Tulong sa Tele2, mga taripa, mga tanong

Payback period kagamitan ay isang economic indicator na dapat kalkulahin sa pagsusuri at pagpaplano aktibidad sa ekonomiya. Tinutukoy nito ang oras kung kailan ang pera na ginugol sa pagkuha ng susunod na paraan ng produksyon ay ibabalik nang buo dahil sa paggamit ng yunit.

Upang makapagsimula, tukuyin ang halaga na handang ilaan ng kumpanya para sa pagbili ng bago kagamitan. Direktang isama dito ang halaga ng pagkuha, gayundin ang mga gastos na nauugnay sa pag-install at pag-commissioning. Halimbawa, kung plano mong kumuha ng karagdagang conveyor na muling ipamahagi ang pagkarga, pagkatapos ay sa parameter na "Capital Investments", kalkulahin ang presyo ng device, ang halaga ng paghahatid, ang gastos ng pag-install at pag-commissioning. Gayunpaman, kung ang lahat ng mga aktibidad sa paghahanda ay isinasagawa ng isang kawani ng kumpanya, at samakatuwid ang organisasyon ay pinamamahalaang maiwasan ang mga karagdagang gastos, kung gayon walang kailangang idagdag bilang karagdagan sa mga gastos sa pagbili.

Kalkulahin ang kabuuang kita na natanggap mula sa paggamit kagamitan. Halimbawa, kung ang isang tinapay ay inihurnong sa isang bagong hurno bawat buwan at ibinebenta sa presyong 20 r bawat yunit ng mga kalakal, at ang halaga ng mga hilaw na materyales sa bawat tinapay ay 5 r, kung gayon ang kabuuang kita ay magiging katumbas ng 7 r (7 \u003d (20 r - 5 r ) *). Kasabay nito, ang mga gastos sa pagpapanatili ng pondo ng suweldo ay hindi isinasaalang-alang, ngunit kung para sa pagpapanatili kagamitan kukuha ng karagdagang kawani, pagkatapos ay dapat isaalang-alang ang mga pagbabayad sa mga bagong empleyadong natanggap. Ang mga bawas sa buwis ay dapat balewalain - sa anumang kaso, sila ay depende sa huling halaga ng kita. Kaya, ang kabuuang kita ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbebenta at ang halaga ng produksyon, sa kalakalan - ang halaga ng mga allowance.

Palitan ang mga nahanap na tagapagpahiwatig sa formula: T \u003d K / VD, kung saan ang T ay ang panahon ng pagbabayad; K - pamumuhunan sa kapital; VD - kabuuang kita. Kapag kinakalkula ang panahon ng pagbabayad, maaari kang kumuha ng anumang agwat ng oras. Kung ang isang quarter ay napili, kung gayon ang halaga ng kabuuang kita ay kukunin din mula sa pagkalkula para sa 3 buwan ng kalendaryo.

Sa halip na indicator ng kakayahang kumita, maaari mong palitan ang halaga ng mga matitipid na magiging posible pagkatapos ng pagpapakilala ng karagdagang yunit. kagamitan, dahil ayon sa katutubong karunungan, "Ang ibig sabihin ng na-save ay nakuha."

• Tungkol sa kakayahang kalkulahin ang payback
• Ang pagbuo ng proyekto, bilang panuntunan, ay nagtatapos sa pagkalkula ng payback nito.
• Ang payback period ay ang tagal ng panahon
• Paano makalkula ang panahon ng pagbabayad
• Payback ay isa sa mga tagapagpahiwatig na sumasalamin sa kahusayan ng pang-ekonomiyang aktibidad ng kumpanya.
• Ang kakanyahan ng panahon ng payback ng mga pamumuhunan sa kapital
• Pagkalkula ng panahon ng pagbabayad
• Upang masuri ang pagiging epektibo ng isang proyekto sa pamumuhunan sa pamamahala sa pananalapi iba't ibang paraan at pamantayan ang ginagamit.
• Pagkalkula ng simpleng payback period
• Pagkalkula ng may diskwentong panahon ng pagbabayad

Sa panimula ay mali na isipin na ang mga ekonomista at negosyante lamang ang dapat magkaroon ng kakayahang magkalkula ng payback. Ang bawat pamilya ay namumuhunan ng pera sa mga apartment, bahay, kotse at deposito sa bangko. Ang lahat ng ito ay maaaring tumaas ang presyo pagkatapos ng ilang sandali at magdulot ng mga benepisyo sa kanilang mga may-ari. Samakatuwid, maaari mong pag-usapan ang tungkol sa return on investment sa mga kaibigan, at sa mga kasamahan, at sa mga kapitbahay sa landing. At walang nakakagulat kung hindi nila alam ang katagang "return on investment", dahil hindi lahat ay binibigyan ng pagiging ekonomista at negosyante.

• - calculator
• - panulat
• - papel

Para sa domestic na paggamit, ang pagkalkula ng payback ay napaka-simple at hindi mapagpanggap. Upang kalkulahin ang payback, kailangan mong hatiin ang halaga ng mga na-invest na pondo sa halaga ng kita na natanggap. Ipapakita ng resultang halaga ang tagal ng panahon kung kailan darating ang payback.

Halimbawa, bumili kami ng apartment sa ground floor ng isang residential building sa halagang 3,000,000 rubles. Gumastos kami ng isa pang 600,000 rubles sa pag-aayos, burukratikong pamamaraan at pag-aayos ng katabing teritoryo. Pagkatapos nito, na nagsumite ng isang patalastas, ibinigay nila ang lugar na ito sa nangungupahan, na magbabayad ng buwanang mga kagamitan at ang halagang 40,000 rubles.

Kaya, ang aming mga pamumuhunan ay umabot sa 3,600,000 rubles. At ang buwanang kita mula sa proyekto ay 40,000 rubles. Para sa isang buong return on investment, kakailanganing rentahan ang aming mga lugar para sa (3,600,000 / 40,000) 90 buwan, o 7.5 taon.

Isa pang halimbawa. Iminumungkahi ng isang kaibigan na mag-truck kami. Upang gawin ito, kailangan mo ng isang GAZelle na kotse, na kailangan mong bilhin. Ipagpalagay na ang halaga ng buwanang kita mula sa transportasyon ng kargamento pagkatapos ng lahat ng mga gastos sa pag-aayos at gasolina ay inaasahang mga 40,000 rubles. Sabihin nating bumili tayo ng ginamit na GAZelle sa halagang 300,000 rubles.

Kaya, ang return on investment ay darating pagkatapos ng (300,000 / 40,000) 7.5 buwang trabaho.

Bilang karagdagan, ang return on investment ay maihahambing sa pamamagitan ng pagpili ng mas kumikitang mga pagkakataon. Ihambing natin ang kita mula sa GAZelle mula sa nakaraang halimbawa sa kita mula sa isang deposito sa bangko sa rate na 10.5% bawat taon.

Para sa kadalian ng paghahambing, kunin natin ang halaga ng deposito na katumbas ng halaga ng GAZelle, 300,000 rubles. Ipagpalagay na, ayon sa mga kondisyon ng bangko, ang interes ay binabayaran sa pagtatapos ng termino. Kaya, pagkatapos ng 1 taon, ang halaga ng aming mga pamumuhunan ay tataas ng (300,000 * 10.5%) 31 rubles. At magkakaroon tayo ng 331 rubles sa kamay.

Para sa 12 buwang trabaho sa transportasyon ng kargamento, makakatanggap kami ng (40,000 * 12) 480,000 rubles. Mula sa isang punto ng matematika, nangangahulugan ito na sa aming mga halimbawa ay mas kumikita ang mamuhunan sa transportasyon ng kargamento, at hindi sa isang bangko.

Umaasa kami na ngayon ay gagawa ka ng mga pasya sa pananalapi nang may mas higit na katwiran.

• access sa Internet
• calculator
• Notepad at panulat
• kaliskis (upang matukoy ang bigat ng kargamento)
• centimeter tape o tape measure (upang matukoy ang laki ng load)

Tukuyin ang distansya sa pagitan ng mga punto ng paghahatid. Kung ang transportasyon ay isinasagawa sa pagitan ng lungsod at sa pamamagitan ng kotse, kung gayon ang distansya na ito ay dapat na i-multiply ng dalawa, dahil ang paglalakbay pabalik ay kasama rin sa gastos sa paghahatid.

Alamin ang halaga ng transportasyon kada kilometro. Ang pinakamadaling paraan upang malaman ay ang lumiko sa Internet o tumawag sa kumpanyang magdadala ng mga kalakal. Maaari ka ring gumamit ng iba't ibang naka-print na publikasyon o magtanong sa mga kaibigan na nag-order kamakailan ng paghahatid ng mga kalakal.

Tukuyin ang bigat ng pagkarga. Kung lumampas ito sa mga pinahihintulutang pamantayan, kung gayon ang gastos ay bahagyang mas mataas, dahil ang parsela ay dadalhin sa ibang mga kondisyon. Halimbawa, sa iba pang mga sasakyan na maaaring magdala ng mas maraming timbang.

Bigyang-pansin ang mga sukat. Para sa sobrang laki ng kargamento, kailangan mo ring magbayad ng dagdag dahil sa pagpapalit ng transportasyon.

Tukuyin kung gaano ka apurahang kailangan mong ihatid ang package. Kung kailangan itong gawin sa lalong madaling panahon, mas mainam na gumamit ng express delivery. Halos lahat ng mga kumpanya ngayon ay may kakayahang gawin ito. Ngunit ang gastos sa pagpapadala ay tataas nang malaki.

Tukuyin ang pangangailangan para sa mga karagdagang serbisyo, kung saan tumataas ang pagbabayad. Sa iba't ibang kumpanya, ang hanay ng mga karagdagang serbisyong ibinigay ay malaki ang pagkakaiba-iba. Maaaring ito ay packaging, cargo protection, insurance, mga papeles ng kumpanya mismo. Kadalasan ang sitwasyong ito ay nangyayari kapag nagdadala ng malalaking at mabibigat na kalakal.

Kalkulahin ang kabuuang halaga ng pagpapadala. Ang distansya ay i-multiply sa halaga ng isang kilometro ng transportasyon, pagkatapos ay i-multiply sa bigat ng parsela at ang karagdagang gastos para sa labis na timbang, sobrang laki ng kargamento o mga karagdagang serbisyo (kung mayroon man) ay idinagdag.

Mga kaugnay na video

Kung sa ilang kadahilanan ay kinikilala ang proyekto bilang hindi nangangako, binago ito mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya(hal. pinababang gastos sa materyal). Paano mo makalkula ang payback ng proyekto at kung ano ang kinakailangan para dito?

• calculator, pen, notepad, economic indicators ng pagpapatupad ng proyekto

Kalkulahin ang panahon ng pagbabayad ng proyekto, iyon ay, ang agwat ng oras kung saan ang proyekto ay nagsimulang kumita. T \u003d K / P, kung saan

Ang T ay ang panahon ng pagbabayad, ang K ay ang taunang pamumuhunan sa kapital, ang P ay ang kita ng proyekto. Sabihin natin na sa unang taon ng proyekto, ang negosyo ay bumili ng mga bagong kagamitan sa halagang 15 milyong rubles. Sa ikalawang taon ng pagpapatupad ng proyekto, ang kumpanya ay nagsagawa ng isang malaking pag-aayos ng mga workshop upang mapabuti ang gawain ng departamento. 2 milyong rubles ang ginugol sa pag-aayos. Sa unang taon, ang kita mula sa proyekto ay umabot sa 5 milyong rubles, at sa pangalawa - 17 milyong rubles. Kung ang mga daloy ng pera sa taon, quarter o buwan ay hindi pareho, sulit na kalkulahin ang panahon ng pagbabayad para sa bawat isa sa mga agwat ng oras sa itaas. Sa una at ikalawang taon, ito ay magiging ayon sa pagkakabanggit:

T1 = 15/5 = 3 taon

T2 = 2/17 = 0.11 taon, o sa humigit-kumulang isang buwan, magbabayad ang proyekto na may katulad na halaga ng kita.

Kalkulahin ang isang simpleng rate ng pagbabalik o isang tagapagpahiwatig na nagsasaad kung gaano kalaki ang binabayaran ng isang pamumuhunan sa gastos ng kita. RNP \u003d NP / IZ, kung saan

ERR - simpleng rate ng pagbabalik, NP - netong kita, IZ - gastos sa pamumuhunan.

Ayon sa aming halimbawa, ang simpleng rate ng return sa una at ikalawang taon ay magiging ayon sa pagkakabanggit:

PNP1 = 5/15 = 0.33 milyong rubles,

PNP2 = 17/2 = 8.5 million rubles. Sa madaling salita, sa ikalawang taon ng proyekto, maaaring pagtalunan na ang pamumuhunan ay nagbunga, ang proyekto ay kinikilalang may pag-asa.

Ikumpara ang mga resultang nakuha ayon sa simpleng rate ng return at payback period. Sa aming halimbawa, sa ikalawang taon ng proyekto, ang mga pamumuhunan ay nagsimulang magtrabaho para sa kita. Sa humigit-kumulang dalawang taon at isang buwan, ang proyekto ay ganap na magbabayad para sa sarili nito, na nangangahulugan na maaari itong maitalo na ang mga pamumuhunan sa proyekto ay hindi walang kabuluhan.

Kadalasan ang mga tagapagpahiwatig na ito ay hindi sapat upang kalkulahin ang payback ng mga kumplikadong proyekto na ipinatupad sa mga yugto at sa mga yugto. iba't ibang lugar(halimbawa, pagtatayo at pagbebenta ng mga kalakal). Sa kasong ito, ang mga tagapagpahiwatig ay kinakalkula para sa bawat tiyak na uri ng aktibidad at isinasaalang-alang ang mga pagbabago sa mga resibo ng pera sa isang hiwalay na panahon ng pag-uulat.

Ang payback period ay ang agwat ng oras kung saan ang mga pamumuhunan na namuhunan sa proyekto ay magbabayad nang buo. Bilang isang tuntunin, ang agwat ng oras na ito ay sinusukat sa mga buwan o taon. Ngunit paano mahahanap ang panahon ng pagbabayad at kung ano ang maaaring kailanganin para dito?

• isang talahanayan na nagpapakita ng oras (hal. taon) at ang kaukulang kapital na pamumuhunan sa proyekto, isang calculator, isang notepad at isang panulat

Gumawa ng talaan ng mga pamumuhunan (mga pamumuhunan) at nakaplanong kita mula sa proyekto para sa bawat taon. Halimbawa, plano ng negosyo na ipatupad ang proyektong X, ang halaga nito ay tinatayang 50 milyong rubles. Sa unang taon ng pagpapatupad, ang proyekto ay nangangailangan ng karagdagang pamumuhunan sa halagang 10 milyong rubles. Sa ikalawa, ikatlo, ikaapat at ikalimang taon, pinlano na ang proyekto ay magsisimulang makabuo ng kita na 5, 20, 30 at 40 milyong rubles, ayon sa pagkakabanggit. Pagkatapos ang huling talahanayan ay magiging ganito:

Panahon ng panahon at Pamumuhunan at kita

0 - 50 milyong rubles

1 - 10 milyong rubles

2 + 5 milyong rubles

3 + 20 milyong rubles

4 + 30 milyong rubles

5 + 40 milyong rubles

Tukuyin ang naipon na daloy ng diskwento, iyon ay, ang halaga ng pamumuhunan na nagbabago ayon sa nakaplanong kita. Sabihin natin na sa enterprise project na "X" ang return on the project o ang discount rate ay 10%. Kalkulahin ang naipon na may diskwentong daloy hanggang sa unang positibong halaga gamit ang formula:

NDP \u003d B1 + B2 / (1 + SD) + B3 / (1 + SD) + B4 / (1 + SD) + B5 / (1 + SD), kung saan

NDP - naipon na may diskwentong daloy, B1-5 - mga pamumuhunan para sa isang tiyak na tagal ng panahon, SD - rate ng diskwento.

NDP1 \u003d - 50 - 10 / (1 + 0.1) \u003d - 59.1 milyong rubles.

Katulad nito, kinakalkula namin ang NDP2,3,4 at iba pa hanggang makakuha kami ng zero o positibong halaga.

EPT2 = - 54.9 milyong rubles

NDP3 = ​​- 36.7 milyong rubles

NPT4 = - 9.4 milyong rubles

NPT5 = 26.9 milyong rubles

Kaya, ang mga pamumuhunan na namuhunan sa proyekto ay magbabayad ng buo sa ikalimang taon ng proyekto.

Kalkulahin ang eksaktong payback period ng proyekto gamit ang formula:

T \u003d KL + (NS / PN),

Kung saan ang T ay ang payback period, ang CL ay ang bilang ng mga taon bago ang payback, ang HC ay ang hindi nabayarang halaga ng proyekto sa simula ng payback year, iyon ay, para sa taon 5 (ang huling negatibong halaga ng NPT), PN ay ang cash inflow sa unang taon ng payback (40 milyong rubles).

Sa aming halimbawa, T \u003d 4 + (9.4 / 40) \u003d 4.2 taon.

Sa madaling salita, babayaran ng proyekto ang sarili nito sa loob ng 4 na taon, 2 buwan at 12 araw.

tala

Ang payback period ay nagpapahintulot sa iyo na matukoy, kahit na sa yugto ng pag-unlad, kung saan ang mga kaso (na may alam na mga gastos at ang halaga ng kita) ang proyekto ay magiging kumikita.

Ang rate ng return sa mga namuhunan na pondo ay isang pangunahing criterion para sa pagiging kaakit-akit ng isang proyekto sa pamumuhunan. Ang payback period ay nagpapahintulot sa mamumuhunan na ihambing ang iba't ibang mga opsyon sa negosyo at piliin ang pinakaangkop, na naaayon sa kanyang mga kakayahan sa pananalapi.

Tandaan na ang payback period ng isang proyekto ay ang haba ng oras mula paunang yugto(pagpapatupad ng proyekto) hanggang sa sandaling ito ay magbabayad nang buo. Ang sandali ng payback ay ang oras pagkatapos makuha ang daloy ng pananalapi mula sa proyekto positibong halaga at nananatiling gayon.

Ang paraan para sa pagkalkula ng payback period ng isang investment ay upang matukoy ang panahon na kakailanganin upang mabawi ang unang halaga ng mga pamumuhunan. Ang payback period ay isang sukatan kung mababawi o hindi ang paunang puhunan sa buong buhay ng proyekto.

Mayroong dalawang paraan upang kalkulahin ang panahon ng pagbabayad. Kung ang mga resibo ng pera mula sa proyekto ay pareho para sa lahat ng taon, kung gayon ang panahon ng pagbabayad ay maaaring kalkulahin tulad ng sumusunod:

PP = I / CF, kung saan:

Ang РР ay ang payback period ng proyekto,

Ako ang paunang pamumuhunan sa pagbuo ng proyekto,

CF - ang average na taunang halaga ng mga cash receipts mula sa proyekto.

Kung ang daloy ng pera sa mga nakaraang taon ay hindi pareho, kung gayon ang pagkalkula ng panahon ng pagbabayad ay isinasagawa sa maraming yugto. Una, hanapin ang integer na bilang ng mga panahon kung saan ang pinagsama-samang mga nalikom mula sa proyekto ay lalapit sa, ngunit hindi lalampas, sa orihinal na pamumuhunan. Pagkatapos ay kalkulahin ang natuklasang balanse - ang pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng mga pamumuhunan at ang halaga ng mga natanggap na cash na resibo. Pagkatapos ay hatiin ang walang takip na balanse sa halaga ng mga resibo ng pera para sa susunod na panahon.

Mangyaring tandaan na ang mga pamamaraan na ito ay may ilang mga disadvantages. Binabalewala nila ang pagkakaiba sa halaga ng pera sa paglipas ng panahon at ang pagkakaroon ng mga resibo ng pera pagkatapos ng pagtatapos ng panahon ng pagbabayad. Kaugnay nito, ang may diskwentong panahon ng pagbabayad ay kinakalkula, na nauunawaan bilang ang tagal ng yugto ng panahon mula sa unang sandali hanggang sa sandali ng pagbabayad, na isinasaalang-alang ang diskwento.

Tandaan na ang diskwento ay tungkol sa pagtukoy sa kasalukuyang halaga ng mga cash flow na matatanggap natin sa hinaharap. Sa madaling salita, ito ay ang paglipat ng hinaharap na halaga ng pera sa kasalukuyan. Sa kasong ito, ang rate ng diskwento ay tinutukoy batay sa interes sa mga pamumuhunan na walang panganib, sa batayan ng interes sa hiniram na kapital, ayon sa mga pagtatantya ng eksperto, atbp.

Ang may diskwentong panahon ng pagbabayad ay ang pinaka-sapat na pamantayan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit ng isang proyekto sa pamumuhunan, dahil pinapayagan ka nitong isama ang ilang mga panganib sa proyekto, tulad ng pagbaba sa kita, pagtaas ng mga gastos, ang paglitaw ng alternatibong pinaka-pinakinabangang mga lugar ng pamumuhunan, sa gayon ay binabawasan ang nominal na kahusayan nito.

Ang isa sa mga mahahalagang gawain sa yugto ng disenyo ng bentilasyon, air conditioning at pagpainit ng isang gusali ay ang pagkalkula ng pag-load ng init. Ang kapasidad ng disenyo ay ang dami ng enerhiya na kailangang maihatid sa silid (o alisin mula dito) upang mapanatili ang kinakailangang temperatura at halumigmig.

• - calculator;
• - mga thermometer;
• - paunang data.

Kapag kinakalkula ang kapangyarihan, dapat itong isaalang-alang na mayroong dalawang uri ng pag-load ng init: makabuluhang pag-load ng paglamig (tuyo o makabuluhang init) at nakatagong pag-load ng paglamig (latent o mamasa-masa na init). Ang halaga ng maliwanag na init ay matatagpuan ayon sa mga indicator ng "dry" thermometer, at ang latent - ayon sa "wet" thermometer. Ang dalawang dami na ito ay isinasaalang-alang kapag kinakalkula ang pagkarga ng init.

Ang mga sumusunod na kadahilanan ay nakakaimpluwensya sa dami ng tuyong init: ang pagkakaroon ng mga bintana at pintuan sa silid, pag-init, ang likas na katangian ng pag-iilaw, ang kapal ng mga dingding, ang pagkakaroon ng mga tao sa gusali, ang pagpapalitan ng hangin sa pamamagitan ng mga bitak at bitak, atbp. . Mga mamasa-masa na pinagmumulan ng init: mga tao, kagamitan na naka-install sa silid, at daloy ng hangin mula sa labas sa pamamagitan ng mga bitak sa dingding.

Pag-alam sa mga salik na nakakaapekto sa temperatura at halumigmig ng panloob na hangin, pag-aralan ang mga ito. Kaya, ang daloy ng solar energy sa pamamagitan ng window ay depende sa oras ng araw at taon, mga panlabas na shading device, pati na rin kung saan pupunta ang window. Bilang karagdagan, ang pag-agos ng solar energy ay pumapasok sa bubong at dingding ng gusali, kaya ang mga tampok na istruktura ng gusali at ang materyal na ginamit para sa pagtatayo nito ay makabuluhang nakakaapekto sa rate ng paglipat ng init.

Ang oras-oras na input ng init dahil sa thermal conductivity ay maaaring kalkulahin gamit ang formula: qi=U*A*(te-trc), kung saan ang qi ay ang energy input dahil sa surface thermal conductivity, U ay ang kabuuang thermal conductivity ng surface, A ay ang surface area, ang trc ay ang disenyo ng temperatura ng hangin sa loob ng silid, at ang te ay ang temperatura ng panlabas na ibabaw sa isang tiyak na oras.

Upang kalkulahin ang daloy ng init sa mga dingding o bubong, ginagamit ang sumusunod na formula: qQ= c0qiQ + c1qiQ-1 + c2qiQ-2 + c3qiQ-3 +…+ c23qiQ-23, kung saan ang qQ ay ang oras-oras na init na input, ang qiQ ay ang dami ng init, na natanggap habang huling oras, Q-n - input ng init n oras ang nakalipas, c0, c1, c2, atbp. - oras ng supply ng init.

Ang pagkalkula ng thermal load ay nagbibigay-daan sa iyo upang makilala ang mga indibidwal na bahagi na mayroon pinakamalaking impluwensya sa kabuuang pagkarga, at kung kinakailangan, ayusin ang kapasidad ng disenyo.

tala

Mag-ingat sa pagkalkula! Bawal magkamali!

Ang disenyong panlabas na temperatura ay tinukoy bilang ang average na temperatura ng pinakamalamig na limang araw na panahon.

Inilalarawan nito kung gaano kahusay at matagumpay na ginagamit ang mga pamumuhunan sa kapital.

AT pagsusuri sa ekonomiya Mayroong iba't ibang mga diskarte sa pagtukoy ng panahon ng pagbabayad. Ang indicator na ito ay ginagamit bilang bahagi ng isang comparative analysis sa pagtukoy ng pinaka-pinakinabangang opsyon sa pamumuhunan. Tandaan na ito ay ginagamit lamang sa kumplikadong pagsusuri, upang kunin ang panahon ng pagbabayad bilang pangunahing parameter ng kahusayan ay hindi ganap na tama. Ang pagtukoy sa payback period bilang priyoridad ay posible lamang kung ang kumpanya ay nakatuon sa isang mabilis na return on investment.

Sa kabilang banda, ceteris paribus, ang kagustuhan ay ibinibigay sa mga proyektong may pinakamaikling panahon ng pagbabayad.

Kapag nagpapatupad ng isang proyekto na may mga hiniram na pondo, mahalaga na ang panahon ng pagbabayad ay mas maikli kaysa sa panahon ng paggamit ng mga panlabas na paghiram.

Ang tagapagpahiwatig ay isang priyoridad kung ang pangunahing bagay para sa isang mamumuhunan ay ang pinakamabilis na posibleng return on investment, halimbawa, ang pagpili ng mga paraan upang mabawi sa pananalapi ang mga negosyong nabangkarote.

Ang payback period ay tumutukoy sa panahon kung saan ang mga gastos sa kapital ay nabawi. Ito ay nakakamit sa pamamagitan ng pagbuo ng karagdagang kita (halimbawa, sa pamamagitan ng pagpapakilala ng mas produktibong kagamitan) o pagtitipid (halimbawa, sa pamamagitan ng pagpapakilala ng mga linya ng produksyon na matipid sa enerhiya). Kung nag-uusap kami tungkol sa bansa, pagkatapos ay nangyayari ang kabayaran dahil sa pagtaas ng pambansang kita.

Sa pagsasagawa, ang payback period ay ang yugto ng panahon kung saan ang tubo ng kumpanya, na sinigurado ng mga pamumuhunan sa kapital, ay magiging katumbas ng halaga ng pamumuhunan. Maaari itong maging iba - isang buwan, isang taon, atbp. Ang pangunahing bagay ay ang panahon ng pagbabayad ay hindi lalampas sa mga karaniwang halaga. Nag-iiba sila depende sa partikular na proyekto at pokus sa industriya. Halimbawa, para sa paggawa ng makabago ng kagamitan sa isang negosyo, ang karaniwang panahon ay isa, at para sa pagtatayo ng isang highway - isa pa.

Ang pagkalkula ng panahon ng pagbabayad ay dapat gawin na isinasaalang-alang ang time lag sa pagitan ng mga pamumuhunan sa kapital at ang epekto ng mga ito, pati na rin ang mga pagbabago sa presyo at iba pang mga kadahilanan (mga proseso ng inflationary, pagtaas ng mga gastos sa enerhiya, atbp.). Ayon sa diskarteng ito, ang payback period ay ang tagal ng panahon kung saan, sa isinasaalang-alang na rate ng diskwento, ang positibong daloy ng salapi (discounted income) at negatibong cash flow (discounted investments) ay magkakapantay.

Sa isang pinasimpleng anyo, ang panahon ng pagbabayad ay kinakalkula bilang ratio ng mga pamumuhunan sa kapital sa tubo mula sa kanila. Gayunpaman, hindi isinasaalang-alang ng diskarteng ito ang pagtatantya ng oras ng mga gastos sa pamumuhunan. Ito ay humahantong sa isang hindi tama, minamaliit na panahon ng pagbabayad.

Mas tamang pag-aralan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga proyekto, isinasaalang-alang ang mga proseso ng inflationary, mga alternatibong opsyon pamumuhunan, ang pangangailangan sa serbisyo ng hiniram na kapital.

Samakatuwid, ang payback period ay katumbas ng kabuuan ng bilang ng mga taon na nauna sa payback year, gayundin ang ratio ng hindi na-recover na halaga sa simula ng payback year sa cash inflow sa panahon ng payback year. Ang algorithm ng pagkalkula ay ganito ang hitsura:

Pagkalkula ng discounted cash flow batay sa discount rate;

Pagkalkula ng naipon na may diskwentong cash flow bilang kabuuan ng mga gastos at kita para sa proyekto - ito ay kinakalkula hanggang sa unang positibong halaga.

Ito ay nananatiling lamang upang palitan ang ipinahiwatig na mga halaga sa formula.

Ang pinakamadaling paraan upang masuri ang pagiging kaakit-akit ng isang proyekto ay ang pagkalkula ng panahon ng pagbabayad.

Ang simpleng paraan ng pagbabayad ay isa sa mga pinakamadaling paraan upang suriin ang isang proyekto. Upang kalkulahin ang tagapagpahiwatig na ito, sapat na malaman ang netong daloy ng salapi para sa proyekto. Batay sa tagapagpahiwatig na ito, ang balanse ng naipon na daloy ng salapi ay kinakalkula. Kapag pumipili sa pagitan ng ilang proyekto sa pamumuhunan, ang proyekto na may pinakamaikling panahon ng pagbabayad ay tinatanggap para sa pagpapatupad.

Ipagpalagay na ang paunang pamumuhunan para sa proyekto ay umabot sa 180 milyong rubles. Ipapatupad ang proyekto sa loob ng 5 taon, taun-taon itong bubuo ng mga cash flow:

1 taon: 40 milyong rubles

Ika-2 taon: 30 milyong rubles

Ika-3 taon: 50 milyong rubles

Ika-4 na taon: 70 milyong rubles

Taon 5: 90 milyong rubles

Gamit ang data na ipinakita, kinakailangan na mag-compile ng analytical table. Ang panahon ng pagbabayad para sa proyekto ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagbubuod ng taunang mga daloy ng salapi hanggang sa kabuuan ng mga pag-agos Pera katumbas ng paunang halaga ng pamumuhunan.

Ipinapakita ng talahanayan na ang naipon na balanse ng cash flow ay positibo sa panahon sa pagitan ng ika-3 at ika-4 na taon ng proyekto sa pamumuhunan. Ang sumusunod na formula ay makakatulong sa pagkalkula ng eksaktong panahon ng pagbabayad:

Sa halimbawang ito, ang panahon ng pagbabayad ay magiging: 3 taon 10 buwan

Ang pangunahing kawalan ng pamamaraang ito ay ang pagkalkula ay hindi nalalapat ang pamamaraan ng diskwento, at samakatuwid ay hindi isinasaalang-alang ang pagbaba sa halaga ng pera sa paglipas ng panahon.

Ang may diskwentong panahon ng pagbabayad ay ang panahon kung saan sinasaklaw ng mga may diskwentong daloy ng salapi ang mga paunang gastos na nauugnay sa isang proyekto sa pamumuhunan. Ang may diskwentong panahon ng pagbabayad ay palaging mas mababa kaysa sa simple, dahil ang halaga ng pera ay palaging bumababa sa paglipas ng panahon. Ang pamamaraan ng diskwento ay nagpapahintulot sa iyo na isaalang-alang ang halaga ng kapital na ginamit sa mga kalkulasyon.

Ipagpalagay na ang paunang pamumuhunan para sa proyekto ay umabot sa 150 milyong rubles. Ang rate ng diskwento ay 15%. Ipapatupad ang proyekto sa loob ng 3 taon, taun-taon itong bubuo ng mga cash flow:

1 taon: 30 milyong rubles

Ika-2 taon: 120 milyong rubles

Ika-3 taon: 15 milyong rubles

Gamit ang ipinakitang datos, kinakailangan ding mag-compile ng analytical table. Ang unang hakbang ay kalkulahin ang may diskwentong daloy ng salapi sa bawat panahon. Ang may diskwentong panahon ng pagbabayad para sa isang proyekto ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng taunang may diskwentong daloy ng salapi hanggang ang kabuuan ng mga cash inflow ay katumbas ng paunang halaga ng pamumuhunan.

Ipinapakita ng talahanayan na ang balanse ng naipon na may diskwentong panahon ng pagbabayad ay hindi kumukuha ng isang positibong halaga, samakatuwid, sa loob ng balangkas ng proyekto, ang pagbabayad ay hindi makakamit.

Kapag nag-aaral ng mga panukala para sa pamumuhunan ng pera sa anumang gawain, ang mamumuhunan ay dapat magkaroon ng analytical tool upang matukoy ang mga prospect ng proyekto, ang antas ng kakayahang kumita sa hinaharap. Gayunpaman, ang kita na nabuo ay bahagi lamang ng analytics, ang pinaka kumpletong larawan nagbibigay ng tulad ng isang tagapagpahiwatig bilang ang kakayahang kumita ng proyekto.

Bakit hindi maituturing na tubo ang tanging pamantayan para sa tagumpay ng isang inisyatiba? Ang katotohanan ay ang mga negosyo na may ganap na magkakaibang mga tagapagpahiwatig ng mga halaga ng kapital na nagtatrabaho at mga nakapirming asset ay maaaring magpakita ng pantay. Samakatuwid, na may pantay na kita, ang negosyo na may mas mababang halaga ng mga asset ng produksyon ay maaaring ituring na mas mahusay.

Kaya, maaari itong tapusin na ang kakayahang kumita ay isang ganap na tagapagpahiwatig. Ang kakayahang kumita ng proyekto ay isang kamag-anak na tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa kahusayan sa ekonomiya ng paggamit ng lahat ng magagamit na mapagkukunan (pera, paggawa at materyal). Ang huling pagpapahayag nito ay kadalasang ginagawa sa mga terminong porsyento. Dapat alam ng sinumang negosyanteng may paggalang sa sarili kung paano kalkulahin ang kakayahang kumita.

Mayroong isang saklaw iba't ibang uri kakayahang kumita, sa partikular na mga benta, equity, asset, fixed asset, produksyon, tauhan, kapital na pinagtatrabahuhan, atbp. Ang kakayahang kumita ng negosyo ay maaaring tumaas sa maraming paraan:

• pagtaas sa produksyon at pagbebenta ng mga produkto, at, dahil dito, kita;
• pagbawas sa gastos ng produksyon;
• pag-save ng mga hilaw na materyales;
• mas makatuwirang paggamit ng kagamitan;
• pagtaas ng antas ng produktibidad ng paggawa;
• pag-iwas sa downtime.

Ang pagkalkula ng kakayahang kumita ng isang proyekto ay hindi isang madaling gawain. Kapag sinusuri ang iminungkahing proyekto sa pamumuhunan, ang isang bilang ng mga tagapagpahiwatig ay isinasaalang-alang, tulad ng:

• NPV (net cost ng investment project);
• PI (return on investment);
• IRR (panloob na rate ng pagbabalik);
• PP (DPP) - payback period ng mga pamumuhunan.

Ang huling tagapagpahiwatig (panahon ng pagbabayad) ay mas madalas na itinuturing na nagbibigay-kaalaman at pantulong, at nagiging mapagpasyahan lamang kapag ang mga alternatibong proyektong isinasaalang-alang ay may mga pangunahing tagapagpahiwatig na humigit-kumulang pantay. Sa kasong ito, ang rate ng return on investment ay lumalabas sa itaas.

Paano matukoy kung kailan magbabayad ang isang proyekto

Ang isa sa mga pinaka-halata at madaling kalkulahin na mga tagapagpahiwatig ng pagiging posible ng mga pamumuhunan ay ang payback period ng proyekto. Ipinapakita nito sa mamumuhunan na may mataas na katumpakan (hanggang sa mga buwan at kahit na mga araw) ang panahon kung saan babalik sa kanya ang kanyang pera, pagkatapos nito ay magsisimula siyang kumita. Ang payback ng proyekto ay nagiging isa sa kritikal na mga kadahilanan kapag pumipili sa pagitan ng ilang mga opsyon para sa mga iminungkahing inisyatiba: mas mababa ang halaga nito, mas mabuti. Ang mas maagang ibinalik ang pera, mas maaga itong mai-invest muli, habang ang mga panganib ay nababawasan.

Ito ay totoo lalo na sa liwanag ng isang pambihirang tagumpay sa mga bagong teknolohiya, kasama. computer, bilang isang resulta kung saan maraming mga kalakal ang nagiging lipas nang napakabilis at nawawala ang kanilang pagiging mapagkumpitensya sa merkado. Kailangang mag-invest ng pera at magkaroon ng panahon para kumita sa kanila hanggang sa mangyari ito.

Ang pagkalkula ng panahon ng payback ay batay sa ratio ng paunang puhunan sa gawain at ang average na taunang kita nito. Maginhawa rin ito dahil kung mayroong ilang mga mamumuhunan, lahat, alam ang kanilang bahagi, ay maaaring kalkulahin ang panahon ng pagbabayad na may kaugnayan sa kanilang sitwasyon.

Ang formula kung saan ginawa ang mga kalkulasyon ay napaka-simple at ganito ang hitsura:

• PP - oras ng pagbabayad (bilang ng mga taon);
• Io - ang halaga ng mga paunang pamumuhunan na namuhunan sa proyekto (sa mga yunit ng pananalapi);
• CFcr - average na taunang kita (sa mga tuntunin sa pananalapi).

Gayunpaman, madalas na imposibleng kalkulahin ang laki ng average na taunang kita. Sa kasong ito, may isa pang paraan upang makalkula ang payback ng mga proyekto:

sa kasong ito:

• Ang CFt ay ang kita ng negosyo sa ika-t-taon;
• n ay ang bilang ng mga yugto ng panahon (taon).

Tingnan natin ang mga pahayag na ito simpleng halimbawa. Ang negosyante ay namuhunan ng 400 libong dolyar sa isang startup. Paano malalaman kung gaano katagal bago maibalik ang pera at kumita, kung ang kita sa pamamagitan ng mga taon ay inaasahan sa ganoong dami:

• 1 taon - $70,000;
• Taon 2 - $150,000;
• Taon 3 at lahat ng kasunod - $ 200,000 bawat isa.

Ang unang hakbang ay upang matukoy ang average na taunang kita. Ang pagdaragdag ng kita para sa unang dalawang taon (70,000 + 150,000 = 220,000), makikita natin na mas mababa ang mga ito kaysa sa paunang pamumuhunan, samakatuwid, kailangan nating idagdag ang tagapagpahiwatig ng ikatlong taon:

CFcr = (70000 + 150000 + 200000) / 3 = 140000

PP = 400000 / 140000 = 2.857 taon

Samakatuwid, batay sa kinakalkula na mga tagapagpahiwatig, ang gawain ay magbabayad sa mas mababa sa 3 taon (mas tiyak, sa 2 taon at 10 buwan), pagkatapos nito ay magiging kumikita. Ito ay napaka-maginhawa upang harapin ang kahulugan ng ganitong uri ng mga tagapagpahiwatig gamit ang programa ng MS Excel.

Gayunpaman, hindi lahat ay napakasimple. Ang mga formula sa itaas ay hindi isinasaalang-alang ang pagbabago sa halaga ng pera sa paglipas ng panahon, kaya ang mga resulta ay maaaring maging skewed. Ang presyo ng pera ay maaaring magbago mula sa ibang bilis, depende sa katatagan ng ekonomiya at pulitika sa mundo o sa isang bansa, ang antas ng inflation, mga rate ng interes sa mga pautang, atbp.

Samakatuwid, ang pagdadala ng mga daloy ng cash sa hinaharap sa kasalukuyang estado, iyon ay, ang pagbawas sa tagapagpahiwatig, ay maaaring magbigay ng isang mas layunin na larawan. Ginagawa ito gamit ang formula DPP=n, kung

kung saan:

• DPP - oras ng pagbabayad, isinasaalang-alang ang mga pagbabago sa halaga ng pera;
• Ang CFt ay ang halaga ng kita para sa isang tiyak na tagal ng panahon;
• Ang Io ay ang halaga ng paunang puhunan;
• r- rate ng interes(discount factor), na makikita sa isang espesyal na talahanayan ng koepisyent.

Bumalik tayo sa nakaraang halimbawa, ngunit magpasok ng taunang rate ng diskwento na 10%. Dapat mong kalkulahin muli ang kita ayon sa taon:

• 1 taon - $70,000 / (1 + 0.1) = $63,636;
• Taon 2 - $150,000 / (1 + 0.1) = $135,363;
• Taon 3 - $200,000 / (1 + 0.1) = $181,818

Ang kabuuang kita ng unang tatlong taon ay magiging $380,817, na hindi sumasaklaw sa paunang puhunan, kaya kinakailangang kalkulahin batay sa isang cycle na higit sa tatlong taon:

CFcr = (63636 + 135363 + 181818) / 3 = 126939

DPP = 400000 / 126939 = 3.151 taon

Sa kasong ito, dahil sa rate ng diskwento, magbabayad ang inisyatiba sa loob ng 3.151 taon, o 3 taon at 2 buwan.

Dahil sa panuntunan na ang pera ay palaging nagiging mas mura sa paglipas ng panahon, maaari itong maunawaan na ang pagkalkula ng payback, na isinasaalang-alang ang diskwento, ay palaging magbibigay ng malaking halaga, iyon ay, ang panahon ng pagbabayad ay tataas.

Ang tagapagpahiwatig ng payback, kasama ang lahat ng mga pakinabang nito, ay may malubhang mga disbentaha. Sa partikular, hindi nito isinasaalang-alang ang mga cash flow na bubuo pagkatapos dumating ang return on investment. Gayundin, ang tagal ng payback period ay naiimpluwensyahan ng downtime (sapilitan o teknolohikal). Sa panahon ng konstruksyon, kadalasang mayroong maraming buwang agwat sa oras sa pagitan ng mga gastos bago ang pamumuhunan at mga gastos sa paggawa at pag-install.

Gayundin, ang isinasaalang-alang na mga formula ay hindi isinasaalang-alang ang pangangailangan para sa karagdagang pamumuhunan ng mga pondo nang direkta sa proseso ng pagpapatupad ng inisyatiba para sa iba't ibang overhead o mga gastos sa pagpapatakbo. Upang mapabuti ang katumpakan ng mga kalkulasyon, ginusto ng ilang eksperto na gamitin ang halaga ng average na taunang kita sa formula sa halip na ang average na taunang kita.

Ang papel ng panloob na rate ng pagbabalik

Ang isa sa mga pinakamahalagang tagapagpahiwatig ng mga prospect ng isang proyekto sa pamumuhunan ay panloob na pamantayan kakayahang kumita, na sa internasyonal na kasanayan ay tinutukoy bilang IRR. Kinakatawan nito ang rate ng return na nabuo ng isang monetary investment. Ito ay isang sukat, na nagsisiguro ng pagkakapantay-pantay ng ibinigay na kita at mga pamumuhunan. Sa madaling salita, sa halagang ito ng barrier rate, ang kasalukuyang halaga ng namuhunan na pamumuhunan ay zero.

Ang pag-alam sa IRR ay nagpapahintulot sa iyo na malaman ang pinakamataas na halaga ng pera kung saan nananatili ang kakayahang kumita ng negosyo.

Ang mga kalkulasyon dito ay medyo kumplikado, samakatuwid, upang mahanap ang halaga ng naturang rate ng diskwento, ang mga espesyal na programa (gaya ng Excel) ay karaniwang ginagamit, o ang isang graph ay itinayo na nagpapakita ng pag-asa ng NPV sa . Ang IRR ay natatanggap bilang isang discount rate sa zero NPV.

Kung ang panloob na rate ng pagbabalik ay mas mataas kaysa sa kabuuang halaga ng kapital, kung gayon ang ganitong inisyatiba ay maaaring isaalang-alang, kung hindi man ito ay tinanggihan. Ipagpalagay, bilang isang resulta ng mga kalkulasyon, ang IRR ay naging 12%, samakatuwid, na may timbang na average na gastos ng namuhunan na kapital na 10%, ang proyekto ay tila kumikita.

Ang pamantayang ito ay may mga kalakasan at kahinaan. Ang positibong kalidad nito ay ang kakayahang paghambingin ang mga inisyatiba ng iba't ibang sukat, pati na rin ang iba't ibang tagal. Kabilang sa mga disadvantage ang hindi pagpansin sa muling pamumuhunan, gayundin ang kawalan ng kakayahang ipahayag ito sa ganap na mga termino (sa mga yunit ng pananalapi). Bilang karagdagan, para sa ilang mga halaga ng paunang data, maaari kang makakuha ng maraming iba't ibang mga halaga ng IRR o hindi mo ito makalkula.

Ang siklo ng buhay ng isang proyekto sa pamumuhunan (IP) ay binubuo ng limang pangunahing yugto:

1. pagbuo ng isang proyekto sa pamumuhunan at pagtatayo (paglikha) ng isang bagay;
2. mastering teknolohiya at maabot ang buong kapasidad;
3. normal na operasyon at return on investment;
4. oras ng pagpapatakbo ng karagdagang kita pagkatapos ng isang beses na pagbabayad;
5. pagpuksa at (o) pagbebenta ng mga ari-arian.

Ang pamantayan para sa temporal na bisa ng IP ay ang pinakamababang tagal ng unang tatlong yugto at ang pinakamataas na tagal ng ikaapat na yugto. Malawakang ginagamit 20-50 taon na ang nakakaraan, ang tagapagpahiwatig ng static panahon ng pagbabayad(CO) ay hindi nauugnay sa kadahilanan ng oras: ito ay walang malasakit kung kailan magsisimula ang return on investment.

Kapag ginagamit ito, ang unang dalawang yugto ng ikot ng buhay ng isang proyekto sa pamumuhunan ay nahulog sa saklaw ng pamamahala at ang epekto ng mga kalkulasyon ng kahusayan, bilang isang resulta kung saan mayroong panganib na maantala ang mga ito at nagyeyelong mga pamumuhunan. Hindi rin ito nagpakita ng return on investment, dahil hindi ito nauugnay sa alinman sa buhay ng mga fixed asset o ang rate ng depreciation nito.

Ang tagapagpahiwatig na ito ay naging posible upang matukoy ang epekto ng paggamit ng mga pamumuhunan sa kapital bilang bahagi ng mga naipon na pondo. Ang return on investment sa realidad ay maayos na simpleng pagpaparami sa pamamagitan ng depreciation. Ibig sabihin, ang isang beses na pagbabalik ng mga capitalized na gastos sa pamumuhunan (IC) ay nangyayari "awtomatikong" kahit na ang aktwal na buhay ng mga fixed asset ay hindi bababa sa tagal ng billing period (RP) kahit na walang kita. Sa pamamaraan ng daloy ng salapi, pinagtibay ang tuntunin ng payback, ayon sa kung saan ang payback ng IP ay nangyayari dahil sa akumulasyon ng netong kita (amortization plus profit). Gayunpaman, kapag kinakalkula ang tagapagpahiwatig ng panahon ng pagbabayad na ito, dapat itong maunawaan na "simple", i.e. ang isang solong pagbabalik sa mga modernong kondisyon ay hindi sapat para sa pinalawak na pagpaparami, at ang katotohanan nito ay hindi nangangahulugan na ang isang sapat na mataas na kahusayan ng mga gastos sa pamumuhunan ay natiyak.

Kapag tinutukoy ang payback sa pamamagitan ng cash flow (net income), hindi ipinapakita ng dynamic na payback period ang tunay na return on investment, dahil ang bahagi ng naipon na netong kita ay karaniwang ginagastos sa kasalukuyang pagkonsumo. Samakatuwid, mali na isipin na sa pagtatapos ng panahon ng payback, ang return on investment ay magiging isang katotohanan.

Sa katunayan, ang tuntunin ng payback ay karaniwang itinatag na ang "payback" ay nangangahulugang tiyak na ganap na pagkakapantay-pantay ng kita (epekto) na natanggap sa mga pamumuhunan na ginastos o ang pagtaas sa halaga ng naipon (kinakalkula sa isang pinagsama-samang kabuuang) netong kita mula minus hanggang plus.

Kadalasan sa panitikan panahon ng pagbabayad, panahon ng pagbabayad at panahon ng pagbabalik sa pamumuhunan ay itinuturing na kasingkahulugan at binibigyang-kahulugan din nang pare-pareho. Sa iba't ibang mapagkukunan, mayroong dalawang pangunahing pangalan para sa isang pansamantalang dynamic na tagapagpahiwatig ng pagganap: panahon ng pagbabayad (panahon ng pagbawi, panahon ng pagbawi) at panahon ng pagbabalik (panahon ng pagbabayad, panahon ng pagbawi). Sa isang maingat na diskarte, ito ay isa at ang parehong tagapagpahiwatig, samantala, ang mga konsepto ng payback at return FROM ay maaaring hindi ganap na magkapareho (bagaman sa wikang Ingles sa totoo lang).

Sa proseso ng pagbabalik ng isang proyekto sa pamumuhunan, maraming mga proseso ang maaaring makilala.

Ang una - ang isa na tumutugma sa tuntunin ng pagbabayad - ay ang pagkamit ng halaga ng kita na natanggap ng halaga ng mga pamumuhunan na ginawa. Ipinapalagay nito na ang kita ay kabuuang netong kita, ngunit ang Mga Alituntunin sa Pagganap ng Pamumuhunan ay nagsasabi na "hindi tama na kalkulahin ang panahon ng pagbabayad batay sa netong kita pagkatapos ng buwis".

Ang pangalawang proseso ay ang pagbabalik ng mga namuhunan na pondo - ang posibilidad ng isang tunay na pag-withdraw ng mamumuhunan ng mga pondong namuhunan sa proyekto pabalik. Samakatuwid, para sa isang mas malalim na pagsusuri, medyo posible na gumamit ng ilang mga tagapagpahiwatig ng kahusayan sa oras. Ang mga tagapagpahiwatig na ito ay magkakaiba sa bawat isa depende sa kung paano nila isinasaalang-alang ang mga sumusunod na punto:

1. Anong mga gastos ang dapat isama sa dami ng mga pamumuhunan, na tinutukoy ang pagbabayad? Kadalasan, ang pagbabayad lamang ng paunang pamumuhunan ang tinutukoy, bagama't mas tama na isaalang-alang ang mga karagdagang pamumuhunan sa panahon ng operasyon. Bilang karagdagan, kung minsan ang mga maliliit na gastos na nauugnay sa mga ipinagpaliban na gastos ay hindi inuuri bilang hindi umuulit (ibig sabihin, mga pamumuhunan), ngunit idinaragdag sa kasalukuyang mga gastos sa pagpapatakbo. Dapat ba nating isaalang-alang ang VAT na binayaran, na hindi kasama sa halaga ng mga hindi kasalukuyang asset, dahil mayroon itong sariling mekanismo ng pagbabalik - offset, sa pangkalahatan ay mas mabilis kaysa sa mga naka-capitalize na IZ? Ang tunay na daloy ng pera ay higit na nag-aalis ng mga isyung ito, ngunit sa yugto ng pagpaplano ng negosyo, ang kumplikadong istraktura ng IZ ay lubos na nagpapalubha sa pagtataya ng daloy na ito. Bilang karagdagan, ang kanilang solusyon ay mahalaga sa pagsusuri ng pagtitiwala ng payback sa istraktura ng IZ. Kapag kinakalkula ang static na CO, ang halaga ng mga pagkalugi bago ang simula ng pag-unlad ng proyekto ay idinagdag sa halaga ng CI, ngunit kapag ginagamit ang paraan ng daloy ng salapi, awtomatikong isinasaalang-alang ang nakaplanong pagkalugi.

2. Sa anong gastos at paano ang payback:

• alinsunod sa tuntunin sa pagbabayad sa gastos ng kabuuang halaga ng netong kita (BH);
• ang bahagi ng black hole na nananatili para sa akumulasyon - ang tunay na halaga na maaaring bawiin mula sa proyekto;
• sa pamamagitan lang ng depreciation?

Sa madaling salita, ano ang "payback" tulad nito? Kasabay nito, ang opsyon ng maagang pagsasara (pagbebenta) ng IP upang mapabilis ang payback at return on investment ay hindi isinasaalang-alang o nananatiling "nakareserba". Ang pag-withdraw ng mga gastos sa pamumuhunan ay posible lamang sa anyo ng mga libreng pondo na nanggagaling sa parehong mga pondo (mga kamay) kung saan sila pinondohan. Isinasaalang-alang ito, anong punto ang dapat kilalanin bilang ang sandali ng aktwal na pagbabayad ng IP, ibig sabihin, epektibo?

Dito ang ibig naming sabihin kung ito ay magiging isang beses na return point, sa kondisyon na ang payback ay natutukoy sa pamamagitan ng pagpuno ng sariling mga pinagmumulan ng financing (depreciation fund at accumulation fund), o dalawang beses o higit pang return point, kung ang payback ay tinutukoy ng net present value (NPV), na ginagamit hindi lamang para sa akumulasyon, kundi pati na rin para sa pagkonsumo. Isinasaalang-alang din ng pagkakaibang ito ang istraktura ng IZ. Una sa lahat, ang katotohanan na ang bahagi ng CI, na naglalayong lumikha ng mga reserba (kapital sa pagtatrabaho), ay maaaring ibalik sa wakas (bawiin mula sa proyekto) lamang sa pagkumpleto nito: kapag ang mga labi ng mga natapos na produkto at iba pang mga reserba ay naibenta (bagaman ito ay hindi napakahalaga para sa mamumuhunan kung ano ang binubuo ng ibinalik na halaga). Samantala, sa mga proyektong nagsisimula sa pagtatayo ng kapital (pabrika, pagawaan) sa paraang pang-ekonomiya, ang pagbabayad sa anyo ng akumulasyon ng depreciation fund ay nagsisimula bago pa man maisagawa ang pasilidad at magsimula ang pagbebenta ng mga produkto, kasama ang depreciation sa konstruksiyon. kagamitan. Ang papel ng sirkulasyon ng kapital na nagtatrabaho (ibig sabihin, bahagi ng kabuuang pamumuhunan) sa proseso ng pagbabayad ay hindi pa nilinaw.

3. Paano ito natutukoy panimulang punto(base moment) payback period- naiwan sa timeline (tingnan ang figure #1)? Sa pagsasaalang-alang na ito, ang karamihan sa mga pamamaraan at mananaliksik ay nagdurusa sa kawalang-ingat, na parang ang lahat dito ay matagal nang hindi malabo. Ito ay kinuha bilang "ang sandali na tinukoy sa gawain para sa pagkalkula ng kahusayan", at ang simula ng RP (nang hindi tinukoy kung ito ang simula o pagtatapos ng zero na hakbang), at "ang simula ng pag-unlad ng mga pamumuhunan" (kung ano ang puntong ito, maaari mong sagutin nang iba), at maging ang simula ng "pagtatrabaho" (tulad ng sa konsepto ng static na CO). Ito ay maaaring bahagyang ipaliwanag sa pamamagitan ng katotohanan na ang "panahon" ay isinalin mula sa Ingles bilang "cycle, bilog" at bilang "punto". Ibig sabihin, mas mahalaga para sa isang tao na matukoy nang eksakto ang payback point, at hindi ang payback period mismo. Ngunit nang hindi nahanap ang tagal ng panahon, imposibleng ihambing iba't ibang proyekto(mga opsyon) sa bilis (oras) ng payback.

Figure 1. Life cycle at mga rate ng pagbabayad ng isang proyekto sa pamumuhunan

Ang oras sa panahon ng pagsingil ay binibilang mula sa isang nakapirming sandali, na kinuha bilang batayang panahon. Ito ang kadalasang simula ng zero step, ngunit maaari rin itong maging katapusan nito. Sa huling kaso, mas tama ang diskwento sa mga cash flow, dahil ibinibigay ang mga ito sa dulo ng bawat hakbang. Ang pinakatumpak na diskarte dito ay ang kaliwang punto ay dapat matukoy sa pamamagitan ng pagkalkula, na isinasaalang-alang ang pamamahagi ng mga pamumuhunan sa mga unang yugto ng IP.

Ayon sa tuntunin ng payback, ang tamang punto ng panahon ng pagbabayad (halos) ay nasa hakbang (taon) t ", na matatagpuan sa pamamagitan ng paglutas ng transendental equation (1):

Ang pagsusuri sa data na ibinigay sa Talahanayan Blg. 1 ay nagpapakita na ang tamang punto ng SD ay nasa loob ng ikasampung hakbang, kapag ang halaga ng NPDD (ang huling column) ay nagbabago ng sign mula "-" hanggang "+".

Talahanayan 1. Pagkalkula ng kahusayan ng IP (Nd = 15%)

Ang una ay maaaring tawaging buong panahon ng pagbabayad, dahil isinasaalang-alang din nito ang oras ng paglilipat ng mga pondo sa pagtatayo (kung mayroon man), ang panahon ng pagyeyelo ng IZ bago ang simula ng pagbabalik at ang panahon ng "pagtatrabaho". Ang kaliwang extreme point sa sukat ng oras ay maaaring ayusin sa dalawang paraan, alinman sa base na sandali o sa ilang "gitnang" sandali ng FROM.

Ang pangalawang tagapagpahiwatig ay CO, ang kaliwang matinding punto kung saan ay ang simula ng pagbabalik ng proyekto (o ang sandali ng huling pamumuhunan).

Ang una at pangalawang tagapagpahiwatig ay kinakalkula sa tipikal na mga proyekto sa pamumuhunan at equity at pinakaangkop sa kaso kapag ang mamumuhunan at ang nagpapatupad ay iisang tao.

Karaniwan proyekto sa pamumuhunan ito ay isang proyekto kung saan nangyayari ang mga tipikal (pinaka madalas) na daloy ng salapi: una ay may panahon ng pamumuhunan, pagkatapos ay isang panahon ng pagbabalik nang walang mga gastos sa pamumuhunan, at sa dulo ay isinasaalang-alang ang halaga ng pagsagip ng mga ari-arian. Iyon ay, sa karaniwang mga proyekto sa pamumuhunan, ang pagkakasunud-sunod at lag sa pagitan ng mga pamumuhunan at pagbabalik ay sapilitan.

Para sa ikatlong tagapagpahiwatig (tawagin natin itong panahon ng pagbabalik - RP), ang kaliwang punto ay isa sa mga tinalakay sa itaas (dito ito ay hindi napakahalaga), at ang tama - ang punto ng pagbabalik (TV) na tv ay tinutukoy ng pagkakapantay-pantay (2):

Ang panahon ng pagbabalik ay tinutukoy ng panahon kung saan matatanggap ang isang halaga ng libreng cash na katumbas ng paunang CI, at ang mga pondong ito ay maaaring gamitin para sa karagdagang pamumuhunan sa proyektong ito, gayundin sa anumang iba pa. Sa mga tuntunin ng magnitude nito, ang PV ay palaging mas malaki kaysa sa CO, dahil ang kanang bahagi ng formula (1) ay palaging mas malaki kaysa sa kanang bahagi ng formula (2). Ang kabuuan ng SUM(At + Pcht) ay ang capital share ng NPV (capitalized income).

Ang tagapagpahiwatig ng panahon ng pagbabalik ay nagpapakilala sa pagiging angkop ng IP mula sa pananaw ng napapanahon at buong pagbabalik ng mga advanced na pondo, na isinasaalang-alang ang mga rate ng interes sa utang. Ang tunay na halaga ng PV ay palaging interesado sa isang third-party na mamumuhunan, gayundin sa isang creditor bank na nagpapasya sa pagpapahiram sa pagpapatupad proyektong ito, o ang negosyo mismo, pinopondohan ito mula sa sarili nitong mga pondo at pagpaplano ng karagdagang pamumuhunan nito. (Sa pagsasagawa, ang mga bangko ay hindi nagkalkula ng PV, dahil hindi pa nila alam ang teorya at pamamaraan para sa pagkalkula nito.) Kung ang proyekto ay 100% na pinondohan ng isang pautang, ang halaga ng PV ay magsasaad ng pinakamababang termino ng pautang na kinakailangan upang mabayaran ito. Kaya, sa huling kaso, ang pagkalkula ng panahon ng pagbabalik ay isang posibleng paraan upang malutas ang problema sa pagtukoy ng pagiging posible sa pananalapi ng proyekto. Ang konsepto ng return on investment period, sa kaibahan sa konsepto ng isang isang beses na CO, ay isinasaalang-alang ang mga gastos sa oras, kita at mga gastos na nangyari bago at pagkatapos ng payback point, ay batay sa aktwal na buhay ng mga fixed asset. .

Kung hindi man, ang mga tagapagpahiwatig ng CO at PV ay magkapareho. Pareho sa mga ito ay mga dynamic na tagapagpahiwatig, sa kabila ng katotohanan na maaari silang maging parehong nominal at may diskwento.

Ang paggamit ng dynamic na RM ay ginagawang posible, tulad ng nalalaman, upang masakop sa pagkalkula ang mga pangunahing yugto ng ikot ng buhay ng isang proyekto sa pamumuhunan, kabilang ang disenyo, paglikha, pagpapatupad at pag-unlad ng isang bagay, pati na rin ang operasyon at pagtanggap nito. bumabalik hanggang sa isang pagbabalik (o payback). Alinsunod dito, ang CO ay maaaring katawanin bilang kabuuan ng ilang termino. Ang pagsusuri ng aktwal na istraktura ng CO ay ginagawang posible upang ipakita ang mga dahilan para sa paglihis nito mula sa kinakalkula na halaga. Kapag kinakalkula ang SO at PV, kinakailangang isaalang-alang ang lag sa pagitan ng pagpapatupad ng mga pamumuhunan sa kapital at ang simula ng pagkuha ng epekto.

Ang pagkalkula ng CO at PV ay dapat magsimula sa pagkalkula ng gitnang sandali ng pamumuhunan. Kinakailangang hanapin ang kaliwang punto ng RP, na nagpapakilala sa sentral na sandali ng pamumuhunan ng mga pondo (ang "sentro ng grabidad" ng prosesong ito). Kung kukuha tayo para dito sa sandali ng unang pamumuhunan, kung gayon sa ilang mga kaso ang isang malakas na pagpapahaba ng panahon ay makukuha.

Halimbawa, sa paunang yugto, isang deposito ang binayaran (ang unang bahagi ng pamumuhunan) para sa pakikilahok sa tender (mga 1% ng halaga ng order). Ang tender ay nanalo, ngunit ang mga resulta nito ay naaprubahan na may ilang pagkaantala. Ang pagpapatupad ng proyekto sa pamumuhunan at ang mga pangunahing pagbili (mga pamumuhunan) ay nahulog hindi kahit na sa pangalawa - pangatlo, ngunit sa ikaapat at ikalimang hakbang. Pagkatapos ang panahon ng pagbabayad, kung sisimulan natin itong bilangin mula sa unang pamumuhunan, sa kasong ito ay tataas ng ilang hakbang (taon) ng sapilitang paghihintay mula sa unang pamumuhunan hanggang sa kanilang pangunahing bahagi.

Upang kalkulahin ang may diskwentong CO, dalawang pagpapalagay ang dapat gawin. Una, ang mga pamumuhunan ng bawat hakbang ay tumutukoy sa gitna nito (binawasan sa gitna). Ang pangalawa ay ang resultang epekto (NPV) ay ibinahagi nang pantay-pantay sa loob ng RP step kung saan ang halaga ng tumaas na NPV ay nagbabago ng sign mula “-” hanggang “+”.

Ang mga pagpapalagay na ito ay sumasalungat sa orihinal na pagpapalagay sa pagkalkula ng NPV na ang diskwento ay nagdadala ng lahat ng mga kinakalkula na halaga sa dulo ng hakbang at medyo makakaapekto sa katumpakan ng pagkalkula ng SD. Kapag kinakalkula ang walang diskwentong CO, ang mga pagpapalagay na ito ang pinakakatanggap-tanggap. Sa pangkalahatan, sa lahat ng mga kaso, ipinapayong magsagawa ng diskwento sa gitna ng hakbang, sa kasong ito ang pinakamaliit na error ay masisiguro.

Kaya, para sa isang tumpak na pagkalkula, kinakailangan upang dalhin ang lahat ng mga pamumuhunan sa punto sa proyekto sa isang sandali, na maaaring tawaging isang sentral o dynamic na sentro ng pamumuhunan (CI). Ang CI ay nauunawaan bilang isang tiyak na punto sa loob ng yugto ng pamumuhunan, na isang kondisyonal na punto ng sukat ng oras, kung saan ang lahat ng mga sandali ng pamumuhunan ay ibinubuod (tandaan, karaniwang tinatanggap na ang lahat ng pamumuhunan ng isang naibigay na hakbang ay tumutukoy sa gitna nito) . Alinsunod dito, ang koepisyent ng timbang para sa unang hakbang ay 0.5, para sa pangalawa - 1.5, para sa pangatlo - 2.5, at iba pa.

Kung kinakailangan ang mas tumpak na mga kalkulasyon, maaaring matukoy ang punto ng pamumuhunan na isinasaalang-alang ang quarterly o buwanang pamamahagi ng IZ sa panahon ng paglikha ng bagay.

Sa mga kasong iyon kapag ang simula ng zero step ay kinuha bilang base moment, ang central moment (punto) ng CI investment ay tinutukoy ng formula (3):

Isaalang-alang ang isang halimbawa (talahanayan Blg. 2) ng pagtukoy sa dynamic na sentro ng pamumuhunan CI = (66 * 0.5 + 58.8 * 1.5) / (66 + 60) = 0.97 (hakbang, taon).

Talahanayan 2. Talahanayan ng pagkalkula para sa pagtukoy ng mga tagapagpahiwatig ng CO at PV (lahat ng mga tagapagpahiwatig ay may diskwento), milyong rubles.

Mayroong dalawang posible praktikal na pamamaraan karagdagang pagkalkula ng SD: gamit ang mga numerical mathematical na pamamaraan at paggamit ng isang espesyal na simpleng algorithm kapag kinakalkula ang integral effect (NPV). Kapag tinutukoy ang NPV (Talahanayan 2), ang ordinal na hakbang (taon) t ng panahon ng pagsingil ay tinutukoy ayon sa algorithm, kung saan ang halaga ng naipon na NPV ay nagbabago ng sign mula sa "-" hanggang sa "+". Ipapakita ng numero nito ang payback point na na-round up t". Sa katunayan, nasa loob ito ng hakbang na ito. Mula dito hanggang sa dulo ng hakbang ay may isang segment na katumbas ng NPDDt" / NDDt (fraction ng isang hakbang). Ang eksaktong halaga ng TO payback point (isinasaalang-alang ang mga pagpapalagay sa itaas) ay matatagpuan sa pamamagitan ng formula (4):

SA \u003d t "- NCHDDt" / NPVt"

Isaalang-alang natin nang mas detalyado ang t" = 5 (Talahanayan 2), NCHDD = 28.784 milyong rubles, NPV = 44.328 milyong rubles.

Ang eksaktong halaga ng TO payback point ay magiging 5 - 28.784/44.328 = 4.35. Ipinapakita ng Figure No. 1 na ang panahon na kinakailangan upang makabuo ng NPDD = 28.784 milyong rubles ay 0.65 hakbang (taon).

Ang lokasyon ng return point ng TV (ang tamang punto ng return period at ang payback point) ay hindi nakasalalay sa kung saan kinuha ang kaliwang punto: sa unang pamumuhunan, sa simula ng RP, o iba pa.

Bilang resulta, ang pagtatasa ng mga halaga ng payback period (SD) ay tinutukoy gamit ang formula (5):

CO = TO - QI

Ang panahon ng pagbabalik (RP) ay tinutukoy nang naaayon gamit ang formula (6):

PV \u003d TV - QI

Sa ibinigay na halimbawa, SD = 4.35 - 0.97 = 3.38 (hakbang, taon).

PV \u003d 6 - 0.97 \u003d 5.03 (mga hakbang, taon). Ang cusp point ay nagkataon sa pagtatapos ng ika-6 na hakbang.

Ang double return period ay magtatapos sa ika-8 taon ng RP.

PV \u003d 8 - (135.674 - 124.8) / 124.8 - 0.97 \u003d 6.93 (taon).

Ipinapakita ng Figure #1 na ang panahon ng CO ay 2.35 na hakbang, at ang hindi ipinakitang panahon ng CO ay eksaktong 4 na hakbang.

Kapag sinusuri ang mga tagapagpahiwatig ng pagganap ng IP at oras, dapat itong isaalang-alang na ang heterogeneity ng iba't ibang bahagi ng mga gastos sa pamumuhunan ay sinamahan ng panganib ng kanilang pagbabalik sa iba't ibang antas. Anumang artikulo ng FROM ay pare-parehong epektibo sa mga tuntunin ng halaga ng tubo na dulot nito, ngunit ang mga depreciable na gastos lamang ang lumikha ng amortization fund at binabawasan ang nabubuwisang base para sa income tax. Ang VAT, na hindi kasama sa paunang halaga ng mga hindi kasalukuyang asset, ay may mekanismo ng pagbabalik ng kredito. Ang mga pamumuhunan sa paglago ng working capital ay ibinabalik din sa bawat turnover, at sa wakas ay maaaring ilabas (ibinalik) lamang kapag na-liquidate ang proyekto.

Panitikan:

1. Mga patnubay para sa pagsusuri sa pagiging epektibo ng mga pamumuhunan. UNIDO, 1978.
2. Serov V.N. Sa pagpapabuti ng pagtatasa ng kahusayan sa ekonomiya ng mga pamumuhunan sa kapital ng produksyon // Mga pamumuhunan sa Russia. - 2008. - No. 7.
3. Chistov L.M. Ekonomiks ng konstruksyon. - SPb., 2000.

Bago gumawa ng anumang pamumuhunan, kinakailangang subukan ng mga namumuhunan na alamin kung kailan magsisimulang kumita ang mga pamumuhunan.

Para dito, ginagamit ang ganitong ratio sa pananalapi bilang ang panahon ng pagbabayad.

konsepto

Depende sa layunin ng mga pamumuhunan sa pananalapi, maaaring makilala ng isa ilang pangunahing konsepto ng payback period.

Para sa pamumuhunan

Ang payback period ay ang yugto ng panahon pagkatapos kung saan ang halaga ng mga na-invest na pondo ay magiging katumbas ng halaga ng kita na natanggap. Sa madaling salita, sa kasong ito, ang koepisyent ay nagpapakita, anong oras ay kinakailangan upang maibalik ang namuhunan na pera at magsimulang kumita.

Kadalasan ang indicator ay ginagamit upang pumili ng isa sa mga alternatibong proyekto para sa pamumuhunan. Para sa mamumuhunan, ang proyekto na may mas mababang halaga ng koepisyent ay higit na kanais-nais. Ito ay dahil sa ang katunayan na ito ay magiging kumikita nang mas mabilis.

Kung hindi ka pa nakarehistro ng isang organisasyon, kung gayon Pinakamadali gawin ito sa mga online na serbisyo, na tutulong sa iyo na makabuo ng lahat ng kinakailangang dokumento nang libre: Kung mayroon ka nang organisasyon, at iniisip mo kung paano mapadali at i-automate ang accounting at pag-uulat, ang mga sumusunod na serbisyong online ay sasagipin, na ganap na papalitan ng isang accountant sa iyong negosyo at makatipid ng maraming pera at oras. Lahat ng pag-uulat ay awtomatikong nabuo, nilagdaan Electronic Signature at awtomatikong ipinadala online. Ito ay perpekto para sa isang indibidwal na negosyante o LLC sa pinasimple na sistema ng buwis, UTII, PSN, TS, OSNO.
Nangyayari ang lahat sa ilang pag-click, nang walang pila at stress. Subukan ito at ikaw ay mabigla gaano ito kadali!

Para sa pamumuhunan ng kapital

Ang tagapagpahiwatig na ito ay nagpapahintulot sa iyo na suriin kahusayan rekonstruksyon, modernisasyon ng produksyon. Sa kasong ito, ang tagapagpahiwatig na ito ay sumasalamin sa panahon kung saan ang magreresultang pagtitipid at karagdagang kita ay lalampas sa halagang ginastos sa mga pamumuhunan sa kapital.

Kadalasan, ang mga naturang kalkulasyon ay ginagamit upang masuri ang pagiging epektibo at pagiging posible ng mga pamumuhunan. Kung ang halaga ng koepisyent ay masyadong mataas, maaaring kailanganin mong iwanan ang mga naturang pamumuhunan.

Kagamitan

Ang payback period ng kagamitan ay nagbibigay-daan sa iyong kalkulahin kung gaano katagal ibabalik ang mga pondong namuhunan sa production unit na ito mula sa kita na natanggap mula sa paggamit nito.

Mga paraan ng pagkalkula

Depende sa kung ang pagbabago sa halaga ng mga pondo sa paglipas ng panahon ay isinasaalang-alang kapag kinakalkula ang panahon ng pagbabayad o hindi, tradisyonal na inilalaan 2 paraan ng pagkalkula ratio na ito:

1. simple;
2. dynamic (o may diskwento).

Madaling paraan upang makalkula ay isa sa pinakamatanda. Pinapayagan ka nitong kalkulahin ang panahon na lilipas mula sa sandali ng pamumuhunan hanggang sa sandali ng kanilang pagbabayad.

Ginagamit sa proseso pagsusuri sa pananalapi tagapagpahiwatig na ito, mahalagang maunawaan na ito ay magiging sapat na kaalaman lamang kung sumusunod na mga kondisyon:

• sa kaso ng paghahambing ng ilang alternatibong proyekto, dapat silang magkaroon ng pantay na buhay;
• ang mga pamumuhunan ay ginawa sa isang pagkakataon sa simula ng proyekto;
• ang kita mula sa mga namuhunan na pondo ay nagmumula sa humigit-kumulang pantay na bahagi.

Ang katanyagan ng pamamaraan ng pagkalkula na ito ay dahil sa pagiging simple nito, pati na rin ang kumpletong kalinawan para sa pag-unawa.

Bilang karagdagan, ang isang simpleng payback period ay medyo nagbibigay-kaalaman bilang tagapagpahiwatig ng panganib sa pamumuhunan. Ibig sabihin, ang mas malaking halaga nito ay nagpapahintulot sa amin na hatulan ang pagiging peligroso ng proyekto. Kasabay nito, ang isang mas mababang halaga ay nangangahulugan na kaagad pagkatapos ng pagsisimula ng pagpapatupad nito, ang mamumuhunan ay makakatanggap ng patuloy na malaking kita, na nagpapahintulot sa pagpapanatili ng antas ng kumpanya sa tamang antas.

Gayunpaman, bilang karagdagan sa mga pakinabang na ito, ang isang simpleng paraan ng pagkalkula ay mayroon isang bilang ng mga pagkukulang. Ito ay dahil sa kasong ito hindi isinasaalang-alang sumusunod na mahahalagang salik:

• ang halaga ng cash ay nagbabago nang malaki sa paglipas ng panahon;
• pagkatapos makamit ng proyekto ang payback, maaari itong magpatuloy na kumita.

Iyon ang dahilan kung bakit ginagamit ang pagkalkula ng dynamic na tagapagpahiwatig.

Dynamic o may diskwentong panahon ng pagbabayad Ang proyekto ay tinatawag na tagal ng panahon na lumipas mula sa simula ng mga pamumuhunan hanggang sa oras ng pagbabayad nito, na isinasaalang-alang ang diskwento. Ito ay nauunawaan bilang ang simula ng isang sandali kapag ang net kasalukuyang halaga ay nagiging hindi negatibo at nananatiling gayon sa hinaharap.

Mahalagang malaman na ang dynamic na payback period ay palaging mas mahaba kaysa sa static. Ito ay dahil sa ang katunayan na sa kasong ito, ang pagbabago sa halaga ng cash sa paglipas ng panahon ay isinasaalang-alang.

Susunod, isaalang-alang ang mga formula na ginamit sa pagkalkula ng panahon ng pagbabayad sa dalawang paraan. Gayunpaman, mahalagang tandaan na kung ang daloy ng pera ay hindi regular o ang mga halaga ng mga resibo ay naiiba sa laki, ito ay pinaka-maginhawang gumamit ng mga kalkulasyon gamit ang mga talahanayan at mga graph.

Paraan para sa pagkalkula ng simpleng payback period

Kapag kinakalkula, ginagamit ang isang formula ng form:

Halimbawa 1

Ipagpalagay na ang isang partikular na proyekto ay nangangailangan ng mga pamumuhunan sa halagang 150,000 rubles. Inaasahan na ang taunang kita mula sa pagpapatupad nito ay aabot sa 50,000 rubles. Kinakailangang kalkulahin ang panahon ng pagbabayad.

Palitan ang data na mayroon kami sa formula:

RR = 150,000 / 50,000 = 3 taon

Kaya, ang pamumuhunan ay inaasahang magbabayad sa loob ng tatlong taon.

Ang formula na iminungkahi sa itaas ay hindi isinasaalang-alang na sa proseso ng pagpapatupad ng proyekto, hindi lamang ang pag-agos ng mga pondo, kundi pati na rin ang kanilang pag-agos ay maaaring mangyari. Sa kasong ito, kapaki-pakinabang na gamitin ang binagong formula:

RR = K0 / FCsg, kung saan

PChsg - natatanggap sa karaniwan bawat taon. Ito ay kinakalkula bilang pagkakaiba sa pagitan ng average na kita at mga gastos.

Halimbawa 2

Sa aming halimbawa, dagdag pa naming ipakilala ang kondisyon na sa proseso ng pagpapatupad ng proyekto mayroong taunang gastos sa halagang 20,000 rubles.

Pagkatapos ang pagkalkula ay magbabago tulad ng sumusunod:

PP = 150,000 / (50,000 - 20,000) = 5 taon

Tulad ng nakikita mo, ang panahon ng pagbabayad kapag isinasaalang-alang ang mga gastos ay naging mas mahaba.

Ang mga katulad na formula ng pagkalkula ay tinatanggap sa mga kaso kung saan ang mga kita ay pareho sa paglipas ng mga taon. Sa pagsasagawa, ito ay bihirang mangyari. Mas madalas nagbabago ang dami ng inflow mula sa bawat panahon.

Sa kasong ito, ang pagkalkula ng panahon ng pagbabayad ay medyo naiiba. Mayroong ilang mga hakbang sa prosesong ito:

1. mayroong isang integer na bilang ng mga taon kung saan ang halaga ng kita ay magiging mas malapit hangga't maaari sa halaga ng pamumuhunan;
2. hanapin ang halaga ng mga pamumuhunan na hindi pa saklaw ng mga pag-agos;
3. kung isasaalang-alang na ang mga pamumuhunan sa buong taon ay pantay-pantay, nakikita nila ang bilang ng mga buwan na kinakailangan upang makamit ang buong pagbabayad ng proyekto.

Halimbawa 3

Ang halaga ng pamumuhunan sa proyekto ay 150,000 rubles. Sa unang taon, inaasahan ang kita na 30,000 rubles, ang pangalawa - 50,000, ang pangatlo - 40,000, ang ikaapat - 60,000.

Kaya, para sa unang tatlong taon, ang halaga ng kita ay magiging:

30 000 + 50 000 + 40 000 = 120 000

Para sa 4 na taon:

30 000 + 50 000 + 40 000 + 60 000 = 180 000

Ibig sabihin, ang payback period ay higit sa tatlong taon, ngunit mas mababa sa apat.

Hanapin natin ang fractional na bahagi. Upang gawin ito, kalkulahin ang natuklasang balanse pagkatapos ng ikatlong taon:

150 000 – 120 000 = 30 000

30,000 / 60,000 = 0.5 taon

Nakuha namin na ang return on investment ay 3.5 taon.

Pagkalkula ng dynamic na panahon ng pagbabayad

Hindi tulad ng simple, isinasaalang-alang ng indicator na ito ang pagbabago sa halaga ng cash sa paglipas ng panahon. Para dito, ipinakilala ang konsepto ng discount rate.

Ang formula ay tumatagal ng sumusunod na anyo:

Halimbawa

Sa nakaraang halimbawa, ipinakilala namin ang isa pang kundisyon: ang taunang rate ng diskwento ay 1%.

Kalkulahin ang bawas na kita para sa bawat taon:

30,000 / (1 + 0.01) = 29,702.97 rubles

50,000 / (1 + 0.01) 2 = 49,014.80 rubles

40,000 / (1 + 0.01) 3 \u003d 38,823.61 rubles

60,000 / (1 + 0.01) 4 \u003d 57,658.82 rubles

Nakukuha namin na sa unang 3 taon ng mga resibo ay:

29,702.97 + 49,014.80 + 38,823.61 = 117,541.38 rubles

Para sa 4 na taon:

29,702.97 + 49,014.80 + 38,823.61 + 57,658.82 = 175,200.20 rubles

Tulad ng isang simpleng payback, ang proyekto ay nagbabayad sa higit sa 3 taon, ngunit mas mababa sa 4. Kalkulahin natin ang fractional na bahagi.

Pagkatapos ng ikatlong taon, ang hindi natatakpan na balanse ay:

150 000 – 117 541,38 = 32 458,62

Iyon ay, hanggang sa ang buong panahon ng pagbabayad ay hindi sapat:

32,458.62 / 57,658.82 = 0.56 taon

Kaya, ang return on investment ay magiging 3.56 taon. Sa aming halimbawa, ito ay hindi higit pa kaysa sa madaling paraan payback. Gayunpaman, ang discount rate na aming pinagtibay ay masyadong mababa: 1% lang. Sa pagsasagawa, ito ay tungkol sa 10%.

Ang panahon ng pagbabayad ay isang mahalagang tagapagpahiwatig ng pananalapi. Nakakatulong ito sa mamumuhunan na masuri kung gaano kahusay ang pamumuhunan sa isang partikular na proyekto.

Ang sumusunod na video lecture ay nakatuon sa mga pangunahing kaalaman sa pagpaplano sa pananalapi, plano sa pamumuhunan at panahon ng pagbabayad:

Bago gumawa ng pamumuhunan, ang mga may hawak ng pera ay dapat magkaroon ng ideya kung kailan makakatulong ang pera upang makabuo ng kita. Para dito, binuo ang isang espesyal na pormula ng panahon ng pagbabayad, pinapayagan ka nitong kalkulahin ang ratio sa pananalapi.

Mayroong iba't ibang mga konsepto ng mga panahon ng pagbabayad, depende sila sa layunin ng pamumuhunan. Kilalanin natin sila.

Para sa pamumuhunan

Ang payback period ay ang agwat ng oras pagkatapos kung saan ang halaga ng mga na-invest na pondo ay magiging katumbas ng kita na natanggap. Ang koepisyent ay nagpapahintulot sa iyo na malaman ang oras pagkatapos kung saan posible na ibalik ang namuhunan na mga pondo at magsimulang kumuha ng kita. Para matukoy ito, ginagamit ang formula para sa payback period ng proyekto.

Karaniwan, ang isang mamumuhunan ay nahaharap sa pangangailangan upang matukoy ang pinakamainam na proyekto para sa pamumuhunan. Sa kasong ito, kinakailangan na ihambing ang mga koepisyent ng bawat isa sa kanila, kadalasang ang kagustuhan ay ibinibigay sa isa na may mas mababang panahon ng pagbabayad ng diskwento. Ang ganitong negosyo ay magbibigay-daan sa iyo na magsimulang kumita nang mas mabilis.

Para sa kagamitan

Ang payback period ng binili na kagamitan ay ginagamit upang kalkulahin ang panahon kung saan ang mga namuhunan na pondo ay maaaring ibalik dahil sa tubo na maaaring makuha bilang karagdagan.

Para sa mga pamumuhunan sa kapital

Ang tagapagpahiwatig ay ginagamit upang kalkulahin ang kahusayan ng muling pagtatayo, pagsasaayos ng produksyon. Nagbibigay-daan ito sa iyo na malaman ang tungkol sa oras kung kailan maaaring lumampas ang pagtitipid sa gastos at karagdagang kita sa ginawang pamumuhunan. Makakatulong ang mga kalkulasyon na masuri ang pagiging posible ng pamumuhunan sa kapital ng kumpanya.

Mga paraan ng pagkalkula

Kapag tinutukoy ang koepisyent, dalawang paraan ang ginagamit: simple at may diskwentong panahon ng pagbabayad. Sa pangalawang kaso, hindi lamang ang oras para sa pagbabalik ng mga ginastos na pondo ang tinutukoy, ngunit isinasaalang-alang ang pagpapababa ng halaga ng pera.

Ang pormula para sa pagkalkula ng panahon ng pagbabayad ng isang simpleng pamamaraan ay tradisyonal. Salamat dito, matutukoy mo ang tagal ng panahon kung kailan ibabalik ang mga namuhunan na pondo. Ang tagapagpahiwatig na ito ay maaaring maging kaalaman sa mga ganitong kondisyon:

• ang mga pamumuhunan ay ginawa nang isang beses, sa pinakadulo simula ng proyekto;
• kung mayroong isang bilang ng mga alternatibong proyekto, ang kanilang buhay ay dapat na pareho;
• ang kakayahang kumita ng proyekto ay dapat magkaroon ng humigit-kumulang sa parehong mga bahagi.

Ang pamamaraang ito ay popular dahil sa pagiging simple at kalinawan nito. Ito ay perpekto kung kailangan mong tasahin ang mga panganib. Gayunpaman, ang simpleng pamamaraan ay hindi isinasaalang-alang ang naturang mahalagang pamantayan:

• sa paglipas ng panahon, bumababa ang halaga ng pera;
• kapag nabayaran ang proyekto, maaari itong kumita.

Ang pabago-bagong tagapagpahiwatig ay wala sa gayong mga pagkukulang. Binibigyang-daan ka nitong matukoy ang sandali kung saan ang netong kasalukuyang halaga ay titigil na maging negatibo at mananatiling ganoon sa hinaharap. Ang dynamic na payback period ng proyekto ay palaging mas mahaba kaysa sa simple. Ito ay dahil sa pagpapababa ng halaga ng anumang pera.

Simpleng Payback Formula

Isaalang-alang natin ito sa isang halimbawa. Hayaang ang ilang proyekto ay nangangailangan ng pamumuhunan sa halagang 160 libong rubles. Ito ay hinuhulaan na bawat taon ay kikita ito ng 60 libong rubles. Sa kasong ito, ang pagbabayad ay kinakalkula tulad ng sumusunod:

PP = 160000/60000 = 4 na taon

Bilang resulta, nauunawaan ng mamumuhunan na sa 4 na taon ay kailangan niyang ibalik ang na-invest na pera. Gayunpaman, sa oras na ito, ang mga karagdagang pondo ay maaaring maakit sa proyekto, at ang kanilang pag-agos ay posible rin. Sa kasong ito, nalalapat ang bahagyang binagong formula para sa isang simpleng panahon ng pagbabayad:

PP \u003d K0 / PCsg

Sa loob nito, kinakatawan ng HRSG ang netong kita na matatanggap sa karaniwan sa buong taon. Ang tagapagpahiwatig ay tinutukoy sa pamamagitan ng pagbabawas ng mga gastos mula sa kita.

Ang formula para sa pagtukoy ng dynamic na payback period ng proyekto

Ang isang tampok ng diskarteng ito ay isinasaalang-alang nito ang presyo ng cash sa paglipas ng panahon. Sa kasong ito, isang tagapagpahiwatig tulad ng rate ng diskwento ay ipinakilala.

Mukhang ganito ang formula:

Sa paghahambing sa nakaraang halimbawa, ipinakilala namin ang taunang rate ng diskwento na 2%. Sa kasong ito, ang taunang diskwentong kita ay magiging:

40000 / (1 + 0.02) = 39215 rubles

40000 / (1 + 0.02)² = 38447 rubles

40000 / (1 + 0.02)³ = 37693 rubles

40000 / (1 + 0.02) 4 = 36953 rubles

Bilang resulta, sa loob ng apat na taon, ang kita ay hindi 160 libong rubles, ngunit 152,308 rubles. Tulad ng nakikita mo, ang proyekto ay babayaran hindi sa 4 na taon, ngunit sa isang bahagyang mas mahabang panahon, ngunit mas mababa kaysa sa 5 taon.

Ang panahon ng pagbabayad ay isang pangunahing tagapagpahiwatig ng pananalapi. Salamat sa kanya sa isang tiyak na proyekto. Umaasa kami na ang impormasyong ibinigay ay makakatulong sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit ng isa o ng isa pa at ang pagiging posible ng pamumuhunan dito.