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Junho será um mês agitado com notícias financeiras importantes. Estamos à espera de reuniões do BCE e da Reserva Federal, das eleições no Reino Unido, da publicação de estatísticas importantes e da questão do impeachment de Trump. A maior emoção ocorrerá na primeira quinzena de junho. Acompanhe as novidades!

8 de junho. Discurso de James Comey sobre os laços de Trump com Moscou

Na quinta-feira, 8 de junho, ex-chefe O FBI James Comey falará perante o Comitê Selecionado de Inteligência do Senado dos EUA. Tema: Interferência russa nas eleições presidenciais dos EUA em 2016.

Não só as relações entre os Estados Unidos e a Federação Russa dependem das declarações de Komi, mas também mais destino Presidente do país Donald Trump. Não é à toa que recentemente surgiram manchetes na mídia sobre seu possível impeachment.

Ele mesmo pode impedir Comey de fazer declarações perigosas para sua carreira. O Presidente tem o direito de proibir a divulgação de qualquer informação sobre negociações entre funcionários. Mas neste caso, a situação pode acabar de tal forma que Trump será criticado por esconder os factos. Se ele proibir Comey de falar perante o Senado, então terá algo a esconder.

Recordemos que foi Trump quem despediu James Comey do seu cargo de chefe do FBI porque este se recusou a parar de investigar a sede da campanha do futuro presidente por ligações com Moscovo. Por causa disso, Michael Flynn posteriormente teve de ser demitido do cargo de conselheiro de segurança nacional.

Independentemente da evolução dos acontecimentos, os mercados estão extremamente tensos e acompanham de perto qualquer notícia que surja sobre este assunto. A reação da taxa de câmbio do dólar pode ser repentina e inesperada.

8 de junho. Eleições parlamentares na Grã-Bretanha

O colapso ou não da libra dependerá dos resultados das eleições para o Parlamento do Reino Unido. O Partido Trabalhista está a diminuir a distância em relação ao líder Partido da Constituição, que pertence à actual Primeira-Ministra Theresa May.

Se Theresa May não conseguir obter a maioria dos assentos no parlamento, isso colocará pressão sobre o par GBP/USD e apoiará o crescimento do EUR/GBP. Os trabalhistas estão empenhados em implementar a expansão fiscal e tentarão promover estas ideias no parlamento. O partido de Theresa May não vê necessidade de estimular a economia.

Além disso, a situação com o Brexit continua a ser uma questão importante. Os resultados eleitorais também dirão se o Primeiro-Ministro britânico conseguirá prosseguir este caminho sem problemas, trazendo uma maioria ao Parlamento, ou se surgirão novos obstáculos.

8 de junho. Reunião do BCE e redução do QE

Mais recentemente, o presidente do BCE, Mario Draghi, já informou que a liderança do regulador não pretende reduzir os estímulos num futuro próximo. Agora teremos de repetir a mesma coisa após a reunião do BCE de 8 de junho.

Se os mercados observarem uma mudança na retórica, isso apoiará o euro. Se a retórica permanecer branda, não são esperadas mudanças significativas no mercado Forex.

Em geral, pode-se esperar indícios de desaceleração a partir dos resultados de 8 de junho.QEno médio prazo. Os mercados aguardam que a frase sobre a tomada de medidas de estímulo adicionais, se necessário, seja removida do texto da declaração anexa. Assim que o BCE eliminar a possibilidade desta necessidade, os investidores compreenderão que o regulador tomou o caminho da normalização da política monetária.

14 de junho, 15h30, horário de Moscou. Publicação do índice de preços ao consumidor nos EUA

Tradicionalmente, o índice de preços no consumidor nos EUA é um indicador significativo do estado da economia dos EUA, tanto para os mercados como para a Reserva Federal.

No final de abril, o valor era de 2,2% a/a, e o núcleo do índice atingiu 1,9% a/a. A meta de inflação é de 2% e embora o Fed tenha como meta um indicador um pouco diferente (índice de despesa de consumo final - PCE), os dados de inflação ainda são extremamente importantes.

EM últimos meses A taxa de crescimento dos preços nos Estados Unidos começou a abrandar, o que se deve em grande parte à queda dos preços mundiais do petróleo. Se a tendência negativa continuar, será percebida negativamente pelos mercados.

O número de aumentos das taxas de juro da Fed em 2017 esteve principalmente relacionado com a dinâmica da inflação. O estímulo fiscal deverá apoiar o crescimento dos preços e, em geral, o IPC tem-se aproximado e mantido do seu nível-alvo há vários meses.

O enfraquecimento da pressão inflacionista obrigará, ainda que ligeiramente, a ajustar as previsões para um maior aperto da política monetária da Reserva Federal.

14 de junho, 21h, horário de Moscou. Reunião da Reserva Federal dos EUA. O que Yellen dirá?

Após a reunião Reserva Federal dos EUA Participantes do mercado financeiro, investidores e analistas esperam um aumento da taxa básica de juros em 25 pontos base - de 1% para 1,25% com probabilidade de 95,8%. Esses dados foram publicados pela Reuters na véspera. Anteriormente, as autoridades do Fed anunciaram três aumentos planejados das taxas em 2017. A primeira ocorreu na reunião de primavera do regulador: em março, a agência independente aumentou a taxa de 0,5-0,75% para 0,75-1%. Pela primeira vez em dez anos, a Fed decidiu apertar a política monetária em Dezembro de 2015.

O principal sinal para a Fed aumentar as taxas de juro são as estatísticas macroeconómicas. De acordo com o Departamento do Trabalho dos EUA, a taxa de desemprego caiu para 4,3% ano após ano em maio de 2017. No final do ano, a Fed prevê o valor deste indicador nos 4,5%. A inflação anual nos Estados Unidos em Maio ascendeu a 2,3%, com a meta das autoridades monetárias de 2%.

Como observou Maxim Shein, estratega-chefe da sociedade gestora BCS, numa conversa com a RT, o Fed está agora a seguir propositadamente o plano de aumentar a taxa para 3% até 2019.

“O mais importante para o órgão federal agora são os processos inflacionários. Os esforços da administração Trump para reformar o sistema (incluindo a redução da regulamentação financeira e o aumento dos gastos em infra-estruturas) conduzirão inevitavelmente a uma inflação mais rápida. Para manter a inflação sob controle, as taxas precisam ser aumentadas antecipadamente. Se a taxa for aumentada no final da reunião de junho, isso significará que a pressão inflacionária deverá aumentar nos Estados Unidos nos próximos seis meses”, explicou RT Shein.

Os investidores também aguardam declarações da presidente do Fed, Janet Yellen, após a reunião. A principal intriga para os participantes no mercado é saber se o regulador está pronto para reduzir o seu balanço antes de 2018, ou seja, antes de expirar o mandato de Yellen. Em 2017, os representantes do Fed já anunciaram o provável início de uma redução no balanço do sistema de 4,5 biliões de dólares. Talvez, na reunião de 13 a 14 de junho, seja discutida uma estratégia para reduzir os títulos do Tesouro na carteira do Fed de 2,5 biliões de dólares e os títulos hipotecários de 1,8 biliões de dólares, observam os interlocutores da Bloomberg. No entanto, como prevêem os analistas do Goldman Sachs e do Morgan Stanley, o Fed decidirá anunciar uma redução do balanço antes do outono.

Público ansioso

O mercado espera um aumento da taxa básica de juros do Federal Reserve dos EUA e, se isso não acontecer, para o público americano será um sinal da insatisfação da agência com o estado da economia dos EUA. Esta suposição foi expressa numa conversa com a RT por Gilles Saint-Paul, professor da Escola de Economia de Paris.

“Como resultado da reunião, é muito provável que seja tomada uma decisão de aumentar a taxa, o que deverá levar a um aumento da taxa de câmbio dólar/euro. Mas o efeito será pequeno, pois esta decisão será muito esperada, já está refletida nas taxas de câmbio atuais”, enfatizou Gilles Saint-Paul.

O aumento das taxas alterará o equilíbrio das posições no par dólar/euro e levará a algum fortalecimento do dólar americano no médio prazo, prevê Mark Thornton, pesquisador do Instituto Ludwig von Mises, em conversa com a RT.

“Acho que o Fed aumentará a taxa em 25 pontos - para 1,25%, o que levará a um aumento no valor do dólar em relação ao euro. Desde o início deste ano, a moeda europeia tem sido líder no par dólar/euro - de janeiro a maio, o euro fortaleceu-se em relação ao dólar em 5,4%”, disse Thornton.

No dia anterior, em meio à expectativa de uma decisão sobre a taxa de juros do Fed, o dólar mostrou fortalecimento em relação ao euro nas negociações cambiais. Assim, o euro caiu para US$ 1,12.

Em 14 de junho, o Federal Reserve System (FRS) dos EUA decidiu aumentar a taxa básica de juros em 0,25 pontos percentuais. - até 1-1,25%. Os especialistas observam que esta decisão pode reduzir moderadamente o apetite dos investidores por ativos em rublo.

Após uma reunião de dois dias, de 13 a 14 de junho, a liderança da Reserva Federal dos EUA decidiu aumentar a taxa de juro básica em 0,25 pontos percentuais. até 1-1,25%, de acordo com o site do regulador. Esta decisão coincidiu com as expectativas da maioria dos economistas e participantes do mercado.

O comunicado destaca o crescimento moderado da economia dos EUA, a estimativa de inflação (índice PCE) para 2017 foi reduzida - de 1,9% para 1,6%.

O Fed continua contando com outro terceiro aumento da taxa em 2017, dizia a mensagem. Ao determinar o ritmo de ajuste da faixa da taxa básica no futuro, o Fed se concentrará nos indicadores do mercado de trabalho, na pressão inflacionária e nas expectativas de inflação, bem como levará em consideração os acontecimentos internacionais, enfatiza o comunicado.

O comunicado também informa que a Reserva Federal planeia começar a reduzir os activos do seu balanço, cujo nível atingiu 4,5 biliões de dólares após os programas de estímulo. O Fed reduzirá o volume de reinvestimento de títulos de dívida do Tesouro e títulos hipotecários agências federais. A redução nos cortes do Tesouro será de 6 mil milhões de dólares por mês e aumentará nesse montante a cada trimestre até atingir 30 mil milhões de dólares por mês. Para títulos hipotecários de agências federais, a redução no volume de reinvestimento será de US$ 4 bilhões por mês e aumentará na mesma proporção a cada trimestre até atingir US$ 20 bilhões por mês.

Aumento esperado da taxa

De acordo com a previsão de consenso da Bloomberg, dos 100 economistas inquiridos, 95 esperavam que a taxa básica aumentasse 0,25 pontos percentuais. De acordo com dados futuros do CME Group (grupo da Chicago Mercantile Exchange), na véspera da reunião, a probabilidade de uma taxa aumentar em 0,25 pontos percentuais. na reunião de junho era de 93,5%.

“A maioria dos investidores há muito que confia no aperto da política monetária por parte da Reserva Federal dos EUA na reunião de junho, o que significa que levaram este fator em consideração ao fazer alterações nas suas carteiras”, observa Bogdan Zvarich, analista do Finam Group.

Decisão significativa

“Ao tomar a decisão, o Fed foi guiado pela conquista do chamado pleno emprego no mercado de trabalho”, afirma Ivan Kopeikin, especialista do BCS FG.

Mesmo após os resultados da última reunião (2 a 3 de maio), os especialistas apontaram para o facto de decisões significativas serem tomadas em reuniões prolongadas com conferência de imprensa. E assim aconteceu - em reuniões prolongadas de março e junho, foi tomada a decisão de aumentar a alíquota. Em 2017, serão realizadas mais duas reuniões ampliadas, nos dias 19 e 20 de setembro e 12 e 13 de dezembro.

A Reserva Federal dos EUA lançou uma política de subida de taxas em 14 de dezembro de 2015, aumentando a taxa em 0,25 pontos percentuais. Um ano depois, em Dezembro de 2015, a Fed aumentou novamente a taxa em 0,25 pontos percentuais. O próximo aumento é de 0,25 pontos percentuais. foi em março de 2017.

A influência do Fed na taxa de câmbio do rublo

Como disse Igor Dmitriev, chefe do departamento de política monetária do Banco Central, numa entrevista à Reuters em 8 de junho, o aumento da taxa do Fed em junho já foi levado em consideração na política monetária do Banco Central. Segundo ele, é preciso ficar atento aos comentários que acompanham. O foco do Fed na inflação ou no mercado de trabalho deixará claros os planos futuros do Fed para aumentar as taxas, disse ele.

Especialistas entrevistados pelo RBC também aconselham prestar atenção aos comentários do Fed. Como observa Zvarich, à medida que a taxa aumenta, o financiamento em dólares fica mais caro. Como resultado, o diferencial entre o custo do financiamento e o retorno dos activos russos torna-se menor. Daí a diminuição do interesse em Instrumentos russos, explica o especialista.

“Um aumento na taxa básica provavelmente reduzirá o apetite e, portanto, terá um impacto negativo sobre Ativos russos e o rublo, mas o efeito será insignificante, pois a decisão já está incluída nos preços”, afirma Ivan Kopeikin, especialista do FG BCS.

Uma mudança na retórica do Fed e nas expectativas do mercado relativamente à trajetória do aumento das taxas pode afetar os próximos passos do Banco Central, afirma Yakov Yakovlev, analista sénior da ATON Investment Company para macroeconomia e mercados de dívida. Segundo Zvarich, se o Fed fizer uma pausa no ciclo de aumento das taxas até dezembro de 2017, o Banco Central poderá reduzir ainda mais a taxa nas próximas reuniões.

“Naturalmente, um aumento na taxa do Fed levará a alguma pressão sobre o rublo russo (que, no entanto, é moderadamente favorável para os exportadores e para o orçamento federal), diz Sergei Khestanov, conselheiro de macroeconomia do diretor geral da Otkritie Broker.

Reação do mercado

Os índices americanos reagiram à decisão do Fed com uma queda moderada. Às 21h45, horário de Moscou, em relação ao nível de abertura de hoje, o índice S&P 500 caiu 0,25%, para 2.434,1 pontos, NASDAQ - 0,53%, para 6.188,2 pontos, o Dow Jones Industrial Average - 0, 06%, até 21.314,9 pontos. O índice DXY (que mostra a relação entre o dólar americano e uma cesta de seis principais moedas - os principais parceiros comerciais dos EUA) diminuiu 0,07%, para 96,9 pontos.

A decisão teve um impacto moderadamente negativo na taxa de câmbio do rublo. No MICEX, a taxa de câmbio do rublo em relação ao dólar diminuiu 0,78%, para 57,42, e em relação ao euro - 0,98%, para 64,51.

O evento conterá uma série de pontos aos quais os investidores devem ficar atentos. Note-se que nem as previsões digitais da Reserva Federal nem a conferência de imprensa de Janet Yellen estão agendadas desta vez.

. Taxa de juros. Em Março, a taxa directora foi aumentada em 0,25% e ascendeu a 0,875% (intervalo 0,75-1%), o que constituiu a terceira revisão desde Dezembro de 2008. Desta vez, não são esperadas alterações na política monetária. Isto não será nenhuma surpresa, o Comitê de Operações mercado Aberto O Fed (FOMC) tradicionalmente adere a uma política de ações ativas, preferencialmente nas chamadas reuniões de pivô, o que não acontece na reunião de maio (). A visão do Fed sobre as perspectivas futuras da política monetária merece atenção.

Em detalhe

. Estado geral da economia- pode ser avaliado como um enfraquecimento temporário (desejável). Segundo a primeira estimativa, no 1º trimestre. O PIB UWB adicionou apenas 0,7%. A dinâmica é a pior em três anos. No 4º trimestre Em 2016, o aumento do indicador foi de 2,1%. Notemos que até agora os dados macro dos EUA não são muito encorajadores. O Citi Macro Surprise Index, que mede o quanto os dados reais diferem das previsões, despencou nas últimas semanas.

Fonte: Zerohedge

Estes dados referem-se principalmente ao fraco 1º trimestre. No 2º trimestre O consenso dos analistas sugere um crescimento de 2,7% na economia americana, e o Fed de Atlanta (serviço GDPNow) +4,3%. Vale ressaltar que no 1º trimestre. O GDPNow previu inicialmente +2,5%, mas gradualmente a estimativa caiu para +0,2%. Se não houver alterações positivas nos dados de Abril, então existe um factor contra o aumento das taxas do Fed num futuro próximo.

. Mercado de trabalho— talvez um dos principais factores em que a Fed se está a concentrar nas actuais condições. A situação no mercado de trabalho observada em Março parece ambígua. Em geral, o segmento está próximo do estado do chamado “pleno emprego”. Uma parte do relatório, baseada em inquéritos às famílias, mostrou que o desemprego caiu de 4,7% para 4,5%, enquanto os analistas esperavam que permanecesse em 4,7%.

Ao mesmo tempo, as folhas de pagamento apresentaram um crescimento muito fraco nos empregos fora do sector agrícola, de apenas 98 mil, em comparação com os 180 mil previstos. Deve ser entendido que as folhas de pagamento não agrícolas são periodicamente sujeitas a revisões sérias. Média remuneração Na comparação com fevereiro, somou 0,2%. Numa base anualizada, o valor aumentou 2,7%, não muito longe dos +3%, valor a que a Fed se tornaria mais confiante no aumento das taxas.

. Inflação. Os indicadores estão próximos da meta do Fed de 2%, mas Ultimamente esfriou um pouco. Assim, o crescimento do índice de preços de consumo favorito do Fed em março a/a foi de 1,8%. O núcleo do PCE (excluindo alimentos e energia – componentes voláteis) aumentou 1,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em Março, o Índice de Preços no Consumidor aumentou 2,4%, após +2,7% em Fevereiro. O enfraquecimento dos preços do petróleo teve um impacto, sendo os principais culpados as empresas norte-americanas de petróleo e gás, que estão a aumentar activamente a produção.

Após os resultados da reunião de dezembro, o Fed previu 3 etapas de aumento da taxa básica em 0,25 pontos percentuais. para este ano - até 1,4%. De acordo com o segmento de derivativos (CME FedWatch), o próximo aumento (após março) na taxa dos fundos federais deve ser esperado em junho e depois em dezembro.

As reuniões dos bancos centrais do mundo ao longo do ano são uma evento importante, que ajuda não só a ganhar dinheiro, mas também a avaliar a situação económica de um determinado país. O Banco Central é o principal regulador, que é um barômetro da saúde da economia. As reuniões que ocorrem em períodos diferentes todos os anos e as actas, posteriormente publicadas, dão aos analistas, investidores e simplesmente comerciantes orientações sobre o valor futuro da moeda nacional, bem como perspectivas de gestão económica no ano em curso.

Esta revisão fornece um calendário de reuniões dos bancos centrais do mundo para o corrente ano de 2017, indicando datas exatas estes eventos.

Reunião da Reserva Federal dos EUA (FOMC) para 2017

O Federal Reserve dos EUA (Federal Reserve System) realiza uma reunião de dois dias, cujo resultado é uma decisão sobre a taxa de juros. É importante notar que uma reação ativa não é observada apenas quando a reunião do Banco Central é concluída e a decisão é publicada. Mas mesmo depois de três semanas, quando é publicada a ata da reunião, surge a chamada “ata” ou Ata de reunião. A decisão sobre a taxa de juros tem o maior impacto influência sobre a dinâmica das trocas mundiais e o momento

Cronograma da reunião do Comitê de Política Monetária do Federal Reserve dos EUA,

(Reserva Federal Fed)

Reunião do Banco da Inglaterra (BoE) para 2017

O Banco da Inglaterra reúne-se mensalmente durante dois dias e toma decisões sobre taxas de juros e política monetária. O protocolo oficial é publicado duas semanas após o Banco Central anunciar sua decisão. A publicação de protocolos tem o mesmo forte influência aos mercados financeiros, bem como à própria reunião. Uma particularidade é que a publicação da ata da última reunião é publicada no mesmo dia da reunião atual. Assim, os dados do protocolo refletem a decisão anterior do Banco Central.

Cronograma de reuniões do Banco da Inglaterra,

(Banco da Inglaterra, BoE)

Reunião do Banco Central Europeu (BCE) para 2017

As decisões deste regulador, que são tomadas na reunião, têm um forte impacto em todas as moedas europeias, bem como nos índices de ações da região. A reunião é realizada pelo Conselho do Banco Central Europeu e também toma decisões importantes sobre política monetária.

Calendário de reuniões do Banco Central Europeu,

(Banco Central Europeu, BCE)

Reunião do Banco do Japão (BoJ) para 2017

O Banco do Japão é uma estrutura independente do Ministério das Finanças e implementa a política monetária no país alterando a taxa de juros de refinanciamento. A este ritmo, os bancos comerciais podem subsequentemente atrair e colocar fundos. Ao longo do ano, o Banco Central realiza reuniões nas quais são tomadas decisões sobre política monetária. É característico que anteriormente o conselho de administração do banco realizasse 14 reuniões durante o ano, mas em 2016 o seu número foi reduzido para oito.

Cronograma de reuniões do Banco do Japão,

(Banco Central Europeu, BCE)

Reuniões do Banco Nacional Suíço (SNB) para 2017

O Banco Nacional Suíço realiza reuniões trimestrais, seguidas de uma conferência de imprensa de representantes dos reguladores onde é anunciada a decisão sobre a política monetária.

Cronograma de reuniões do Banco Nacional Suíço,

(Banco Nacional Suíço, SNB)

Reuniões do Banco do Canadá (BOC) para 2017

As reuniões do Banco do Canadá (BOC) são conduzidas por um conselho de administração composto por um governador e cinco deputados, cuja finalidade é tomar decisões sobre política monetária.

Cronograma de reuniões do Banco do Canadá,

(Banco do Canadá, BOC)

Reuniões do Conselho do Reserve Bank of Australia (RBB) para 2017

O Conselho do Reserve Bank da Austrália decide sobre as taxas de juros e regula a política monetária do país. As reuniões do Conselho são realizadas 11 vezes por ano, todas as primeiras terças-feiras de cada mês, exceto janeiro. Via de regra, uma das reuniões é realizada em Melbourne, as 10 restantes na capital da Austrália, Canberra. As atas das reuniões são publicadas duas semanas após cada reunião do Conselho do Banco.

Cronograma de reuniões do Conselho do Reserve Bank of Australia,

(Conselho do Banco de Reserva)

Reuniões do Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) em 2016

O Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) reúne-se oito vezes por ano para decidir sobre as taxas de juro e a política monetária futura. A reunião dura um dia e os resultados são conhecidos à noite, às 20h GMT.

Cronograma de reuniões do Reserve Bank of New Zealand,

(Banco de Reserva da Nova Zelândia, RBNZ)