் இருந்து இறக்குமதி செய்யப்படும் அளவை முதன்மையாக பாதிக்கும், ஏனெனில் இந்த நாடுகளின் தேசிய நாணயங்கள் வலுவடைகின்றன அல்லது ஐரோப்பிய நாணய சந்தையில் காணப்பட்டதை விட சரிவைக் காட்டவில்லை. என் கருத்துப்படி, எதிர்மறை விகிதங்களின் சகாப்தம் குறைந்தது 1.5 ஆண்டுகள் நீடிக்கும், அதன் முடிவின் முக்கிய குறிகாட்டியானது யூரோப் பொருளாதாரத்தின் நிலை.

EURUSD ஜோடியின் சரிவுக்கான காரணங்கள் மற்றும் US மற்றும் EU பொருளாதாரங்களுக்கான வாய்ப்புகள் மற்றும் வடிவத்தில் மேலும் விரிவான தகவல்கள்.

உலகின் மிகப்பெரிய முதலீட்டு நிறுவனமான BlackRock இன் தலைவர், வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதால் ஏற்படும் ஆபத்துக்களுக்கு கவனம் செலுத்துமாறு அழைப்பு விடுத்தார், இது பெரும்பாலும் எதிர்மறையாக மாறும், சில மத்திய வங்கிகள் பொருளாதார நிலைமையை ஆதரிக்கும் கொள்கையை நாடியுள்ளன. பிளாக்ராக்கின் இணை உரிமையாளரும் தலைமை நிர்வாக அதிகாரியுமான லாரி ஃபிங்க், பங்குதாரர்களுக்கு தனது வருடாந்திர உரையில், குறைந்த வட்டி விகிதங்களும் சேமிப்பாளர்களைப் பாதிக்கின்றன, இதன் விளைவாக கொள்கை எதிர்பார்த்ததை விட பொருளாதாரத்தில் எதிர் விளைவைக் கொண்டிருக்கும்.

அவர் எதிர்மறை வட்டி விகிதங்களை "குறிப்பாக கவலையளிப்பதாக" பார்க்கிறார் மற்றும் சமூக மற்றும் அரசியல் அபாயங்களுக்கு மத்தியில் எதிர்விளைவு தரக்கூடியதாக இருக்கிறது. இது கடந்த 10 ஆண்டுகளில் உலகப் பொருளாதாரத்தில் மிகவும் ஏற்ற இறக்கமான சூழ்நிலையை உருவாக்கியுள்ளது என்று மார்க்கெட் வாட்ச் தெரிவித்துள்ளது. "அவர்களின் [மத்திய வங்கியாளர்களின்] நடவடிக்கைகள் உலகளாவிய சேமிப்பில் கடுமையான அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன மற்றும் அதிக மகசூலைப் பெறுவதற்கு ஊக்குவிப்புகளை உருவாக்குகின்றன, முதலீட்டாளர்களை குறைந்த திரவ சொத்துக்கள் மற்றும் அதிக அளவிலான அபாயங்களை நோக்கி, ஆபத்தான நிதி மற்றும் பொருளாதார விளைவுகளுடன் தள்ளுகின்றன," என்று Fink பங்குதாரர்களுக்கு எழுதினார். .

முதலீட்டாளர்கள் அனுப்ப வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர் அதிக பணம்அவர்களின் ஓய்வூதிய இலக்குகளை அடைவதற்கான முதலீடுகள், அதாவது அவர்கள் தங்கள் சொந்த நுகர்வோர் செலவினங்களை பூர்த்தி செய்வதில் குறைவாக செலவழிப்பார்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற தன்மை உட்பட பல காரணிகள் "உலகப் பொருளாதாரத்தில் அதிக அளவு நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குகின்றன. நெருக்கடி." "பணவியல் கொள்கை பொருளாதார வளர்ச்சியை ஆதரிக்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது, ஆனால் இப்போது, ​​உண்மையில், இது நுகர்வோர் செலவினங்களைக் குறைக்கும் அபாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது" என்று ஜெர்மன் நிதியாளர் முடித்தார்.

IMF ஆதரவாக உள்ளது, ஆனால்...

இதற்கிடையில், சர்வதேச நாணய நிதியம் எதிர்மறையான வட்டி விகிதங்கள் பற்றிய தனது சொந்த எண்ணங்களைப் பகிர்ந்து கொண்டது. அதன் நிபுணர்கள், “பொதுவாக அவை கூடுதல் பண ஊக்கத்தை வழங்க உதவுகின்றன நிதி நிலைமைகள், இது தேவை மற்றும் விலை நிலைத்தன்மையை ஆதரிக்கிறது. இந்த விகிதங்கள் தனியார் துறையை அதிக செலவு செய்ய ஊக்குவிக்கும் என்று IMF நம்புகிறது, இருப்பினும் சேமிப்பாளர்கள் பாதிக்கப்படலாம் என்பதை ஒப்புக்கொள்கிறது.

எதிர்மறை வட்டி விகிதங்கள் "எவ்வளவு தூரம் மற்றும் எவ்வளவு காலம்" செல்லலாம் என்பதற்கு வரம்பு இருப்பதை IMF ஒப்புக்கொள்கிறது. அத்தகைய கொள்கையானது "கணிக்க முடியாத விளைவுகளை" ஏற்படுத்தலாம்: உதாரணமாக, வங்கிகள் வைப்புத்தொகையாளர்களின் எண்ணிக்கையில் சரிவை ஈடுசெய்யும் முயற்சியில் ஆபத்தான கடன் வாங்குபவர்களுக்கு கடன் கொடுக்கத் தொடங்கும். எதிர்மறை வட்டி விகிதங்கள் சொத்து விலைகளில் ஏற்றம்-பஸ்ட் சுழற்சிகளைத் தூண்டலாம், IMF குறிப்பிடுகிறது.

அசாதாரண நடவடிக்கை

எதிர்மறை விகிதங்களை அறிமுகப்படுத்துவதன் பின்னணியில் உள்ள தர்க்கம் மிகவும் எளிமையானது என்று MFX தரகரின் மூத்த ஆய்வாளர் ராபர்ட் நோவக் கூறுகிறார். வணிக வங்கிகள் மத்திய வங்கியில் வைப்புத்தொகையில் பணத்தை வைக்கும் விகிதங்கள் நேர்மறையானதாகவும், பொருளாதார வாய்ப்புகள் நிச்சயமற்றதாகவும் இருக்கும் சூழ்நிலைகளில், வங்கிகள் பெரும்பாலும் குடும்பங்களுக்கும் வணிகங்களுக்கும் கடன் கொடுக்காமல், பணத்தை வைப்பதன் மூலம் ஆபத்து இல்லாமல் பணம் சம்பாதிக்க விரும்புகின்றன. மத்திய வங்கி.

விகிதங்கள் எதிர்மறையாக மாறும்போது, ​​​​மத்திய வங்கியில் பணத்தை வைத்திருப்பது லாபமற்றதாக மாறும்: பணம் சம்பாதிப்பதற்காக, வங்கிகள் செயலில் கடனில் ஈடுபட வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன - குறைந்தபட்ச வட்டி விகிதத்தில் கூட பணத்தைக் கடனாகக் கொடுத்து, குறைந்தபட்சம் வருமானத்தைப் பெறுவது நல்லது. எதிர்மறை விகிதத்துடன் டெபாசிட்டில் வைக்கும்போது வெளிப்படையாக இழக்க வேண்டும். எனவே, எதிர்மறை விகிதங்களை அறிமுகப்படுத்துவதன் மூலம், கட்டுப்பாட்டாளர்கள் வங்கிகளை மிகவும் தீவிரமாக கடன் வழங்கவும், குறைந்தபட்ச வட்டி விகிதத்தில் கடன்களை வழங்கவும் கட்டாயப்படுத்த முயற்சிக்கின்றனர். எதிர்காலத்தில், இந்த "மலிவான கடன்கள்" கொள்கை பொருளாதாரத்தில் தூண்டுதல் விளைவை ஏற்படுத்த வேண்டும்.

ஆம், ராபர்ட் நோவக் கூறுகிறார், எதிர்மறை வட்டி விகிதங்களின் எதிர்மறையான விளைவுகளைப் பற்றி லாரன்ஸ் ஃபிங்கின் கருத்துக்கள் சரியானவை. ஆனால் எதிர்மறை விகிதங்களின் காலம் குறுகிய காலமாக இருந்தால் இந்த எதிர்மறையான விளைவுகள் ஏற்பட வாய்ப்பில்லை. இருப்பினும், உலகின் மத்திய வங்கிகள் இந்த நடவடிக்கையை அசாதாரணமானதாகக் கருதுகின்றன மற்றும் அதன் விண்ணப்பத்தை தாமதப்படுத்த விரும்பவில்லை. எனவே இந்தக் கொள்கை கடுமையான பிரச்சனைகளுக்கு வழிவகுக்க வாய்ப்பில்லை.

உலகப் பொருளாதாரத்தின் புதிய அத்தியாயம்

பூஜ்யம் அல்லது எதிர்மறை விகிதங்கள் ஒரே மாதிரியானவை புதிய அத்தியாயம்உலகப் பொருளாதாரம், அலோர் புரோக்கர் ஆய்வாளர் அலெக்ஸி அன்டோனோவ் கூறுகிறார். 2008 நெருக்கடிக்குப் பிறகு, அமெரிக்காவும் யூரோப்பகுதியும் பொருளாதார மீட்சியைத் தூண்டுவதற்காக இதைச் செய்தன, ஆனால் அவை விளைவுகள் மற்றும் சரியான செயல்திறனைப் பற்றி சிந்திக்கவில்லை. மேலும், வரலாற்றிலிருந்து நாம் பார்த்தபடி, அது வீண் - ஏனெனில் எதிர்பார்த்த முடிவு நடக்கவில்லை. அமெரிக்கா படிப்படியாக மீண்டு வரும் நிலையில், யூரோப்பகுதியின் வளர்ச்சி கிட்டத்தட்ட பூஜ்ஜியமாக உள்ளது.

நீண்ட காலமாக, வளர்ந்த பொருளாதாரங்களுக்கு இந்த மாதிரி பேரழிவு தரக்கூடியது, மேலும் விகிதத்தை உயர்த்துவது பற்றி ஏற்கனவே யோசித்து வருவதால், அமெரிக்க கட்டுப்பாட்டாளர் இதைப் புரிந்துகொள்கிறார் என்று நிபுணர் கூறுகிறார். இப்போது அவர்கள் ஒரு தீவிரமான கேள்வியை எதிர்கொள்கிறார்கள் - சீனா மற்றும் மலிவான எண்ணெய் ஆகியவற்றிலிருந்து உலகளாவிய அபாயங்கள் இருந்தபோதிலும், விகிதத்தை உயர்த்துவது அல்லது தற்போதைய சமநிலையுடன் பூஜ்ஜிய விகிதங்கள்பொருளாதார வளர்ச்சிக்காக காத்திருங்கள், அதன் பிறகுதான் அதை அதிகரிக்க வேண்டும்.

புறநிலையாக, அன்டோனோவ் நம்புகிறார், இப்போது மத்திய வங்கிக்கு பொருளாதார சமநிலையை பராமரிக்க பயனுள்ள நடவடிக்கைகள் எதுவும் இல்லை, மேலும், ஒருவேளை, நெருக்கடி ஏற்பட்டால், தொடங்குவதற்கான கதை அச்சகம். அதாவது, வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பொருளாதாரம் விகிதத்தை உயர்த்தாதது குறைவான மன அழுத்தத்தை அளிக்கிறது, ஆனால் அடுத்த முறை இயந்திரம் வணிகத்துடன் இணைக்கப்படும் வரை இது சில காலத்திற்கு மட்டுமே விளைவைக் கொண்டிருக்கும் - உலகளாவிய பிரச்சனைஇது தீர்க்காது. அதன் அதிகரிப்பு, சிறிது காலத்திற்குப் பிறகு பொருளாதாரத்தை ஓரளவு நிதானப்படுத்தும், சிக்கலை தீர்க்கும். ஆனால் இங்கே மீண்டும் கேள்வி, நிபுணர் கூறுகிறார், அரசாங்கம் யாருடைய நலன்களைக் கடைப்பிடிக்கிறது? புறநிலையாக, அவருக்கு இப்போது பொது அமைதி மற்றும் வணிக ஆதரவு தேவை, எனவே, ஒருவேளை, தக்கவைப்புடன் தொடர்கதை தொடரும்.

நாங்கள் அங்கு செல்வதில்லை

ரஷ்ய கூட்டமைப்பைப் பொறுத்தவரை, நிச்சயமாக, பாங்க் ஆஃப் ரஷ்யாவின் எதிர்மறை விகிதங்களை அறிமுகப்படுத்துவது கேள்விக்கு அப்பாற்பட்டது, ராபர்ட் நோவக் உறுதியாக இருக்கிறார். இந்த நடவடிக்கை மத்திய வங்கிகளால் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது, பணவாட்டத்தின் உண்மையான அச்சுறுத்தல் வேறு எந்த நடவடிக்கைகளாலும் தடுக்க முடியாது. ரஷ்யாவில், மாறாக, பணவீக்கம் 4% இலக்கை விட இரண்டு மடங்கு அதிகமாக உள்ளது. இதுபோன்ற சந்தர்ப்பங்களில், உலக நடைமுறையில் எதிர்மறையானவை அல்ல, மாறாக, அதிகரித்த விகிதங்கள். உண்மையில், பாங்க் ஆஃப் ரஷ்யா செய்தது இதுதான்.

ஆயினும்கூட, ராபர்ட் நோவாக்கின் கூற்றுப்படி, ஐரோப்பா மற்றும் ஜப்பானில் உள்ள எதிர்மறை வட்டி விகிதங்களிலிருந்து ரஷ்யா சில நன்மைகளைப் பெற முடியும். ரஷ்ய பத்திரங்கள் (அரசு மற்றும் கார்ப்பரேட் ஆகிய இரண்டும்) மீதான விகிதங்கள் மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாகத் தெரிகிறது, மேலும் ப்ளூம்பெர்க் நேற்று அறிவித்தபடி, மேற்கத்திய ஹெட்ஜ் நிதிகள் ரூபிள் சொத்துக்களில் அதிக ஆர்வத்தைக் காட்டுகின்றன. எனவே, மற்ற அனைத்தும் சமமாக இருப்பதால், உலகின் முன்னணி பொருளாதாரங்களில் எதிர்மறை விகிதங்களின் ஆட்சி ரஷ்ய கூட்டமைப்பிற்கு மூலதனத்தின் வருகைக்கு பங்களிக்கும்.

ரஷ்ய யதார்த்தங்களைப் பொறுத்தவரை, அலெக்ஸி அன்டோனோவ் ஒப்புக்கொள்கிறார், இங்கே எல்லாம் சற்று வித்தியாசமானது. நமது பொருளாதாரம் மூலப்பொருட்கள் துறையை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது, எனவே எண்ணெய் சந்தையில் ஏதேனும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மத்திய வங்கியின் உள் கொள்கையை கடுமையாக பாதிக்கிறது. எண்ணெய் கணிசமான அளவு வீழ்ச்சியடைந்து, நாணயம் முன்னோடியில்லாத உயரத்திற்கு உயர்ந்த ஒரு சூழ்நிலையில், மத்திய வங்கி விகிதத்தை கடுமையாக அதிகரிக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது, இல்லையெனில் பொருளாதாரம் சரிந்திருக்கும். தற்போது, ​​மத்திய வங்கி பணவீக்கத்தை எதிர்த்துப் போராடும் கொள்கையை கடைபிடிக்கிறது, அதனால்தான் விகிதம் அதே மட்டத்தில் உள்ளது.

இருப்பினும், அவர் அதை எவ்வளவு காலம் கடைப்பிடிப்பார், நிபுணர் ஆச்சரியப்படுகிறார், சிக்கலான பிரச்சினை, ஏனெனில் ஒரு உயர் விகிதம் ஒரு வழி அல்லது வேறு பொருளாதாரத்தின் ஒரு முக்கியமான துறையின் வளர்ச்சியை சிறிய மற்றும் பாதிக்கிறது நடுத்தர வணிகம். மத்திய வங்கியின் அடுத்த கூட்டத்தில் அதில் சிறிது குறைப்பு பொருளாதாரத்தை மேம்படுத்துவதில் சாதகமான விளைவை ஏற்படுத்தும், ஆனால், அலெக்ஸி அன்டோனோவ் நம்புகிறார், அது ரஷ்யர்களின் பைகளைத் தாக்கும்.

எவ்வாறாயினும், ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் மத்திய வங்கியின் விகிதத்தை தற்போதைய மட்டத்தில் பராமரிப்பது, எல்லா இடங்களிலும் உள்ள பொருளாதாரங்கள் குறைந்த விகிதங்களால் வளர தூண்டப்பட்ட போதிலும், மைனஸ் கூட ஆபத்தான நடைமுறையாகும் என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். இன்று உலகப் பொருளாதாரத்தில் மலிவான பணத்தைத் தவிர வளர்ச்சிக்கான வேறு எந்த செய்முறையும் இல்லை என்பதும், நமது மத்திய வங்கியும் இல்லை என்பதும் வெளிப்படையானது. அதனால்தான் அவர்கள் அங்கு வளர்ச்சியைப் பற்றி பேசுவதில்லை, மற்ற இலக்குகள் மற்றும் விதிமுறைகளை விரும்புகிறார்கள். எவ்வாறாயினும், மேற்கத்திய ஊக வணிகர்களின் பங்கில் ரஷ்யா மீதான ஆர்வம் இருந்தபோதிலும், இது எங்களுக்கு அதிக நன்மைகளைத் தரவில்லை, இருப்பினும் அது பணச் சந்தைக்கு உணவளிக்கிறது (பின்னர் இது மூலதனத்தை திரும்பப் பெறுவதாக மாறும்), இந்த இலக்குகள் உகந்த உத்தியாக இல்லை. குறைந்த பணவீக்கம் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கும் உண்மையான முதலீட்டுக்கும் வழிவகுக்கும் என்று பல ஆண்டுகளாக நமக்குச் சொல்லப்பட்டு வருகிறது, ஆனால் அதன் சரிவு பொருளாதார வளர்ச்சியுடன் எந்த வகையிலும் தொடர்புபடுத்தவில்லை, மாறாக எதிர்மாறானது என்பது வெளிப்படையானது.

குடிமக்களின் பாக்கெட்டுகளில் இருந்து பணத்தை எடுப்பதற்கு நாம் பயப்படுவதை நிறுத்திவிடலாமா - இது எவ்வளவு உயர் பணவீக்கம் பொதுவாக நிந்திக்கப்படுகிறது - அதை அங்கே வைத்து, அதை இன்னும் அணுகக்கூடியதா? ஆனால் இது முற்றிலும் மாறுபட்ட தர்க்கம். எதிர்மறை வட்டி விகிதங்களின் நிகழ்வைப் பொறுத்தவரை, நிச்சயமாக, இந்த புதிய நடைமுறையில் இன்னும் அதிகமான பொருள் இல்லை.

ஸ்வீடனின் மத்திய வங்கியான ரிக்ஸ்பேங்க், ஜூலை மாதத்தில் வங்கி வைப்புகளுக்கு எதிர்மறை வட்டி விகிதங்களை அறிமுகப்படுத்திய உலகின் முதல் மத்திய வங்கியாகும். இந்த நிகழ்வு மிகவும் குறிப்பிடத்தக்கது, ஆனால் இந்த நேரத்தில்சுவாரஸ்யமான விரைவில் மேலும்கடன் வழங்குவதில் வளர்ச்சி அடைய விரும்பும் மற்ற நாடுகள் ஸ்வீடனின் முன்மாதிரியைப் பின்பற்றலாம் என்று பைனான்சியல் டைம்ஸ் எழுதுகிறது.

உலகின் மத்திய வங்கிகள் உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றன. ஸ்வீடிஷ் பரிசோதனை" இங்கிலாந்து வங்கியின் ஆளுநர் மெர்வின் ராஜா UK க்கான பணப்புழக்கப் பொறியின் அச்சுறுத்தல் (வங்கித் துறையில் "சிக்கி" மற்றும் உண்மையான பொருளாதாரத்தில் பாயவில்லை) அச்சுறுத்தல் மிகவும் அதிகமாக இருப்பதால், அவரது துறை ஸ்வீடிஷ் உதாரணத்தைப் பின்பற்றலாம் என்று சுட்டிக்காட்டியது.

"வரவிருக்கும் மாதங்களில் இந்த போக்கு முடிவுக்கு வருவதற்கான அறிகுறிகள் இல்லை என்றால், இங்கிலாந்து வங்கி எதிர்மறை வட்டி விகிதங்களை நாடலாம். சாராம்சத்தில், கடன் வழங்க மறுக்கும் வங்கிகளுக்கு இது அபராதம்,” என்று ஆர்பிசி கேபிடல் மார்க்கெட்ஸ் பிரதிநிதி கூறினார். ஜான் ரீத்.

இருப்பினும், ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி வைப்புத்தொகைக்கு வங்கிகளிடம் கட்டணம் வசூலிக்க வாய்ப்பில்லை என்று நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர்.

நிதி நெருக்கடி மற்றும் கடன் கடமைகளில் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் இயல்புநிலை காரணமாக பயந்து, வங்கிகள் புதிய கடன்களை வழங்க அவசரப்படுவதில்லை, ஆனால் பணத்தை குவிக்க விரும்புகின்றன. மத்திய வங்கியில் வைப்புத்தொகை பாதுகாப்பான விருப்பங்களில் ஒன்றாக கருதப்படுகிறது.

முன்னதாக, ஜப்பான் அத்தகைய நடவடிக்கையை முதன்முதலில் நாடும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டது, இருப்பினும், நெருக்கடியின் அடிப்பகுதியை எட்டியிருந்தாலும், வங்கிகள் வைப்புத்தொகையை செலுத்துவதற்கு வங்கிகளை கட்டாயப்படுத்த ஜப்பான் வங்கி துணியவில்லை.

ரிக்ஸ்பேங்கின் முக்கிய வட்டி விகிதம், ரெப்போ விகிதம், 0.25%, மத்திய வங்கியால் வழங்கப்படும் கடன்களுக்கான விகிதம் 0.75%, வைப்புத்தொகையில் - கழித்தல் 0.25%.

ஸ்வீடனில் எதிர்மறை விகிதங்களுக்கு மிகவும் குரல் கொடுப்பவர் ரிக்ஸ்பேங்கின் துணை ஆளுநர் ஆவார் லார்ஸ் ஸ்வென்சன், அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் தலைவருடன் நெருக்கமாக பணிபுரியும் நாணயவியல் கோட்பாட்டில் அங்கீகரிக்கப்பட்ட நிபுணர் பென் பெர்னான்கே, யாருடன் அவர்கள் பிரின்ஸ்டனில் ஒன்றாக வேலை செய்தார்கள். இருப்பினும், யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், எதிர்மறை வட்டி விகிதங்களை அறிமுகப்படுத்துவதற்கான சாத்தியக்கூறு கிட்டத்தட்ட விவாதிக்கப்படவில்லை, ஏனெனில் இது பற்றிய யோசனை அமெரிக்க பொருளாதார வல்லுநர்களுக்கு அந்நியமானது, கட்டுரை குறிப்பிடுகிறது.

"எதிர்மறை வட்டி விகிதங்களில் விசித்திரமான ஒன்றும் இல்லை," என்கிறார் ஸ்வென்சன். மத்திய வங்கிகளுக்கு இது மற்றதைப் போலவே பணவியல் கொள்கை கருவியாகும், அதை எப்போது பயன்படுத்த வேண்டும் என்பதை அவர்கள் தெரிந்து கொள்ள வேண்டும் என்று அவர் நம்புகிறார்.

எவ்வாறாயினும், ஸ்வீடிஷ் வங்கிகள் பாரம்பரியமாக மற்ற ஐரோப்பிய நாடுகளைப் போல மத்திய வங்கியில் நிதிகளை வைப்பதற்கான வாய்ப்பைப் பயன்படுத்தவில்லை, எனவே எதிர்மறை விகிதத்தின் விளைவு குறைவாகவே உள்ளது என்று நிபுணர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். இங்கிலாந்தில், இது மிகவும் கவனிக்கத்தக்கதாக இருக்கும், ஏனெனில் மத்திய வங்கியுடனான வணிக வங்கிகளின் வைப்புத்தொகை மார்ச் முதல் ஜூலை இறுதி வரை கிட்டத்தட்ட ஐந்து மடங்கு அதிகரித்துள்ளது - 31 பில்லியனில் இருந்து 152 பில்லியன் பவுண்டுகள் வரை.

ஐரோப்பிய கடன் வாங்குபவர்களுக்கு இது விசித்திரமான நேரம். அவர்கள் த்ரூ தி லுக்கிங் கிளாஸில் வாழ்வது போல் இருக்கிறது, அங்கு நிதி இருப்புக்கான அனைத்து விதிகளும் உள்ளே திரும்புகின்றன. மைனஸ் 0.1% வட்டி விகிதத்தில் வணிகக் கடனை நீங்கள் எப்படி விரும்புகிறீர்கள்? ஆம், ஆம் - வங்கிகள் இப்போது கடன் வாங்குபவர்களுக்கு கடன் வாங்குவதற்கு கூடுதல் பணம் செலுத்துகின்றன. நிச்சயமாக, நீங்கள் கூடுதல் கட்டணம் செலுத்த வேண்டும், மேலும் அவர்கள் கடனை பாரம்பரியமாக செலுத்துகிறார்கள். ஆனால் வங்கியின் ஊதியம் இப்போது ஒன்று அல்லது இரண்டு சதவிகிதத்திற்கு மேல் இல்லை. விசித்திரம் அங்கு முடிவடையவில்லை.

முதலீட்டாளர்கள் ஜேர்மனிக்கு சுமார் 4 பில்லியன் டாலர் நிதியை வழங்கினர். எல்லாப் பணமும் திரும்பப் பெறப்படாது என்பதை அறிந்த அவர்கள் இந்த வாரம் அதை வழங்கினர் - அதே எதிர்மறை வட்டி விகிதங்கள் இன்னும் ரூஸ்டில் ஆட்சி செய்கின்றன. அரசாங்கப் பத்திரங்கள் மட்டுமல்ல, தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் பத்திரங்களும், எடுத்துக்காட்டாக, சுவிஸ் நெஸ்லே, முதலீட்டாளர்களுக்கு லாபமற்றதாக மாறியது.

பூஜ்ஜியத்தின் மறுபுறம்

இத்தகைய "கண்ணாடி வழியாக" நடக்கும் சம்பவங்கள், வளர்ச்சியைப் புதுப்பிக்க பிராந்தியத்தின் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் எடுக்கும் அனைத்து நடவடிக்கைகளின் எதிர்மறையான பக்கமாகும். அரசியல்வாதிகள் அவநம்பிக்கையுடன் உள்ளனர் - எனவே, கடன் மற்றும் செலவுகளை ஊக்குவிக்க, அவர்கள் கற்பனை செய்ய முடியாத உயரத்திற்கு விகிதங்களைக் குறைக்கிறார்கள். இன்னும் துல்லியமாக, தாழ்நிலங்கள். வங்கியாளர்கள், எதிர்மறை வட்டி விகிதங்களைக் கொள்கை முடிவாகப் பார்த்து, தோள்களைக் குலுக்குகிறார்கள்.

நிச்சயமாக, எதிர்மறை விகிதங்களைக் கொண்ட நுகர்வோர் மற்றும் அடமானக் கடன்கள் இன்னும் ஒரு அரிதான நிகழ்வு, இருப்பினும் சிலர் உண்மையில் அதிர்ஷ்டசாலிகள். தற்போதைய சூழ்நிலையில் பெரும்பாலான வங்கிகள் இன்னும் தங்கள் நடவடிக்கைகளை பரிசீலித்து வருகின்றன, தனிப்பட்ட கடன் வழங்குநர்கள் தங்கள் மத்திய வங்கிகளின் நடவடிக்கைகளை நேரடி அழைப்பாக எடுத்துள்ளனர். ஆனால் வைப்புத்தொகையாளர்கள் மிகவும் குறைவான அதிர்ஷ்டசாலிகள் - எதிர்மறை விகிதம் அவர்களுக்கு லாபமற்றதாக மாறியது, இப்போது அவர்கள் தங்கள் வைப்புத்தொகையைப் பயன்படுத்துவதற்கு வங்கிகளுக்கு பணம் செலுத்த வேண்டும்.

அரசியலில் எதிர்மறை வட்டி விகிதங்கள்

விசித்திரமா? ஒருவேளை, ஆனால் மிகவும் புரிந்துகொள்ளக்கூடியது. அரசியல்வாதிகள் மற்றும் அவர்களது மத்திய வங்கிகள் பொருளாதாரத்தில் உயிர்மூச்சு மற்றும் பூஜ்ஜியத்திற்கு கீழே சரிய முயற்சிக்கும் பணவீக்கத்தை ஆதரிப்பதற்காக மிகக் கடுமையான நடவடிக்கைகளை மேற்கொள்கின்றன. யூரோப்பகுதி உறுப்பினர்களின் அரசாங்கப் பத்திரங்களை "மொத்தமாக" வாங்குவதற்குப் பணத்தை அச்சிடும் நோக்கத்துடன் ECB அனைத்துக்கும் தலைமை வகிக்கிறது.

சுவிட்சர்லாந்து யூரோவில் இருந்து அதன் பிராங்கைக் குறைத்தது, இது சந்தைகளை அதிர்ச்சிக்குள்ளாக்கியது, அதே நேரத்தில் அதன் முக்கிய விகிதத்தை எதிர்மறையாகக் குறைத்தது. டென்மார்க்கின் மத்திய வங்கி ஒரு மாதத்தில் 4 முறை விகிதத்தை குறைத்தது. இப்போது இந்த நாட்டில் முக்கிய பந்தயம்-0.75% ஆகும். ஸ்வீடன் இதைப் பின்பற்றியது. ஐரோப்பிய சந்தைகளில் என்ன நடக்கிறது? மதிப்புமிக்க காகிதங்கள்பொருளாதார ஆய்வுக்கு தகுதியான தலைப்பு.

நுகர்வோருக்குத் திரும்பு

சிலர் தங்கள் கடன் ஒப்பந்தங்களின் விதிமுறைகளை மிகவும் ஆச்சரியத்துடன் படிக்கும் போது, ​​அவர்களது ஒப்பந்தத்தின் கீழ் உள்ள விகிதம் எதிர்மறையானது என்று குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது, அதாவது வங்கி அவர்களுக்குக் கடனுக்காகக் கூடுதலாகச் செலுத்தும், மற்றவர்கள் குறைவான ஆச்சரியத்துடன் பெற்றனர் அவர்கள் வைப்புத்தொகைக்கு கூடுதல் கட்டணம் செலுத்த வேண்டும் என்று தகவல். பணம் சம்பாதிப்பதற்குப் பதிலாக, வங்கி டெபாசிட்கள் நேரடி இழப்புக்கான ஆதாரங்களாக மாறிவிட்டன. இது சிறியதாக இருக்கட்டும், பொதுவாக 1% க்கு மேல் இல்லை, ஆனால் இன்னும்.

நிச்சயமாக, இந்த சம்பவங்கள் அனைத்தும் இன்னும் பரவலாக மாறவில்லை, எனவே வைப்பாளர்கள் தங்கள் பணத்தை மற்ற வங்கிகளுக்கு மாற்றலாம். வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் பத்திரங்கள் இன்னும் ஐரோப்பிய பத்திரங்களுக்கு ஒரு சிறந்த மாற்றாக இருக்கும்.

ரஷ்யாவில், கடன்களுக்கான வட்டி விகிதங்களில் வீழ்ச்சி இன்னும் எதிர்பார்க்கப்படவில்லை. எனவே, தொழிலதிபர்கள் வங்கிக் கடன்களுக்கான சேவைச் செலவுகளையும் மற்ற செலவுகளாகச் சேர்க்க வேண்டும். இருப்பினும், விலை உயர்வு இருந்தபோதிலும், வணிகக் கடன்கள் இன்னும் அணுகக்கூடியதாக இல்லை - வங்கிகள் இன்னும் தொழில்முனைவோரை மிகவும் கோருகின்றன. ஆனால் இன்னும்